基礎(chǔ)設(shè)施是工程機(jī)械行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保障

　　9月20日,中信證券行業(yè)分析師對(duì)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，城鎮(zhèn)化率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平現(xiàn)象表示, 基礎(chǔ)設(shè)施和城鎮(zhèn)化建設(shè)是行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的保障。不僅在過(guò)去是我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展的最主要?jiǎng)恿?，也是未?lái)行業(yè)快速發(fā)展的最大支柱，預(yù)測(cè)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)需求年均增速在20%以上。

　　中信證券指出,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力在不斷提高。中國(guó)市場(chǎng)為給國(guó)內(nèi)制造廠商提供了一個(gè)得天獨(dú)厚的成長(zhǎng)空間。在滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求的過(guò)程之中，國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平、管理能力、治理結(jié)構(gòu)、規(guī)模效應(yīng)都得到明顯提升，再加上我國(guó)特有的人力資本優(yōu)勢(shì)以及政府扶持政策，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷提高。

　　中信證券同時(shí)認(rèn)為,該行業(yè)出口“小荷才露尖尖角”。目前我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品只占全球（除中國(guó)外）市場(chǎng)4%的份額，隨著競(jìng)爭(zhēng)力提高和海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局的完成，中國(guó)產(chǎn)品在全球市場(chǎng)占有率必將大幅提高。因此預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)出口年均增速在35%以上（近二年仍可在50%以上），出口市場(chǎng)還只是“小荷才露尖尖角”，目前出口高增長(zhǎng)仍只是量的不斷積累，未來(lái)大的質(zhì)變還值得期待。

　　行業(yè)周期性弱化，提升行業(yè)估值水平。盡管過(guò)去強(qiáng)調(diào)了出口平滑周期，但中信證券認(rèn)為還有以下幾個(gè)因素可強(qiáng)化此特征。一是宏觀調(diào)控手段市場(chǎng)化；二是行業(yè)產(chǎn)品種類(lèi)和系列日益豐富；三是主要企業(yè)產(chǎn)品多元化?？紤]行業(yè)周期性特征逐步弱化，再結(jié)合其高成長(zhǎng)性和目前整體市場(chǎng)估值水平，中信證券認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)估值水平還存在提高空間，可以至2008年30-35倍。