2005年中國宏觀經(jīng)濟展望 

     
    主要經(jīng)濟指標分析與預(yù)測。展望2005年，隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)進一步釋放，經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定、不健康因素得到遏制，宏觀經(jīng)濟發(fā)展的國內(nèi)外環(huán)境總體繼續(xù)趨好，但仍面臨一些長期結(jié)構(gòu)性矛盾和一些短期問題的約束。短期問題主要有：農(nóng)民收入增長再次回落，就業(yè)壓力依然較大，消費增長小幅放慢，出口增長明顯回落等。我們預(yù)計明年GDP增幅在8－8.5%；全社會投資增長18%左右；社會消費品零售總額實際增長10%左右；出口增長10－15%；CPI增長3%左右；規(guī)模以上工業(yè)增長16%左右。
    全社會固定資產(chǎn)投資進入適度增長區(qū)間。加強投資需求調(diào)控仍是明年宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容，投資增長趨勢如何，關(guān)鍵在于宏觀調(diào)控力度的準確把握。首先，加快投資體制改革，大幅度減少行政審批，給企業(yè)更多的投資自主決策權(quán)，使明年投資增長的總體環(huán)境趨于寬松.其次，明年投資調(diào)控總體上仍將繼續(xù)按照“有保有壓、區(qū)別對待”的原則進行，這將保證投資增長在繼續(xù)降溫過程中實現(xiàn)平穩(wěn)著陸。一是針對當前投資調(diào)控任務(wù)依然十分艱巨的情況，明年需繼續(xù)把緊土地和信貸兩大閘門，從源頭上控制固定資產(chǎn)投資擴張。二是過熱行業(yè)投資將繼續(xù)大幅回落。受信貸緊縮政策、實施和完善土地宏觀調(diào)控政策及自發(fā)性需求增長將放慢等因素的影響，房地產(chǎn)投資將會繼續(xù)明顯放慢，并帶動鋼鐵、水泥、電解鋁等相關(guān)行業(yè)投資繼續(xù)回落。在新的汽車產(chǎn)業(yè)政策的逐步實施及需求顯著降溫的作用下，汽車投資將會明顯降溫。三是由于國家在加強對過熱行業(yè)投資的宏觀調(diào)控的同時，對農(nóng)業(yè)、煤電油運等薄弱和瓶頸部門則采取了各種“?！钡拇胧虼?，這些部門明年投資增長將會繼續(xù)快速增長。
    總之，明年投資增長率有望回歸到適度增長區(qū)間，但同時也要注意，近幾個月貨幣信貸投放急劇減少，其對投資增長的滯后影響有可能在明年上半年顯現(xiàn)。8月份貨幣供應(yīng)量M2的增幅已回落到13.6%，降到了我國通貨緊縮時期的水平。貨幣政策相對偏緊已對企業(yè)流動資金產(chǎn)生了較大影響，這種局面如果僵持下去，對明年投資自主增長機制將會產(chǎn)生非常不利的影響。因此，穩(wěn)健的政策操作是保證明年投資正常降溫的關(guān)鍵。
    消費需求穩(wěn)定增長。在各項刺激消費增長的政策作用下，隨著城鄉(xiāng)居民收入大幅度提高及消費結(jié)構(gòu)升級的拉動，我國整體消費穩(wěn)定增長的局面正在形成，這將使2005年消費繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。但是，需要引起關(guān)注的是，在深層次問題對消費增長的制約還沒有根本緩解的情況下，宏觀調(diào)控中出現(xiàn)的新問題有可能對明年消費需求進一步回升產(chǎn)生不利影響。一是居民消費預(yù)期和消費信心呈明顯下降趨勢。受經(jīng)濟景氣回落和通貨膨脹壓力增大的影響，居民消費預(yù)期和消費信心受到明顯影響，消費者預(yù)期指數(shù)和信心指數(shù)一路下滑，從去年12月份到今年7月份兩指數(shù)已分別下降了4.8個和4.2個百分點。居民消費預(yù)期和信心是影響未來消費增長的關(guān)鍵性因素，這兩項指數(shù)持續(xù)下降預(yù)示著明年消費持續(xù)回升的難度較大。二是目前消費信貸緊縮政策已開始對住房、汽車等消費增長形成一定的壓力，對明年房地產(chǎn)消費增長的抑制作用會更為明顯。隨著對房地產(chǎn)投資和價格調(diào)控力度的加大，其影響將會逐步顯現(xiàn)出來，如果有可能動用利率杠桿的話，則影響將會更大。三是就業(yè)形勢盡管有所好轉(zhuǎn)，但就業(yè)壓力依然較大，這對消費需求增長仍有較大壓力。四是今年農(nóng)民增收十分明顯，但明年要保持這一態(tài)勢將十分困難，明年因受政策效應(yīng)遞減及農(nóng)產(chǎn)品價格可能回落等因素的影響，農(nóng)民收入增長將會明顯回落，這將制約農(nóng)村消費增長。
    外貿(mào)出口增長將明顯放慢。外貿(mào)出口增長的回落主要是受基數(shù)過高及入世效應(yīng)遞減因素的影響，降溫符合預(yù)期。對出口起積極影響的因素有：（1）由于美國、歐盟、日本經(jīng)濟繼續(xù)處于恢復(fù)階段，其內(nèi)在增長的穩(wěn)定性有所加強，因此，明年全球經(jīng)濟仍然保持較快的增長速度，對我國出口形成較好的支持。（2）高油價盡管對全球經(jīng)濟的穩(wěn)定性形成了一定的壓力，但預(yù)計明年這一影響會有所減弱，從而對全球經(jīng)濟和貿(mào)易增長會起積極作用。（3）隨著入世過渡期后對我國紡織品配額的取消，會促進我國具有比較優(yōu)勢的紡織品出口繼續(xù)保持較快增長水平。
    就業(yè)形勢仍然嚴峻。今年我國新增城鎮(zhèn)就業(yè)900萬人的目標有望實現(xiàn)，但明年就業(yè)矛盾有可能更加嚴峻，就業(yè)形勢不容樂觀。目前我國仍處于勞動力資源增長的高峰期，在城鎮(zhèn)新增就業(yè)群體、累積的下崗失業(yè)人員和農(nóng)民進城務(wù)工人員等形成的巨大就業(yè)壓力根本無法緩解的情況下，一些新的就業(yè)問題還將突顯出來。一是宏觀調(diào)控對就業(yè)的影響在明年將會有所顯現(xiàn)。據(jù)有關(guān)專家測算，經(jīng)濟增長放慢使今年減少115萬個潛在就業(yè)崗位，全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率預(yù)計為4.5%。明年隨著投資大幅回落，經(jīng)濟增長速度繼續(xù)放慢，就業(yè)矛盾將會更加突出，尤其是農(nóng)民工就業(yè)將會更加困難。二是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難的問題將繼續(xù)成為一個社會問題。據(jù)統(tǒng)計，2003年全國高校畢業(yè)生為212萬，初次就業(yè)率僅為50%左右，今年高校畢業(yè)生達到280萬，到6月底平均簽約率為60%，再加上明年畢業(yè)無法就業(yè)的學(xué)生，累積的就業(yè)矛盾越來越大。三是初、高中畢業(yè)生的就業(yè)壓力也明顯增大。據(jù)測算，2004年進入勞動力市場的初中畢業(yè)生105萬人，普通高中畢業(yè)生100萬人，另外中等職業(yè)學(xué)校畢業(yè)生290萬人，這些人越來越成為城鎮(zhèn)失業(yè)的重要來源。
    通貨膨脹壓力將逐步緩解。由于以下原因，明年物價指數(shù)將穩(wěn)中趨降，通脹壓力將逐步減輕。一是糧價將會繼續(xù)穩(wěn)中回落，估計上漲不足10%，對通脹的拉動力將顯著下降。二是房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱行業(yè)的投資繼續(xù)明顯降溫，將對生產(chǎn)資料價格指數(shù)增長形成相當大的約束。三是消費需求難以加速上升、產(chǎn)品供應(yīng)充足等決定了總體市場環(huán)境仍是供大于求，這會約束工業(yè)品出廠價格上升以及最終消費品價格上升。四是盡管各地方對服務(wù)價格上漲存在相當強的預(yù)期，但其上漲力度是可以控制的，政府加強對服務(wù)價格（特別是公共服務(wù)產(chǎn)品價格）的控制仍然十分必要。