中聯(lián)重科:高成長(zhǎng)的機(jī)械龍頭 價(jià)值低估
周四大盤(pán)大幅波動(dòng),顯示盤(pán)中不穩(wěn)定籌碼開(kāi)始增加,滬綜指雖仍站在4100點(diǎn)之上,但是隨著股指的緩步上揚(yáng),多空雙方的爭(zhēng)奪必然會(huì)異常激烈,市場(chǎng)也隨時(shí)都有調(diào)整的壓力。因而本欄認(rèn)為,目前市場(chǎng)的最佳操作策略應(yīng)該是更加注重上市公司自身的內(nèi)在價(jià)值,低估藍(lán)籌品種應(yīng)是高位區(qū)投資者追尋的方向。在此重點(diǎn)推薦中聯(lián)重科(000157)(行情,資訊),該股作為高成長(zhǎng)的機(jī)械龍頭,成長(zhǎng)性極為突出。極低的市盈率水平吸引了眾多機(jī)構(gòu)的紛紛介入,其中不乏眼光獨(dú)到的QFII。近期該股已成功突破整理平臺(tái),周四的順勢(shì)回調(diào)提供了最佳的買(mǎi)點(diǎn),后市有望在其良好的基本面的配合下,穩(wěn)步走高,可重點(diǎn)關(guān)注。
高成長(zhǎng)的行業(yè)龍頭
中聯(lián)重科(000157)的大股東技術(shù)雄厚。長(zhǎng)沙建機(jī)院隸屬建設(shè)部,是國(guó)內(nèi)唯一集工程機(jī)械科研開(kāi)發(fā)、行業(yè)技術(shù)歸口于一體的應(yīng)用型專(zhuān)業(yè)研究院。建機(jī)院技術(shù)雄厚,科技成果具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平,擁有國(guó)內(nèi)最大的金屬結(jié)構(gòu)實(shí)驗(yàn)室、液壓液力實(shí)驗(yàn)室、電子與電力拖動(dòng)實(shí)驗(yàn)室、壓實(shí)機(jī)械實(shí)驗(yàn)室和國(guó)家建筑與城建機(jī)械檢測(cè)中心。依靠大股東的背景,中聯(lián)重科已經(jīng)成為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)中技術(shù)力量最強(qiáng)的企業(yè)之一;在全國(guó)首批創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)中,中聯(lián)重科是唯一一家工程機(jī)械企業(yè)。
主打產(chǎn)品行業(yè)地位名列前茅。目前,中聯(lián)重科的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域?yàn)榛炷翙C(jī)械、起重機(jī)械、路面機(jī)械及環(huán)衛(wèi)機(jī)械等?;炷翙C(jī)械為公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品,2006年主營(yíng)收入占比34%,目前主要產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率僅次于三一重工排第二;起重機(jī)經(jīng)過(guò)超常發(fā)展,已經(jīng)成為公司最大的一塊業(yè)務(wù),2006年主營(yíng)收入占比48%,汽車(chē)起重機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率僅次于徐工集團(tuán)居次席;同時(shí)公司還生產(chǎn)銷(xiāo)售路面機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、鋸床鋸帶等產(chǎn)品及配套件。根據(jù)行業(yè)2007年頭兩個(gè)月數(shù)據(jù),公司汽車(chē)起重機(jī)銷(xiāo)量增速在45%左右,高于徐重34%的增速;泵車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)70%左右,高于三一30%左右的增速,與三一的市場(chǎng)份額差距大幅縮??;另外,公司塔機(jī)、環(huán)衛(wèi)、路面機(jī)械的增長(zhǎng)也有不俗表現(xiàn),均遠(yuǎn)超同行水平。
天相投顧分析師任琳娜等認(rèn)為,中聯(lián)重科和三一重工是同質(zhì)企業(yè),應(yīng)當(dāng)享受同等估值水平,目前重科動(dòng)態(tài)市盈率水平顯著低于三一重工,股價(jià)明顯低估。預(yù)計(jì)07-09年每股收益分別為1.166、1.747、2.459元,維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí),12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為43元。
擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)
中聯(lián)現(xiàn)擁有“中聯(lián)”、“浦沅”、“中標(biāo)”、“湖機(jī)”等著名品牌,生產(chǎn)十三大系列、350多個(gè)品種規(guī)格的主導(dǎo)產(chǎn)品,不僅具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),而且許多都是“國(guó)內(nèi)首創(chuàng)”、“替代進(jìn)口”、“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先”甚至“世界領(lǐng)先”的新成果。被確定為多個(gè)“十一五”國(guó)家科技項(xiàng)目的承擔(dān)單位。獲得省部級(jí)科技進(jìn)步獎(jiǎng)勵(lì)3項(xiàng);年度湖南省優(yōu)秀新產(chǎn)品3項(xiàng)?!爸新?lián)”牌混凝土泵車(chē)系列被評(píng)為2006年度中國(guó)名牌產(chǎn)品;“中聯(lián)”牌混凝土泵系列被2006年度國(guó)家免檢產(chǎn)品;“中聯(lián)”品牌被評(píng)為國(guó)家馳名商標(biāo)。企業(yè)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的數(shù)量和質(zhì)量也得到大幅提高,發(fā)明專(zhuān)利增長(zhǎng)350%。2006年主持制修訂了7項(xiàng)國(guó)家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),并獲得了2007年度5項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)起草權(quán)。公司產(chǎn)品的主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi),銷(xiāo)售區(qū)域遍及全國(guó)各地(包括香港和澳門(mén)),并已遠(yuǎn)銷(xiāo)東南亞、澳洲、非洲、歐洲、中美洲。
整體上市 市場(chǎng)焦點(diǎn)
近期以來(lái),市場(chǎng)對(duì)于擁有整體上市概念的股票趨之若騖,股價(jià)均有較好的表現(xiàn)。中聯(lián)重科(000157)也醞釀出依靠自身能量運(yùn)作并購(gòu)的大手筆。公司董事會(huì)審議通過(guò)一攬子收購(gòu)大股東資產(chǎn)的議案,擬以自籌資金4.48億元收購(gòu)大股東旗下經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)的部分股權(quán),以及所屬的土地、設(shè)備、建筑物等配套性資產(chǎn)。通過(guò)將旗下主要經(jīng)營(yíng)性和配套性資產(chǎn)注入上市公司,中聯(lián)重科大股東長(zhǎng)沙建設(shè)機(jī)械研究院有限責(zé)任公司將實(shí)現(xiàn)整體上市。與以往定向增發(fā)式整體上市方案不同的是,中聯(lián)重科此次采取了以自籌資金認(rèn)購(gòu)大股東資產(chǎn)的方式。由于收購(gòu)資產(chǎn)大部分為中聯(lián)重科目前租賃資產(chǎn)或?yàn)橹新?lián)重科提供產(chǎn)品配件的資產(chǎn),資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿珊螅欣趶?qiáng)化中聯(lián)重科主業(yè),進(jìn)一步做大做強(qiáng)做優(yōu),打造一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈。獨(dú)樹(shù)一幟的采用自有資金收購(gòu)?fù)瓿烧w上市也表明公司實(shí)力雄厚,對(duì)投資者負(fù)責(zé)。因此,公司也具備了整體上市這個(gè)市場(chǎng)所追捧的題材,有望受到大資金的關(guān)注。
二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看,中聯(lián)重科(000157)作為有著整體上市概念的機(jī)械龍頭,極低的市盈率水平吸引了眾多機(jī)構(gòu)的紛紛介入,其中不乏眼光獨(dú)到的QFII。盤(pán)面來(lái)看,近期該股已成功突破整理平臺(tái),周四的順勢(shì)回調(diào)提供了最佳的買(mǎi)點(diǎn),后市有望在其良好的基本面的配合下,穩(wěn)步走高,可重點(diǎn)關(guān)注。
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