是激勵不是MBO 中聯(lián)重科董事長回應(yīng)曲線MBO說

　“經(jīng)營者員工持股是激勵，不是MBO?！贬槍谟忻襟w質(zhì)疑中聯(lián)重科(000157.SH)經(jīng)營層“曲線MBO”的報道，中聯(lián)重科董事長詹純新在昨日公司股東年會上給予了正面回應(yīng)。

　　在昨日召開的中聯(lián)重科2006年度股東大會上，有流通股股東在向高管發(fā)問時提及，有媒體報道公司管理層通過控股公司大股東實現(xiàn)“曲線MBO”。對此，該公司董事長詹純新直言，正好利用股東大會機會把這個所謂的“曲線MBO”向投資者詳細(xì)介紹清楚。
 
 
　　詹純新認(rèn)為，MBO是指公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購公司進而達(dá)到控制企業(yè)目的，其核心是“控制”二字?！扒€MBO”報道的意思是指公司管理層通過控股大股東實現(xiàn)間接控制。而公司第一大股東長沙建機院改制后的股本結(jié)構(gòu)為：國有股持股比例為62%；經(jīng)營者員工持股比例為30%；財務(wù)投資者持股比例為8%。他解釋說，從最后的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看到，改制后的建機院仍為國有絕對控股，經(jīng)營層僅僅是參股，可以說是一個激勵與約束的統(tǒng)一，并非大家理解的“控制”意義上的“曲線MBO”方式掌控中聯(lián)重科。

　　據(jù)介紹，該公司經(jīng)營者員工持股的主要來源為湖南省政府根據(jù)國家有關(guān)政策，給予建機院經(jīng)營者員工兌現(xiàn)2003年、2004年、2005年國有資產(chǎn)增值的獎勵。另外一部分是經(jīng)營者的現(xiàn)金投入。

　　對于此前傳言指公司管理層通過中標(biāo)實業(yè)有限公司從中聯(lián)重科掠取實施MBO所需的資金，股東會上詹純新有針對性地談到中標(biāo)公司的情況，并列舉了收購后的增值和收益情況。他表示，2003年中聯(lián)重科收購中標(biāo)公司經(jīng)營性資產(chǎn)，此前中標(biāo)公司與中聯(lián)重科之間確實存在大額交易，其原因是為了解決中聯(lián)重科所研發(fā)的新產(chǎn)品混凝土輸送泵車的生產(chǎn)目錄資質(zhì)問題。在泵車的經(jīng)銷過程中，銷售產(chǎn)生的利潤由中聯(lián)重科享有，根據(jù)審計評估數(shù)據(jù)顯示，中標(biāo)公司基本上是盈虧持平。此關(guān)聯(lián)交易均已及時地在深交所備案并進行了充分的信息披露。

　　詹純新同時談到，中聯(lián)重科共收購中標(biāo)實業(yè)兩宗土地，合計4085萬元。兩年半的時間，兩宗土地給中聯(lián)重科帶來收益凈增加3539萬元。除土地以外的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)總共8615萬元，自收購以來上述資產(chǎn)產(chǎn)生的主營業(yè)務(wù)收入95916萬元，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤29439萬元。中聯(lián)重科以12700萬元收購中標(biāo)資產(chǎn)，近三年來該資產(chǎn)總計為中聯(lián)重科帶來主營業(yè)務(wù)收入103051萬元，主營業(yè)務(wù)利潤32978萬元，資產(chǎn)回報率為260%。且該資產(chǎn)未來幾年持續(xù)保持主營業(yè)務(wù)利潤30%左右的增長。