水泥發(fā)展混凝土下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸前景
預(yù)拌混凝土(RMC),在我國(guó)的建筑材料市場(chǎng)中占有重要的地位,從2001年到2009年,我國(guó)預(yù)拌混凝土總產(chǎn)量從9943萬(wàn)立方米增長(zhǎng)到了75509萬(wàn)立方米,年均增速達(dá)到了28.84%。根據(jù)混凝土行業(yè)的盈利模式與產(chǎn)品特質(zhì),綜合勢(shì)力強(qiáng)的混凝土企業(yè)特別是水泥企業(yè)做一體化延伸所具有的綜合優(yōu)勢(shì)將在產(chǎn)能增長(zhǎng)中具備更高的競(jìng)爭(zhēng)力。
成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家預(yù)拌混凝土市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期,而水泥企業(yè)在預(yù)拌混凝土行業(yè)中發(fā)揮中堅(jiān)力量。相對(duì)國(guó)外市場(chǎng),我國(guó)預(yù)拌混凝土市場(chǎng)規(guī)模還存在發(fā)展空間。相對(duì)于ERMCO與美國(guó)平均在1立方米/人的人均預(yù)拌混凝土產(chǎn)量,我國(guó)只有0.3立方米/人左右;美國(guó)預(yù)拌混凝土消耗水泥占比在75%以上,ERMCO也持續(xù)保持在48%左右,而我國(guó)經(jīng)過(guò)了幾年高速發(fā)展以后,預(yù)拌混凝土消耗水泥占比也僅僅在15%左右,因此我國(guó)預(yù)拌混凝土行業(yè)還存在較大發(fā)展空間。
由于行業(yè)特性以及競(jìng)爭(zhēng)激烈,我國(guó)預(yù)拌混凝土產(chǎn)能利用率平均41%左右;我國(guó)產(chǎn)量十強(qiáng)合計(jì)產(chǎn)量為3937萬(wàn)立方米,占全國(guó)商品混凝土銷(xiāo)量的6%。與歷史高盈利相比目前盈利處于底部,行業(yè)期待龍頭企業(yè)的出現(xiàn),提高混凝土行業(yè)區(qū)域集中度,規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。一體化的混凝土企業(yè)盈利要明顯好于單一企業(yè),盈利提升前提是行業(yè)規(guī)范。
借鑒與世界水泥龍頭企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn),以及目前暫停水泥新建產(chǎn)能,我國(guó)水泥企業(yè)進(jìn)入預(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)投資上升期,大型水泥企業(yè)將成為未來(lái)區(qū)域預(yù)拌混凝土市場(chǎng)的行業(yè)整合者。上下游一體化的經(jīng)營(yíng)符合水泥業(yè)務(wù)與混凝土業(yè)務(wù)的雙重發(fā)展需求,水泥企業(yè)進(jìn)入整合將使得整個(gè)行業(yè)再次進(jìn)入高效發(fā)展值得期待,但新的業(yè)務(wù)也需要逐步摸索和試錯(cuò)。
我國(guó)各省市預(yù)拌混凝土發(fā)展差異較大,產(chǎn)能布局存在調(diào)整空間。各地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)格局的不同直接影響到了當(dāng)?shù)仡A(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)盈利狀況,市場(chǎng)集中度較高的地區(qū)盈利狀況較好。混凝土水泥價(jià)格差估算:西安、蘭州、上海位于價(jià)格差前3名,而南昌、廣州、大連處于后3位。
我國(guó)水泥區(qū)域龍頭企業(yè)已經(jīng)爭(zhēng)先進(jìn)入商混領(lǐng)域,通過(guò)新建與收購(gòu)實(shí)施上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合。各水泥企業(yè)規(guī)劃:冀東2010年底發(fā)展到3000萬(wàn)立方米;塔牌集團(tuán)2010年底發(fā)展到50家攪拌站;華新水泥規(guī)劃產(chǎn)能1000萬(wàn)立方米;賽馬實(shí)業(yè)與祁連山也將形成100萬(wàn)產(chǎn)能。
上市公司推薦:看好水泥企業(yè)布局預(yù)拌混凝土行業(yè),實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)從而帶來(lái)合作效應(yīng),將混凝土行業(yè)發(fā)展成新的利潤(rùn)支撐點(diǎn),同時(shí)輔助水泥業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。看好在預(yù)拌混凝土領(lǐng)域早布局、規(guī)劃明確、產(chǎn)能拓展迅速的水泥企業(yè),因此推薦:冀東水泥、塔牌集團(tuán)。風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈延伸受宏觀調(diào)控影響以及區(qū)域內(nèi)混凝土企業(yè)整合需要時(shí)間過(guò)程。
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