重慶路橋：大非解禁前夜　攜手大股東控股萬州商行

　　“重慶國投此舉真的是一箭雙雕?！敝貞c當(dāng)?shù)厝谭Q，重慶路橋出面認(rèn)購部分萬州商行股份，一方面可以確保重慶國投穩(wěn)獲萬州商行的控制權(quán)，另一方面可以讓重慶路橋金融概念更加突出，促進重慶路橋股價上漲。

　　參股萬州商行

　　1998年1月27日，萬州商行成立，它是目前三峽庫區(qū)惟一的地方股份制商業(yè)銀行。成立之初，萬州商行注冊資本為1.005億元，經(jīng)過兩次增資擴股后，注冊資本增至1.4108億元，折合股本1.4108億股。

　　據(jù)本報記者了解，萬州商行現(xiàn)有營業(yè)機構(gòu)29個，截至2007年6月，萬州商行資產(chǎn)總額為32.48億元，貸款余額為21.87億元，2006年的凈利潤約在3000萬元左右。

　　本次重組，萬州商行準(zhǔn)備增資擴股至20億股。

　　由于重慶國投持有重慶路橋54.94%的股份，與重慶路橋聯(lián)手出擊后，重慶國投實際上持有萬州商行45%的股份，穩(wěn)居大股東之位，而二股東位置有望被中國人壽（愛股,行情,資訊）獲得。

　　至于為何會收購萬州商行，9月26日，本報記者致電重慶路橋董秘張漫，但張漫以“正在開會，非常忙”為由拒絕接受采訪。

　　不過，重慶路橋某中層人士告訴本報記者，收購重慶路橋是出于戰(zhàn)略上的考慮。

　　但券商對此有著不同的見解。

　　“重慶路橋有幫人做嫁衣之嫌。”重慶某券商說道，由于重慶國投一度希望在萬州商行中占股50%以上，但持有35%的股份已花費10億元巨資，不排除重慶國投為了節(jié)省資金以及牢牢掌握萬州商行的控制權(quán)，進而安排重慶路橋出面持有10%的萬州商行股份。

　　根據(jù)重慶國投財務(wù)咨詢服務(wù)有限公司出具的《可行性研究報告》，投資萬州商行有望在5.53年收回全部投資成本，凈現(xiàn)金基礎(chǔ)上投資回收期約為6.997年，若萬州商行最終實現(xiàn)上市，投資收益將十分可觀。

　　重慶金融界人士表示，重慶國投和重慶路橋收購萬州商行的話，有一個非常明顯的好處，那就是可以更方便地從萬州商行尋求貸款支持。

　　而此前，有關(guān)重慶國投資金緊張的說法在重慶資本圈傳得沸沸揚揚，不過該說法遭到了重慶國投某負(fù)責(zé)人的否認(rèn)。

　　掩護大股東減持？

　　目前，重慶路橋持有1.7億股重慶市商業(yè)銀行的股份、500萬股西南證券的股份，而重慶市商業(yè)銀行已經(jīng)解決了關(guān)聯(lián)交易問題，年內(nèi)有望在上海證券交易所上市，西南證券借殼ST長運（愛股,行情,資訊）(600369.SH)的正式方案于9月上報證監(jiān)會，西南證券總裁蔣輝、辦公室主任李勇正在北京與相關(guān)部委進行最后溝通，做上市前的最后沖刺。

　　“重慶路橋的概念非常豐富，集路橋、地產(chǎn)、金融于一身，最近的一系列動作，還會更加突出這幾方面的概念特色?！敝貞c某券商人士說道。

　　2007年8月30日，重慶路橋與重慶國投簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，重慶路橋與重慶渝富共同投資11億元人民幣收購重慶國投資金信托項下的重慶渝涪高速公路有限公司55%股權(quán)，其中重慶路橋出資5500萬元。

　　2007年9月14日，重慶路橋發(fā)布公告稱，公司擬斥資3.2億元，通過收購重慶天江坤宸置業(yè)公司100%股權(quán)，進而開發(fā)561畝土地的房地產(chǎn)項目。

　　2007年9月26日，重慶路橋與重慶國投攜手，擬斥資入主萬州商行。

　　巧合的是，上述三項交易均為關(guān)聯(lián)交易，而且都發(fā)生在重慶路橋限售流通股解禁前夜。

　　根據(jù)公開資料，重慶國投持有的1705萬股重慶路橋限售股在今年10月24日就可以上市流通，而重慶國投在2006年10月1550萬股限售股份上市后，曾經(jīng)大量減持重慶路橋，截至今年3月27日，重慶國投已累計出售1480萬股重慶路橋，占重慶路橋總股本的4.77%。

　　不過，國資委正在控制“大非”們的減持節(jié)奏。今年7月出臺的《上市公司國有股轉(zhuǎn)讓暫行管理辦法》規(guī)定，國有控股公司中總股本在10億股以下的公司，連續(xù)三年內(nèi)減持股份不超過總股本的5%，若超過5%的比例，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級報國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)審核批準(zhǔn)后實施。

　　市場人士認(rèn)為，只要獲得國資委批準(zhǔn)，重慶國投解禁的股票都可以上市流通，從目前的形勢來看，重慶國投繼續(xù)減持的可能性非常大。