基礎(chǔ)設(shè)施是工程機械行業(yè)長遠發(fā)展保障

　　9月20日,中信證券行業(yè)分析師對國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后于經(jīng)濟發(fā)展速度，城鎮(zhèn)化率遠低于發(fā)達國家水平現(xiàn)象表示, 基礎(chǔ)設(shè)施和城鎮(zhèn)化建設(shè)是行業(yè)長遠發(fā)展的保障。不僅在過去是我國工程機械行業(yè)發(fā)展的最主要動力，也是未來行業(yè)快速發(fā)展的最大支柱，預(yù)測未來幾年國內(nèi)需求年均增速在20%以上。

　　中信證券指出,國際競爭力在不斷提高。中國市場為給國內(nèi)制造廠商提供了一個得天獨厚的成長空間。在滿足國內(nèi)需求的過程之中，國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平、管理能力、治理結(jié)構(gòu)、規(guī)模效應(yīng)都得到明顯提升，再加上我國特有的人力資本優(yōu)勢以及政府扶持政策，使得國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力正在不斷提高。

　　中信證券同時認(rèn)為,該行業(yè)出口“小荷才露尖尖角”。目前我國工程機械產(chǎn)品只占全球（除中國外）市場4%的份額，隨著競爭力提高和海外銷售網(wǎng)絡(luò)布局的完成，中國產(chǎn)品在全球市場占有率必將大幅提高。因此預(yù)計未來行業(yè)出口年均增速在35%以上（近二年仍可在50%以上），出口市場還只是“小荷才露尖尖角”，目前出口高增長仍只是量的不斷積累，未來大的質(zhì)變還值得期待。

　　行業(yè)周期性弱化，提升行業(yè)估值水平。盡管過去強調(diào)了出口平滑周期，但中信證券認(rèn)為還有以下幾個因素可強化此特征。一是宏觀調(diào)控手段市場化；二是行業(yè)產(chǎn)品種類和系列日益豐富；三是主要企業(yè)產(chǎn)品多元化?？紤]行業(yè)周期性特征逐步弱化，再結(jié)合其高成長性和目前整體市場估值水平，中信證券認(rèn)為工程機械行業(yè)估值水平還存在提高空間，可以至2008年30-35倍。