是激勵(lì)不是MBO 中聯(lián)重科董事長(zhǎng)回應(yīng)曲線MBO說(shuō)

　“經(jīng)營(yíng)者員工持股是激勵(lì)，不是MBO?！贬槍?duì)近期有媒體質(zhì)疑中聯(lián)重科(000157.SH)經(jīng)營(yíng)層“曲線MBO”的報(bào)道，中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新在昨日公司股東年會(huì)上給予了正面回應(yīng)。

　　在昨日召開的中聯(lián)重科2006年度股東大會(huì)上，有流通股股東在向高管發(fā)問(wèn)時(shí)提及，有媒體報(bào)道公司管理層通過(guò)控股公司大股東實(shí)現(xiàn)“曲線MBO”。對(duì)此，該公司董事長(zhǎng)詹純新直言，正好利用股東大會(huì)機(jī)會(huì)把這個(gè)所謂的“曲線MBO”向投資者詳細(xì)介紹清楚。
 
 
　　詹純新認(rèn)為，MBO是指公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購(gòu)公司進(jìn)而達(dá)到控制企業(yè)目的，其核心是“控制”二字?！扒€MBO”報(bào)道的意思是指公司管理層通過(guò)控股大股東實(shí)現(xiàn)間接控制。而公司第一大股東長(zhǎng)沙建機(jī)院改制后的股本結(jié)構(gòu)為：國(guó)有股持股比例為62%；經(jīng)營(yíng)者員工持股比例為30%；財(cái)務(wù)投資者持股比例為8%。他解釋說(shuō)，從最后的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看到，改制后的建機(jī)院仍為國(guó)有絕對(duì)控股，經(jīng)營(yíng)層僅僅是參股，可以說(shuō)是一個(gè)激勵(lì)與約束的統(tǒng)一，并非大家理解的“控制”意義上的“曲線MBO”方式掌控中聯(lián)重科。

　　據(jù)介紹，該公司經(jīng)營(yíng)者員工持股的主要來(lái)源為湖南省政府根據(jù)國(guó)家有關(guān)政策，給予建機(jī)院經(jīng)營(yíng)者員工兌現(xiàn)2003年、2004年、2005年國(guó)有資產(chǎn)增值的獎(jiǎng)勵(lì)。另外一部分是經(jīng)營(yíng)者的現(xiàn)金投入。

　　對(duì)于此前傳言指公司管理層通過(guò)中標(biāo)實(shí)業(yè)有限公司從中聯(lián)重科掠取實(shí)施MBO所需的資金，股東會(huì)上詹純新有針對(duì)性地談到中標(biāo)公司的情況，并列舉了收購(gòu)后的增值和收益情況。他表示，2003年中聯(lián)重科收購(gòu)中標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，此前中標(biāo)公司與中聯(lián)重科之間確實(shí)存在大額交易，其原因是為了解決中聯(lián)重科所研發(fā)的新產(chǎn)品混凝土輸送泵車的生產(chǎn)目錄資質(zhì)問(wèn)題。在泵車的經(jīng)銷過(guò)程中，銷售產(chǎn)生的利潤(rùn)由中聯(lián)重科享有，根據(jù)審計(jì)評(píng)估數(shù)據(jù)顯示，中標(biāo)公司基本上是盈虧持平。此關(guān)聯(lián)交易均已及時(shí)地在深交所備案并進(jìn)行了充分的信息披露。

　　詹純新同時(shí)談到，中聯(lián)重科共收購(gòu)中標(biāo)實(shí)業(yè)兩宗土地，合計(jì)4085萬(wàn)元。兩年半的時(shí)間，兩宗土地給中聯(lián)重科帶來(lái)收益凈增加3539萬(wàn)元。除土地以外的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)總共8615萬(wàn)元，自收購(gòu)以來(lái)上述資產(chǎn)產(chǎn)生的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入95916萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)29439萬(wàn)元。中聯(lián)重科以12700萬(wàn)元收購(gòu)中標(biāo)資產(chǎn)，近三年來(lái)該資產(chǎn)總計(jì)為中聯(lián)重科帶來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入103051萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)32978萬(wàn)元，資產(chǎn)回報(bào)率為260%。且該資產(chǎn)未來(lái)幾年持續(xù)保持主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)30%左右的增長(zhǎng)。