建立建材產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性分析

　　在建材行業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展進程中，建材企業(yè)經(jīng)常會遇到資金困難的問題，阻礙了產(chǎn)業(yè)化的健康發(fā)展。大量有發(fā)展?jié)撡|(zhì)但還不能上市的建材企業(yè)，需要通過建材產(chǎn)業(yè)投資基金為其提供必要的金融支持，并促進其轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制。

　　面對建材行業(yè)現(xiàn)狀，建立建材產(chǎn)業(yè)投資基金有利于解決建材企業(yè)融資難的問題，有利于新型建材產(chǎn)品的研發(fā)、商品化、產(chǎn)業(yè)化和國際化，有利于推動建材企業(yè)重組并購，從而改變建材行業(yè)集中度低、缺乏國際競爭力的狀況。而且，目前建立建材產(chǎn)業(yè)投資基金的時機已經(jīng)成熟，從各個方面來看，以發(fā)展建材行業(yè)，特別是推動新型建材產(chǎn)品研發(fā)、商品化、產(chǎn)業(yè)化和國際化，及建材企業(yè)重組并購為目標的建材產(chǎn)業(yè)投資基金是可行的。

　　社會資本供應充足且增長潛力大，為建材產(chǎn)業(yè)投資基金提供豐富的資金來源

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)投資。我國社會主義市場經(jīng)濟體制建立以來，市場競爭日益激烈，使得企業(yè)不斷尋找新的利潤增長點來獲得利潤的能力。在此狀況下，企業(yè)積極參與產(chǎn)業(yè)投資已成為可能。另一方面，2005年年末，人民幣企業(yè)存款余額9.6萬億元，同比增長13.6%，比年初增加1.14萬億元。這也就意味著，對于那些經(jīng)濟效益較好的企業(yè)有大量的閑置資金需要通過合適的渠道進行投資。這些企業(yè)的資金可以成為建材產(chǎn)業(yè)投資基金的供應者。

　　（二）民間私人資本。近年來我國經(jīng)濟持續(xù)增長，居民收入水平穩(wěn)步提高。盡管銀行存款利率一再降低，但城鄉(xiāng)居民的儲蓄存款余額卻不斷攀升，一方面是由于我國居民的高儲蓄傾向；另一方面，也表明中國的民眾投資渠道十分單一，缺乏合適的投資渠道和方式。隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，居民個人資產(chǎn)的增加及大眾投資意識的普及，將需要更多的投資渠道和機會。設立建材產(chǎn)業(yè)投資基金正好滿足了居民的投資需求。它的風險小于股票、期權等投資工具，收益又大于銀行儲蓄、國債等，并且也比較穩(wěn)定。

　　（三）社?；?。面對日益增長的社會保障資金支出壓力，社?；鹦枰粩嚅_拓新的渠道實現(xiàn)社保基金運作，而建材產(chǎn)業(yè)投資基金對社保基金來說也可作為一種較合適的投資品種。一方面多元化投資可以分散風險，另一方面降低低息資產(chǎn)投資在社?；鹬械谋壤梢栽黾由绫；鹗芤?。

　?。ㄋ模┍ｋU資金。近年來，隨著保險行業(yè)的快速發(fā)展，各保險公司可運用的資金大量增加。由于我國保險資金的投資主要局限于金融領域，在金融領域的投資品種又僅限于協(xié)議存款、國債、金融債券、中央企業(yè)債券和證券投資基金，大量的可運用資金由于投資渠道有限，無法實現(xiàn)其最佳的投資組合，使保險的功能無法發(fā)揮出來。在此狀況下，國家開始逐步放寬保險資金運用渠道。所以，建材產(chǎn)業(yè)投資基金的設立，將為保險資金投資需求提供一條新的通道。

　?。ㄎ澹┩馍掏顿Y。改革開放以來，中國的外商直接投資逐年上升。吸引外資參與建材產(chǎn)業(yè)投資基金建立，將從一定程度上有助于彌補我國機構和個人投資能力不足的缺陷。此外，由于產(chǎn)業(yè)投資基金處于非控股地位，不參與被投資企業(yè)的管理，只是提供管理上的咨詢，因此，這種利用外資的方式在一定程度上可以緩解外資直接投資對民族產(chǎn)業(yè)的沖擊。同時，引進優(yōu)秀的基金管理人才和先進的基金管理辦法，有利于我國產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)少走彎路，順利發(fā)展。

　　建材產(chǎn)業(yè)投資基金能夠帶來豐厚的回報

　?。ㄒ唬┙ú男袠I(yè)增長潛質(zhì)巨大，為產(chǎn)業(yè)投資基金帶來回報空間。我國固定資產(chǎn)投資增長迅速，其中與建材行業(yè)直接相關的房地產(chǎn)投資增長勢頭也非常迅猛。2001～2004年，二者均以不低于20%的速度增長，拉動了建材行業(yè)快速發(fā)展。

　　目前建材行業(yè)還具有3方面優(yōu)勢：新農(nóng)村戰(zhàn)略為建材行業(yè)提供新的增長點；部分成本優(yōu)勢不明顯的弱勢企業(yè)退出市場，使優(yōu)勢企業(yè)借助于規(guī)模化生產(chǎn)獲得更大市場存量空間；節(jié)能建筑產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃也賦予了部分技術領先的建材企業(yè)新的競爭優(yōu)勢。這些優(yōu)勢也將促進建材企業(yè)的利潤回升和增長。因此，建材產(chǎn)業(yè)投資基金對建材行業(yè)進行投資，可以獲得較高效益。

　　建材產(chǎn)業(yè)投資基金重點應放在對新型建材行業(yè)的扶持上。通過資金的投入，促進新型建材產(chǎn)品的研發(fā)、商品化、產(chǎn)業(yè)化和國際化，扶持新型建材企業(yè)從小做大，再退出變現(xiàn)，必能獲得比投資普通建材企業(yè)大得多的效益。

　?。ǘ┙ú男袠I(yè)集中度低，建材產(chǎn)業(yè)投資基金參與重組并購空間廣闊，回報豐厚。目前我國建材生產(chǎn)企業(yè)一般規(guī)模偏小，行業(yè)集中度很低。由于生產(chǎn)規(guī)模小，生產(chǎn)效率低，產(chǎn)品成本高，經(jīng)濟效益差，導致企業(yè)發(fā)展根基脆弱，缺乏市場競爭能力，而大量的小型企業(yè)給資產(chǎn)并購重組創(chuàng)造了巨大空間。建材產(chǎn)業(yè)投資基金將在建材行業(yè)內(nèi)部企業(yè)重組并購活動中發(fā)揮重大的作用。通過并購重組，可以迅速培養(yǎng)一批具有競爭優(yōu)勢的建材企業(yè)，并使建材產(chǎn)業(yè)基金取得豐厚回報。

　?。ㄈ﹪耶a(chǎn)業(yè)政策及法律法規(guī)有利于建材產(chǎn)業(yè)投資基金的穩(wěn)定運行。一方面，建材產(chǎn)業(yè)投資基金完全符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，順應了時代發(fā)展的要求，將會對建材行業(yè)向規(guī)范化、正規(guī)化方向發(fā)展提供重要的資金支持，另一方面，建材行業(yè)的逐步規(guī)范將有利于行業(yè)內(nèi)企業(yè)獲得穩(wěn)定的利潤，建材產(chǎn)業(yè)投資基金也將會獲得穩(wěn)定豐厚的收益。

　　建立建材產(chǎn)業(yè)投資基金，有人才、制度和技術保證

　　（一）非銀行金融機構的發(fā)展為建材產(chǎn)業(yè)投資基金提供了組織保障。改革開放以來，我國金融機構打破了計劃經(jīng)濟體制下只有國家銀行的舊格局，初步形成了一個以國家銀行為主體，各種非銀行金融機構，如保險公司、信托公司、融資租賃公司、財務公司和證券公司等多種金融機構并存的新格局。根據(jù)國外經(jīng)驗，產(chǎn)業(yè)投資基金多數(shù)以非銀行金融機構為發(fā)起人，聯(lián)合其他投資者共同組織，特別是信托投資公司一般是主要發(fā)起人。這些機構聚集了一大批既熟悉銀行業(yè)務，又精通信托證券業(yè)務的專業(yè)人才。這些人才為我國建材產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展提供了組織上的保障。

　　（二）專家代理經(jīng)營的體制與機制，為建材產(chǎn)業(yè)投資基金的科學規(guī)范運作提供了良好的人才制度和技術保證。與其他投資基金一樣，建材產(chǎn)業(yè)投資基金應采取集合投資、專家經(jīng)營的制度，以真正體現(xiàn)建材產(chǎn)業(yè)投資基金專家理財?shù)膬?yōu)勢，保證基金的科學合理運作?；鸸芾韺＜业耐顿Y組合策略使基金運作有了技術保證。在這方面，可以借鑒國外基金業(yè)已成熟的經(jīng)驗和先進的決策方式，如委員會決策制度、基金經(jīng)理人制度等，這些都可以從投資策略和操作技巧方面防范風險，提高專家運營的效率和效益。

　　建立建材產(chǎn)業(yè)投資基金的宏觀、微觀條件已經(jīng)成熟

　?。ㄒ唬┥鐣娡顿Y意識增強。經(jīng)過近年來改革深化與經(jīng)濟的進一步發(fā)展，我國己初步建立起適應市場經(jīng)濟運行的宏觀調(diào)控體系。同時，公眾的金融意識、投資意識和風險意識明顯增強。越來越多的人開始注意選擇流動性大、收益高的保值增值產(chǎn)品進行自有資本的投資。與此同時，伴隨我國資本市場的不斷發(fā)展，公眾抵御風險的心理承受能力也在不斷培養(yǎng)與增強。這些都為發(fā)展建材產(chǎn)業(yè)投資基金奠定了廣泛的群眾思想基礎，擴大了認知度。

　　（二）豐富的國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)驗。實踐為建材產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展參考提供了可借鑒的經(jīng)驗。近年來我國已設立了一批投資基金，雖然大多數(shù)投資基金的建立還不規(guī)范，出現(xiàn)了不少問題，但實踐表明這些投資基金在扶植高科技產(chǎn)業(yè)、投資于基礎產(chǎn)業(yè)以及用于國有企業(yè)改革重組和優(yōu)化資本市場結(jié)構等方面運作是有成效的。

　　同時，產(chǎn)業(yè)投資基金的成功運作也為建材產(chǎn)業(yè)投資基金提供了可資借鑒的經(jīng)驗。成熟市場經(jīng)濟國家的產(chǎn)業(yè)基金是以“創(chuàng)業(yè)投資基金”的形式存在和發(fā)展的。我國可借鑒一些投資基金的成功經(jīng)驗，通過試辦建材產(chǎn)業(yè)投資基金來培育和扶持我國建材產(chǎn)業(yè)，以實現(xiàn)建材產(chǎn)業(yè)的整合和結(jié)構的升級。