鄭建輝：砂石行業(yè)將從價(jià)值回歸到進(jìn)一步整合

在4月20日召開(kāi)的“2021中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨TOP100頒獎(jiǎng)典禮”上，中國(guó)水泥網(wǎng)·水泥大數(shù)據(jù)研究院高級(jí)分析師鄭建輝以《水泥企業(yè)布局骨料：現(xiàn)狀與未來(lái)》為題作精彩匯報(bào)。他對(duì)近年來(lái)水泥企業(yè)發(fā)展砂石骨料板塊的歷史、現(xiàn)狀及趨勢(shì)進(jìn)行了分析。

一、水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸背景

鄭建輝首先分析了水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸有其歷史和必然，從行業(yè)歷史發(fā)展的背景看，建國(guó)以后，他認(rèn)為水泥行業(yè)的發(fā)展分為四個(gè)階段。

第一階段：1949-1977年屬于水泥的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，水泥消耗量5億噸；人均60公斤以下。1977年，水泥企業(yè)數(shù)量3400家左右。

第二階段：1978~1995年屬于小水泥發(fā)展時(shí)期，水泥消耗量35.8億噸；人均消費(fèi)400公斤以下；1995年底，水泥企業(yè)數(shù)量8435家。

第三階段：1996~2014年是高速發(fā)展的19年。水泥消耗量237.6億噸；人均消費(fèi)超過(guò)1.8噸；2014年底，水泥企業(yè)數(shù)量達(dá)到3539家。1996年，建材工業(yè)首次與建筑業(yè)一起被國(guó)家《九五計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》并列為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。建國(guó)以來(lái)，國(guó)內(nèi)水泥長(zhǎng)期供不應(yīng)求，直到1995年開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。水泥工業(yè)從數(shù)量上滿足了國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的需要，從此告別了長(zhǎng)達(dá)45 年之久水泥供不應(yīng)求的歷史。

第四階段：2015~2025年為需求平臺(tái)期。水泥需求維持在20億噸以上，2019年12月底，水泥企業(yè)數(shù)量保持在2800家左右；熟料總產(chǎn)能在18億噸上下。

他表示水泥行業(yè)的變化與固定資產(chǎn)投資增速有著緊密的聯(lián)系哦。1995年至今，固定資產(chǎn)投資增速經(jīng)歷了三輪下行期，每個(gè)下行期內(nèi)都給水泥行業(yè)帶來(lái)巨大變化。

1、第一輪下行期（九五時(shí)期）：淘汰小水泥、淘汰落后工藝（濕法窯）；

2、第二輪下行期（2004~2006）：國(guó)家出臺(tái)政策抑制行業(yè)投資（提高門(mén)檻等），2004年水泥行業(yè)投資增速大幅下滑2005、2006負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)嘗試產(chǎn)業(yè)鏈延伸；

3、第三輪下行期（2010~至今）：淘汰落后產(chǎn)能、供給側(cè)改革、環(huán)保倒逼技改提升、產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸路徑

從近年行業(yè)發(fā)展來(lái)看，水泥企業(yè)正在逐步走出單一發(fā)展水泥產(chǎn)業(yè)的模式，加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸的步伐。

鄭建輝在演講中介紹到，水泥企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸大致可以分三大方向：向下游發(fā)展混凝土板塊、向上游發(fā)展骨料板塊以及延伸至環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域。其中，骨料和環(huán)保業(yè)務(wù)毛利率較高，也是企業(yè)發(fā)展的主要方向。同時(shí)每個(gè)方向的延伸都隱含著企業(yè)自身戰(zhàn)略布局的意圖。

發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)：控制水泥銷(xiāo)售渠道，打造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高產(chǎn)業(yè)鏈綜合競(jìng)爭(zhēng)力。但多數(shù)企業(yè)發(fā)展的并不好，海螺直到2017年才進(jìn)軍商混。

發(fā)展骨料業(yè)務(wù)：尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

發(fā)展環(huán)保業(yè)務(wù)：替代燃料，規(guī)避錯(cuò)峰生產(chǎn)，打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，社會(huì)責(zé)任。

二、水泥企業(yè)骨料業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀與特征

對(duì)于水泥企業(yè)近年發(fā)展骨料業(yè)務(wù)的情況，鄭建輝表示，無(wú)論是從資源，還是行業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)都具備一定的優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)他指出骨料行業(yè)目前存在的一些問(wèn)題。

發(fā)展現(xiàn)狀

1、從尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)到順勢(shì)而為、做大做強(qiáng)。

2009~2016年：水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)主要目的為探索新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

（1）水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)是大勢(shì)所趨：骨料、商混、水泥三位一體發(fā)展是國(guó)際大型水泥企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

（2）水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)有經(jīng)驗(yàn)、資金、資源等方面的天然優(yōu)勢(shì)。

2017年~至今，水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)則是為了順勢(shì)而為、做大做強(qiáng)。

（1）傳統(tǒng)砂石骨料企業(yè)迅速減少：2017~2018關(guān)閉砂石礦山近3萬(wàn)家。

（2）砂石骨料行業(yè)在資金、技術(shù)等方面的進(jìn)入門(mén)檻提升。

低集中度下，四家水泥企業(yè)進(jìn)入TOP10，且規(guī)?？壳?/strong>

鄭建輝表示，總體來(lái)看，骨料行業(yè)相較于水泥行業(yè)集中度非常低，TOP10產(chǎn)能不足5億噸，占骨料需求不到3%（水泥行業(yè)產(chǎn)能集中度50%）。國(guó)內(nèi)2000萬(wàn)噸骨料可以排進(jìn)前20名。歐洲領(lǐng)先水泥企業(yè)骨料市場(chǎng)份額的占比為3~5%。而我國(guó)四家水泥企業(yè)進(jìn)入TOP10，產(chǎn)能之和超過(guò)另外六家（進(jìn)入規(guī)模第一梯隊(duì)）。全部水泥企業(yè)的骨料總產(chǎn)能不足5億噸。

主要原因：

（1）骨料的區(qū)域性更強(qiáng)，運(yùn)距更短（運(yùn)費(fèi)相對(duì)高）。

（2）過(guò)去進(jìn)入門(mén)檻低，遠(yuǎn)低于水泥行業(yè)。

鄭建輝還介紹了目前水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)的特征，并分別對(duì)中國(guó)建材、海螺水泥、華新水泥的情況進(jìn)行了介紹。

發(fā)展特征

1、大企業(yè)引領(lǐng) 圍繞水泥核心市場(chǎng)

大企業(yè)引領(lǐng)：2019年，千噸骨料產(chǎn)能水泥集團(tuán)8家，基本是央企、國(guó)企。

地方龍頭業(yè)務(wù)延伸：西部水泥、山水集團(tuán)、亞泰集團(tuán)、亞洲水泥、上峰水泥、萬(wàn)年青。

圍繞核心市場(chǎng)：圍繞水泥生產(chǎn)基地所在核心市場(chǎng)進(jìn)行骨料業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

從目前水泥企業(yè)發(fā)展的情況來(lái)看，水泥企業(yè)骨料產(chǎn)能分布24余省，山東、河南超5000萬(wàn)噸。

2、項(xiàng)目平均規(guī)模大 平均在200萬(wàn)噸以上

單個(gè)項(xiàng)目平均規(guī)模普遍在200萬(wàn)噸以上；平均產(chǎn)能利用率：華新水泥55%；海螺水泥67%；中國(guó)建材66%；砂石行業(yè)平均規(guī)模很低，礦山平均不足30萬(wàn)噸年產(chǎn)能，而砂石骨料行業(yè)六成左右礦山年產(chǎn)能不到100萬(wàn)噸，平均規(guī)模不到20萬(wàn)噸。

3、骨料與商砼協(xié)同發(fā)展

骨料是影響混凝土質(zhì)量的關(guān)鍵因素：影響混凝土強(qiáng)度的主要因素是水泥的強(qiáng)度、水灰比以及骨料的種類(lèi)。這其中，骨料的問(wèn)題更主要的是質(zhì)量問(wèn)題（骨料種類(lèi)多、質(zhì)量指標(biāo)多）。

水泥企業(yè)不少將骨料與商砼業(yè)務(wù)一同管理。如，海螺水泥成立了混凝土骨料事業(yè)部，華新成立了骨料混凝土事業(yè)部。

典型企業(yè)：

中國(guó)建材2012年投產(chǎn)首個(gè)砂石骨料項(xiàng)目。2014~2016、2018~2020年加速擴(kuò)張，其中2018年明確提出到2020年實(shí)現(xiàn)3億噸的目標(biāo)（下屬南方水泥2022年實(shí)現(xiàn)骨料產(chǎn)能2.8億噸）。

海螺水泥2011年投產(chǎn)首個(gè)砂石骨料項(xiàng)目，2014、2018~2019年加速擴(kuò)張，其中2017年明確提出到2020年實(shí)現(xiàn)1億噸的目標(biāo)，十四五實(shí)現(xiàn)3億噸。2019年成立骨料混凝土事業(yè)部。

華新水泥2008年簽約首個(gè)砂石骨料項(xiàng)目。2016~2019年加速擴(kuò)張，其中2018年明確提出到2020年前實(shí)現(xiàn)1億噸的目標(biāo)。

三、水泥企業(yè)布局骨料的未來(lái)趨勢(shì)

鄭建輝從水泥行業(yè)利潤(rùn)率角度來(lái)闡述水泥企業(yè)布局骨料的未來(lái)趨勢(shì)。他表示，目前水泥行業(yè)銷(xiāo)售利率已經(jīng)達(dá)到了18%，遠(yuǎn)超工業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率。然而，經(jīng)過(guò)供給側(cè)改革，漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或告一段落。“十四五”期間，水泥行業(yè)利潤(rùn)率提升進(jìn)入瓶頸期。

骨料行業(yè)是水泥企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張的重點(diǎn)方向（圍繞水泥、砂石、骨料、裝配式、環(huán)保等建材產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目出現(xiàn)發(fā)展苗頭）。此外，主管部門(mén)也鼓勵(lì)水泥企業(yè)發(fā)力產(chǎn)業(yè)鏈延伸。工信部等十部委《關(guān)于推進(jìn)機(jī)制砂石行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》：年產(chǎn)1000萬(wàn)噸及以上的超大型機(jī)制砂石企業(yè)產(chǎn)能占比達(dá)到40%。鼓勵(lì)發(fā)展砂石、水泥、混凝土、裝配式建筑一體化的產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

擬建項(xiàng)目規(guī)模：湖北、江西、廣西，“十四五”輕松實(shí)現(xiàn)翻倍

分地區(qū)看，鄭建輝介紹目前水泥企業(yè)擬建砂石骨料項(xiàng)目主要集中在湖北、江西和廣西為代表的南方地區(qū)，北方較少?？偖a(chǎn)能也將在“十四五”：期間輕松實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。主要還是大企業(yè)參與：中國(guó)建材、華新水泥、海螺水泥、華潤(rùn)水泥。

鄭建輝還對(duì)水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)提出了自己的建議，他表示未來(lái)，水泥企業(yè)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

（1）優(yōu)質(zhì)水泥灰?guī)r作為砂石骨料原材料，部分省份已明確作出約束。

（2）水泥企業(yè)骨料以普料為主，高端料目前缺乏，貼近高端市場(chǎng)需求，充分研究技術(shù)工藝。

（3）礦權(quán)獲取成本與骨料業(yè)務(wù)發(fā)展區(qū)域的謹(jǐn)慎考量與選擇，警惕盲目投資，尤其是華東地區(qū)。

（4）注重環(huán)保、智能化投入。

水泥企業(yè)會(huì)對(duì)砂石行業(yè)造成沖擊嗎？鄭建輝表示水泥企業(yè)發(fā)展砂石骨料不是洪水猛獸，砂石行業(yè)不應(yīng)該擔(dān)心。

（1）水泥企業(yè)骨料產(chǎn)能十四五將超10億噸，占比依然小（而且成長(zhǎng)性面臨挑戰(zhàn)：礦權(quán)價(jià)格攀高、砂石價(jià)格重心下移）。

（2）更強(qiáng)的區(qū)域性決定了雖然企業(yè)平均規(guī)模大，但依然不會(huì)是市場(chǎng)的主要參與者。

水泥企業(yè)的布局不會(huì)脫離所在區(qū)域；砂石骨料行業(yè)存在著很多水運(yùn)、鐵運(yùn)不方便的地區(qū)；水泥企業(yè)發(fā)展砂石骨料有利于促進(jìn)行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提升。

此外，鄭建輝認(rèn)為水泥企業(yè)發(fā)展砂石骨料有利于促進(jìn)行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提升。

（1）水泥企業(yè)進(jìn)入利于出清缺乏優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，具備技術(shù)、市場(chǎng)、資金等實(shí)力的企業(yè)反而因此受益；

（2）水泥企業(yè)的進(jìn)入利于平衡市場(chǎng)供需，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。

（3）水泥企業(yè)通過(guò)骨料、商砼、水泥一體化發(fā)展，有利于提升建筑工程質(zhì)量

四、砂石行業(yè)的未來(lái)——從價(jià)值回歸到進(jìn)一步整合

經(jīng)過(guò)多年的高速發(fā)展和變化，砂石行業(yè)未來(lái)將呈現(xiàn)怎樣的新變化？鄭建輝結(jié)合多年的深入研究認(rèn)為，砂石行業(yè)將出現(xiàn)的價(jià)值回歸以及進(jìn)一步整合的趨勢(shì)。具體來(lái)看：

價(jià)值回歸：

礦山整頓關(guān)閉高峰已過(guò)；大型礦權(quán)投放，供需關(guān)系趨緩；砂石骨料價(jià)格重心下移（-4.17%）。

進(jìn)一步整合：

砂石骨料的短腿性注定全國(guó)市場(chǎng)分散化，沿江沿海布局的爭(zhēng)奪戰(zhàn)（倉(cāng)儲(chǔ)物流資源、礦山碼頭資源），未來(lái)將出現(xiàn)礦權(quán)價(jià)格上行疊加砂石骨料價(jià)格重心下移，帶來(lái)的部分企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足，退出市場(chǎng)。最終，高品質(zhì)骨料、機(jī)制砂的推廣帶來(lái)新的機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出。