4月港口煤價持續(xù)下跌了27天，5月煤價是漲還是落？

四月份，港口煤價持續(xù)下跌了27天，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤交易價格累計下跌了61元/噸。四月下旬，協(xié)會發(fā)出穩(wěn)市倡議，各大發(fā)煤企業(yè)聯(lián)合挺價，確保煤炭市場價格穩(wěn)定；加之部分用戶抄底，增派船舶拉煤，煤價終于在月底趨穩(wěn)。

利好因素出現(xiàn)，四月底，中煤集團與華能、華電、國電投正式簽訂了《2020年煤炭中長期合同》，年度長協(xié)基準(zhǔn)價格為535元/噸。5月10日前，煤電企業(yè)均將陸續(xù)完成2020年煤炭中長期合同簽訂工作。長協(xié)的成功簽訂，意味著煤電雙方就長協(xié)價已達成共識，大家心里踏實多了，估計現(xiàn)貨價格也不會有太大波動。合同的簽訂，對穩(wěn)定煤炭市場起到推動作用，可以促使煤價企穩(wěn)止跌；更有可能借著進口煤受限，以及中小電廠補庫的機會，市場煤價格從低位中出現(xiàn)反彈。

上周，神華出臺2020年5月份長協(xié)價格，年度長協(xié)價格5500卡為529元/噸，下調(diào)14元/噸；月度長協(xié)價格5500卡為470元/噸，大幅下調(diào)66元/噸。在市場明顯轉(zhuǎn)好，需求回升，現(xiàn)貨即將企穩(wěn)之際，神華突然大幅下調(diào)年度和月度長協(xié)價格令人大吃一驚。畢竟神華長協(xié)價是行業(yè)的標(biāo)桿，不亞于價格指數(shù)，其價格的大幅下調(diào)必然會給剛剛出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的煤炭市場帶來一些情緒上的波動。

五月份，對市場利好消息還是多于利空。盡管處于電廠機組檢修期，且產(chǎn)地價格還在下跌；但受工業(yè)用電回暖、南方氣溫回升等因素影響，電廠日耗小幅攀高，已經(jīng)接近60萬噸，沿海六大電廠存煤出現(xiàn)下降。

北方港口方面，受部分用戶抄底，疊加補庫需要，到港拉煤船舶有所增加，港口發(fā)運量大幅回升；而上游煤企減產(chǎn)、鐵路發(fā)運減少，港口庫存出現(xiàn)持續(xù)下降，秦港存煤已經(jīng)降至476萬噸的低位，還有繼續(xù)下降的可能。

受煤車調(diào)進不足、下游拉運積極影響，低硫煤種出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，報價保持堅挺。勞動節(jié)過后，剛一上班，上下游客戶先是保持觀望，煤價變化不大。隨著時間的推移，預(yù)計港口煤價將很快回到上漲通道；但受電廠日耗增幅有限，部分用戶存煤較高等因素影響，需求火爆不會上演，煤價漲幅有限。預(yù)計本月上中旬，港口煤價漲幅在5-10元/噸左右，后續(xù)還需關(guān)注大秦線進車、港口庫存變化，以及煤礦減產(chǎn)、進口煤額度等情況。