山推股份:業(yè)績(jī)推動(dòng)價(jià)格上升

　　基本情況:

　　公司是中國(guó)生產(chǎn)、銷售系列推土機(jī)及道路機(jī)械等工程機(jī)械主機(jī)及其零部件產(chǎn)品的國(guó)家大型一類骨干企業(yè)，中國(guó)機(jī)械工業(yè)效益百?gòu)?qiáng)企業(yè)。公司擁有國(guó)家級(jí)技術(shù)中心，公司制造能力、產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)能力處于國(guó)際先進(jìn)和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。產(chǎn)品出口80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，出口創(chuàng)匯居行業(yè)首位。山推股份入圍全球建設(shè)機(jī)械制造商50強(qiáng)，入選“深證100指數(shù)股”。公司配套件產(chǎn)業(yè)和世界500強(qiáng)日本小松、TOPY等公司產(chǎn)業(yè)鏈的成功對(duì)接，與國(guó)際知名工程機(jī)械公司戰(zhàn)略合作伙伴的結(jié)成，使公司邁入了國(guó)際化發(fā)展的新階段。截至目前，公司總股本57710.02萬(wàn)股, 流通45467.78萬(wàn)股；07一季、限售股上市后每股收益0.1532元，每股凈資產(chǎn)2.8400元。

　　投資亮點(diǎn)：

　　工程機(jī)械行業(yè)龍頭： 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為以推土機(jī)、配件為主的工業(yè)產(chǎn)品和以挖掘機(jī)為主的商業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。06年度公司國(guó)內(nèi)推土機(jī)市場(chǎng)占有率達(dá)到45%，“山推”注冊(cè)商標(biāo)被認(rèn)定為馳名商標(biāo)。

　　行業(yè)前景良好： 長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度，以及西部大開(kāi)發(fā)的實(shí)施，對(duì)機(jī)械制造行業(yè)提供良好的發(fā)展機(jī)遇。國(guó)內(nèi)道路建筑工程和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于推土機(jī)的需求，以及出口的持續(xù)高速增長(zhǎng)，保證了推土機(jī)的旺盛需求，預(yù)計(jì)該行業(yè)未來(lái)幾年的增長(zhǎng)率將保持在15-20%。

　　自主創(chuàng)新能力突出: 公司新成立的工程機(jī)械研究院使公司具有了更完備的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品試制、產(chǎn)品試驗(yàn)的研發(fā)體系。該研究院擁有CAD、CAE、CAPP、PRO/E等先進(jìn)的研發(fā)手段，同時(shí)擁有整機(jī)試驗(yàn)場(chǎng)、傳動(dòng)試驗(yàn)場(chǎng)、液壓試驗(yàn)場(chǎng)、新產(chǎn)品試驗(yàn)車間和電器智能化試驗(yàn)室等試驗(yàn)設(shè)施。此外，研究院還和同濟(jì)大學(xué)、長(zhǎng)安大學(xué)等簽訂了合作協(xié)議，在整機(jī)匹配、電液控制、壓實(shí)機(jī)械、遠(yuǎn)程控制等方面建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。

　　推薦觀點(diǎn)：

　　山推股份是推土機(jī)行業(yè)的排頭兵，公司推土機(jī)業(yè)務(wù)近6年以來(lái)市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高，06年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率保持第一，約為45%左右，高端產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率接近60%，憑借價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，公司在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)。而隨著國(guó)家對(duì)這一行業(yè)不斷給予產(chǎn)業(yè)政策支持，其未來(lái)發(fā)展空間十分巨大。公司06年進(jìn)入業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，同比增長(zhǎng)高達(dá)同比增長(zhǎng)152.4%，07年一季度同比增長(zhǎng)50.9%，增長(zhǎng)勢(shì)頭十分迅猛。從目前股價(jià)來(lái)看價(jià)值明顯低估。

　　技術(shù)上，該股前期隨大盤暴跌股價(jià)重心有所下移，但下跌過(guò)程中表現(xiàn)極為抗跌。近期在大盤強(qiáng)勢(shì)反彈的情況下股價(jià)迅速收復(fù)失地，并被拉回到各均線之上，5日均線也已調(diào)頭向上，強(qiáng)勢(shì)特征再現(xiàn)。一季報(bào)顯示該股目前為多家實(shí)力機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有。作為絕對(duì)的價(jià)值投資品種，其后市走勢(shì)極為看好。投資者可重點(diǎn)關(guān)注。