中聯(lián)重科：價(jià)值低估的工程機(jī)械行業(yè)龍頭

　　公司是混凝土機(jī)械行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司國內(nèi)僅次于三一重工位居第二。07年上半年公司混凝土機(jī)械營業(yè)收入139335.8萬元，同比增長61.91%。混凝土機(jī)械產(chǎn)品的市場占有率有了明顯的提升，與三一重工的差距進(jìn)一步縮小。隨著混凝土機(jī)械行業(yè)的持續(xù)景氣以及公司改制成功，公司不斷加大市場開拓力度，我們可以預(yù)計(jì)公司的市場份額將會繼續(xù)擴(kuò)大，未來幾年公司的混凝土機(jī)械仍會保持快速發(fā)展勢頭。

　　汽車起重機(jī)業(yè)務(wù)：今年上半年全國共生產(chǎn)起重機(jī)8000多臺，銷售額約80億元，徐重的比重最大，中聯(lián)次之，約25％，但公司在大噸位起重機(jī)方面優(yōu)勢明顯。公司上半年，起重機(jī)業(yè)務(wù)同比增長46.32％。另外，公司擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的TP350/20平頭塔式起重機(jī)在常德灌溪工業(yè)園安裝調(diào)試成功，對我國塔機(jī)制造業(yè)的發(fā)展和中國塔機(jī)制造企業(yè)走向國際市場具有重大意義，同時(shí)也會增厚公司的安全邊際。

　　高速鐵路的建設(shè)增加了旋挖鉆機(jī)的市場需求，公司去年生產(chǎn)旋挖鉆機(jī)30臺，今年上半年已完成30臺，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量可達(dá)到70臺，可為公司帶來約1億元的銷售收入，預(yù)計(jì)08年銷量可達(dá)150臺左右。值得一提的是，公司為裝備武廣高速鐵路，相關(guān)新產(chǎn)品已經(jīng)相繼下線，為公司創(chuàng)造了新的利潤點(diǎn)。

　　為熨平宏觀調(diào)控對公司業(yè)績可能造成的影響，近幾年來，工程機(jī)械行業(yè)不斷加大對海外市場的開拓力度。2006年，公司出口業(yè)務(wù)達(dá)到了2.16億元，占公司銷售收入4.7％，但與其他工程機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)相比，公司的出口業(yè)務(wù)占銷售收入的比重偏低，未來增長空間較大。公司的目標(biāo)是，在未來的5年內(nèi)，40％的產(chǎn)品以自主品牌銷往海外。07年上半年，公司出口收入達(dá)到47858.4萬元，同比增長569.48%。

　　主要問題：產(chǎn)能瓶頸是公司目前所面臨的主要問題；此外，主要進(jìn)口配套件出現(xiàn)短缺，制約和影響了公司產(chǎn)品的產(chǎn)出，加劇了產(chǎn)銷矛盾，雖然公司也采取了一系列應(yīng)對措施，但短期內(nèi)仍然難以解決配套件短缺的問題；國家宏觀調(diào)控可能對工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。