皮海洲:“海螺水泥式”炒股值得肯定

  最近在上市公司密集披露的2017年半年報(bào)中,海螺水泥公司的半年報(bào)受到市場的關(guān)注。該公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入319.08億元,同比增長33.10%;實(shí)現(xiàn)凈利潤67.17億元,同比增長100.21%。

  但真正吸引市場眼球的是該公司的“炒股”財(cái)技。半年報(bào)顯示,今年上半年,海螺水泥通過減持新力金融(原名巢東股份)、冀東水泥和*ST青松(原名青松建化)三只股票,實(shí)現(xiàn)投資收益18.6億元,相當(dāng)于上半年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤的25%以上。面對如此巨額的投資收益,不少輿論將海螺水泥稱為“股神”。

  A股上市公司中確實(shí)還有不少海螺水泥這樣的“股神”公司。有的公司主業(yè)長期不振,就是靠炒股來維持生存;還有的上市公司炒股盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了主營業(yè)務(wù)的盈利。但盡管如此,對于除證券投資類上市公司之外的其他上市公司的炒股行為,市場普遍還是持否定態(tài)度的,認(rèn)為這是不務(wù)正業(yè)、荒廢主業(yè)。還有的上市公司,拿募集資金來炒股,這更被輿論認(rèn)為是圈錢行為,是上市公司“脫實(shí)向虛”的表現(xiàn)。

  不過,海螺水泥炒股卻與眾不同,有其獨(dú)到之外,輿論方面扣在其他上市公司頭上的帽子,基本上都戴不到海螺水泥的頭上。

  首先,海螺水泥炒股并非是“不務(wù)正業(yè)”。海螺水泥不僅是安徽省最大企業(yè),同時也是世界最大的水泥企業(yè)。憑借在水泥行業(yè)的競爭力,長期以來,海螺水泥都是安徽省內(nèi)最賺錢的上市公司,因此,海螺水泥的主業(yè)并沒有荒廢。而且,海螺水泥所買的股票,以同行業(yè)股票為主,如今年上半年,海螺水泥持有與減持的幾只股票都是水泥股。因此,海螺水泥炒股不僅不是“不務(wù)正業(yè)”,相反正是對主業(yè)有著充分的了解,海螺水泥才長期持有同行的股票。

  其次,海螺水泥炒股但卻不是“脫實(shí)向虛”。這不僅表現(xiàn)為海螺水泥的主業(yè)一直做得很好,而且海螺水泥購買的上市公司股票,其中有相當(dāng)一部分是直接將資金投向了上市公司,支持了上市公司的發(fā)展。如海螺水泥所持有的*ST青松股票,最初來自于2012年6月該公司的定向增發(fā),海螺水泥及其全資子公司蕪湖海螺分別以13.53元/股認(rèn)購了占*ST青松15.64%的10780萬股和占4.35%的3000萬股。這同樣是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

  不僅如此,海螺水泥買進(jìn)同行上市公司股票的做法,在一定程度上相當(dāng)于為公司本身的發(fā)展布局。如西部水泥在陜西,冀東水泥在河北,*ST青松在新疆,包括海螺水泥曾經(jīng)買過的福建水泥、華新水泥,也分別在福建與湖北。水泥行業(yè)由于受到銷售半徑的限制,海螺水泥無法與這些外地的水泥企業(yè)進(jìn)行競爭,而去外地辦廠不僅成本高昂,而且還面臨著重復(fù)建設(shè)等問題,在這種情況下,直接買進(jìn)同行上市公司的股票,到同行公司去分一杯羹,這無疑是一個明智的選擇。更何況,一旦股市行情上漲,還可以直接將股票在二級市場拋售賺錢。對于海螺水泥來說,買同行公司股票也是一箭雙雕。

  此外,海螺水泥炒股基本上是以中長線投資為主,特別是今年上半年海螺水泥賣出或者還繼續(xù)持有的股票,都是長線投資。如新力金融(原名巢東股份)是海螺水泥2007年通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓獲得的;冀東水泥最早是2008年8月買進(jìn)的;*ST青松最早是2012年6月通過定向增發(fā)買進(jìn)的;最晚買進(jìn)的西部水泥也是2015年6月認(rèn)購的。因此,海螺水泥并非是真正意義上的“炒股”,而是中長期投資。并且,面對這種中長線投資對資金的需求,該公司最近9年都沒有通過二級市場來進(jìn)行再融資,該公司上一次的融資紀(jì)錄還是停留在2008年5月15日。這與當(dāng)下很多上市公司一邊大規(guī)模理財(cái),一邊大規(guī)模融資有很大的不同。

  因此,海螺水泥公司這種炒股方式還是值得肯定的。一家上市公司在認(rèn)真做好主業(yè)的同時,又能通過投資炒股的方式為公司增加盈利,這是錦上添花的好事。只不過對于各家上市公司來說,需要量力而行,更不要將募集資金用于炒股,畢竟上市公司炒股虧損的事情在股市里更加常見。