中國(guó)經(jīng)濟(jì)玄機(jī)大起底，財(cái)富正流向哪里？

  以2002年為起點(diǎn)，是因?yàn)閺倪@一年開始中國(guó)GDP增長(zhǎng)率駛?cè)?%以上的快車道，持續(xù)了10年，直到2011年結(jié)束，然后增長(zhǎng)率降低到了8%以下，持續(xù)了5年，直到現(xiàn)在。

高速增長(zhǎng)的10年，房地產(chǎn)功不可沒

  ▌ 第一輪房?jī)r(jià)上漲

  2002年究竟發(fā)生了什么事呢？ 歐元誕生，世界加速一體化； 中國(guó)正式加入了WTO，向全世界輸出商品； 全球最大的電子商務(wù)網(wǎng)站美國(guó)eBay進(jìn)入了中國(guó)。

  除了以上大事之外還發(fā)生了一件小事：國(guó)土部出臺(tái)了一份文件，規(guī)定凡經(jīng)營(yíng)性的土地出讓一律實(shí)行土地招標(biāo)、拍賣和掛牌交易。當(dāng)時(shí)的人們，恐怕無(wú)論如何也想不到這份文件決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的走勢(shì)。

  因?yàn)橹袊?guó)從古至今，真正的財(cái)富表現(xiàn)形式其實(shí)從未改變，那就是——土地。土地在農(nóng)村是耕田，是農(nóng)民的根本；在城市是房子，是居民最值錢的東西。所以古代的財(cái)富在地主手里，現(xiàn)在的財(cái)富在房東手里。

  中國(guó)自1998年就啟動(dòng)了住房改革，從1999年起停止住房分配，鼓勵(lì)個(gè)人買房，住房的需求經(jīng)過三年的醞釀已經(jīng)完全釋放，而這一份涉及到土地政策的文件，一下子把房地產(chǎn)變成了賣方市場(chǎng)，因?yàn)殚_發(fā)商必須向政府購(gòu)買土地才可以建房售賣，所以房子一下子供不應(yīng)求起來。

  商品的價(jià)格是供求關(guān)系決定的。對(duì)于房子來說，由于中國(guó)住房保障制度的缺失、城鎮(zhèn)化的加快，所以需求被無(wú)限打開，而土地供給是受政府約束的，這種畸形的供求關(guān)系導(dǎo)致地價(jià)、房?jī)r(jià)一路高歌猛進(jìn)，GDP被迅速拉動(dòng)。

  這一輪房?jī)r(jià)的飆升是“供求關(guān)系”導(dǎo)致的。

  ▌ 電商興風(fēng)作浪

  中國(guó)加入WTO之后，我們的產(chǎn)品不斷輸送到世界各地，制造業(yè)、貿(mào)易業(yè)被迅速拉動(dòng)，大家過上了紅紅火火的好日子，手里有錢了，同時(shí)內(nèi)需也被拉動(dòng)了。這就是三駕馬車的由來：出口、內(nèi)需和投資（主要是房地產(chǎn)）。

  全球最大的電子商務(wù)網(wǎng)站美國(guó)的eBay在這一年進(jìn)入了中國(guó)。在這樣一個(gè)地大物博人稠密的國(guó)家，電子商務(wù)很容易呈現(xiàn)“星星之火、可以燎原”的勢(shì)態(tài)。

  電子商務(wù)的本質(zhì)是什么？是直接搭建了一座工廠和消費(fèi)之間的橋梁，壓縮所有的產(chǎn)業(yè)鏈。而且它將所有產(chǎn)品都呈現(xiàn)在消費(fèi)者面前，讓消費(fèi)者去對(duì)比購(gòu)買，哪個(gè)便宜買哪個(gè)，哪個(gè)看上去靠譜就買哪個(gè)。

  戲劇性的是：第二年，就是2003年，中國(guó)的淘寶誕生了，它將互聯(lián)網(wǎng)思維之一的免費(fèi)思維做到了極致，一招打敗eBay，然后一統(tǒng)了中國(guó)電商江湖。

  有什么樣的消費(fèi)者就有什么樣的產(chǎn)品，消費(fèi)者的品位決定了產(chǎn)品的品質(zhì)。淘寶迅速改變了中國(guó)消費(fèi)者的行為和習(xí)慣，工廠為了討好消費(fèi)者，都拼命的去降低成本、努力做到“物美價(jià)廉”，同時(shí)為了使產(chǎn)品看起來靠譜，也會(huì)去刷單，衍生出了一條條灰色產(chǎn)業(yè)鏈……

  最重要的是，這就使我們的制造業(yè)陷入到了“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”惡性循環(huán)，所以電子商務(wù)的破壞力和殺傷力是巨大的。于是，工廠的利潤(rùn)開始越來越薄。

  ▌ 四萬(wàn)億計(jì)劃

  2007年美國(guó)發(fā)生了次貸危機(jī)，并在2008年9月演變成了百年一遇的全球金融危機(jī)，美歐日經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，于是國(guó)際市場(chǎng)需求大幅萎縮。受其影響，中國(guó)的外貿(mào)出口開始下降。

  受此影響，中國(guó)房?jī)r(jià)也出現(xiàn)了回落。

  眼看著危機(jī)將影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)于2008年11月推出了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施，就是我們津津樂道的“四萬(wàn)億計(jì)劃”。外需減少了，那就去擴(kuò)大內(nèi)需。

  事與愿違的是：我們印出的這四萬(wàn)億鈔票，根本沒有流到消費(fèi)市場(chǎng)，都去了哪里呢？去了當(dāng)時(shí)利潤(rùn)最高的地方：房地產(chǎn)。

  ▌ 房?jī)r(jià)第二輪飆升

  對(duì)于企業(yè)來說，雖然拿到了銀行的錢，但當(dāng)時(shí)企業(yè)都處于低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，核心競(jìng)爭(zhēng)力不在研發(fā)，而在降低成本。工廠的利潤(rùn)越來越低，銀行的錢都是有利息的，于是很多企業(yè)都把錢投向了房地產(chǎn)。

  這一年，很多教育、家電、服裝、食品企業(yè)都轉(zhuǎn)型做起了房地產(chǎn)，比如寧波的雅戈?duì)柕鹊?，因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是追求利潤(rùn)。

  這四萬(wàn)億不僅沒有幫我們擴(kuò)大內(nèi)需，沒有幫助制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，反而又把房地產(chǎn)行情助長(zhǎng)了一把，房?jī)r(jià)又開始飆升。

  2009年成了房地產(chǎn)最火的一年。原本受全球金融危機(jī)的影響，08年開發(fā)商門可羅雀，第二年就上演了 “乾坤大逆轉(zhuǎn)”，呈現(xiàn)所謂的“報(bào)復(fù)性上漲”，后來不得不“捂盤惜售”；購(gòu)房者從觀望猶豫到 “排隊(duì)瘋搶”，就連王健林都懷念這一年樓市的火熱。

  這一輪房?jī)r(jià)的飆升其實(shí)是“四萬(wàn)億”投資拉動(dòng)的。

  房地產(chǎn)一路快馬加鞭，如過無(wú)人之境，各地都有自己的造城計(jì)劃，各種新區(qū)、開發(fā)區(qū)、園區(qū)如雨后春筍般涌現(xiàn)，整個(gè)社會(huì)的資金、資源、人才都涌向了房地產(chǎn)。當(dāng)然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持了快速增長(zhǎng)。

  ▌ 史上最嚴(yán)房產(chǎn)調(diào)控

  “四萬(wàn)億”政策就好比一個(gè)人發(fā)燒了，給他打一針抗生素，效果立竿見影，但是后遺癥也留下了。

  兩年之后，房地產(chǎn)的后遺癥開始凸顯了，房子空置的越來越多，各地都出現(xiàn)了空城，國(guó)家開始意識(shí)到這樣下去會(huì)綁架整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

  于是，從2010年1月的“國(guó)十一條”到2011年1月的“國(guó)八條”，史上最嚴(yán)厲的房產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)了。房產(chǎn)稅試點(diǎn)改革先后落地，“限購(gòu)”、“限價(jià)”、“限貸”等政策全面升級(jí)：首套房貸款首付比例調(diào)到30%及以上；二套房首付比例不低于60%，貸款利率不低于基準(zhǔn)利率的1.1倍；三套及以上住房暫停發(fā)放貸款等等。

  樓市在這一年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速上漲階段也到此為止?？v觀這十年的歷程，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很大程度上歸功于房地產(chǎn)。

低速增長(zhǎng)5年，讓錢流動(dòng)起來

  從2012年開始到現(xiàn)在的5年時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，這5年發(fā)生的事情更加微妙！

  經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定不能停，但此時(shí)的三駕馬車（投資、出口、內(nèi)需）里，只有圍繞一個(gè)“內(nèi)需”去做文章了。

  內(nèi)需的本質(zhì)就是讓錢流動(dòng)起來。怎么讓錢流動(dòng)呢？當(dāng)時(shí)全社會(huì)融資需求缺口大概是6萬(wàn)億。而中國(guó)的百姓喜歡存錢，手里有16萬(wàn)億存款，全社會(huì)也有45萬(wàn)億的非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)。

  只有用金融刺激，才能讓這些錢動(dòng)起來。

  ▌ 互聯(lián)網(wǎng)金融

  2012年，中國(guó)火了一個(gè)詞叫：互聯(lián)網(wǎng)思維。當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)中國(guó)的影響，如同文藝復(fù)興對(duì)歐洲的影響，深刻改變了各種傳統(tǒng)業(yè)態(tài)。為了尋求突破，人們期待和關(guān)注所有新事物，金融也不例外，于是 “互聯(lián)網(wǎng)金融”順利成章的出現(xiàn)了。

  2013年，被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的元年。

  互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是什么？是直接搭建了融資方和百姓之間的橋梁，讓需要存款的百姓和需要借錢的企業(yè)直接對(duì)接，同時(shí)要把雙方的風(fēng)險(xiǎn)都穩(wěn)定在一個(gè)范圍之內(nèi)。

  因此互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵在于征信系統(tǒng)，征信系統(tǒng)最關(guān)鍵的就是數(shù)據(jù)，而中國(guó)所有百姓、企業(yè)的存款用戶和貸款用戶數(shù)據(jù)都在銀行系統(tǒng)里，所以銀行是最適合做互聯(lián)網(wǎng)金融的。但中國(guó)的銀行太傳統(tǒng)和慵懶，做互聯(lián)網(wǎng)金融就是革自己的命，他們只想按傳統(tǒng)的方式坐享其成，結(jié)果只有民企去做。

  由于金融創(chuàng)新不能跟上社會(huì)的發(fā)展節(jié)奏，這些錢必然只能通過民間渠道流通。所以在2013年，民間借貸達(dá)到了巔峰狀態(tài)，全年規(guī)模超過了5萬(wàn)億！

  而那些有互聯(lián)網(wǎng)基因的實(shí)力民企，就去做了互聯(lián)網(wǎng)金融：

  2013年6月，余額寶上線，一夜成名；

  2013年10月，微信支付功能上線；

  2013年11月，十八屆三中全會(huì)提出了要發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融首次進(jìn)入決策范疇。一夜之間，各種P2P平臺(tái)開始興起，以每天1—2家上線的速度快速增長(zhǎng)。

  2014年3月 ，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫入政府工作報(bào)告。

  ▌ 允許銀行破產(chǎn)

  此時(shí)銀行的日子開始不好過了……

  因?yàn)殡S著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的興起，投資渠道多元化了，人們不再把雞蛋放在一個(gè)籃子里，于是銀行的錢漸漸少了，此時(shí)銀行已經(jīng)被房地產(chǎn)、工廠、政府、國(guó)企貸走了太多的錢，負(fù)債率越來越高。

  要么自我革命，要么被革命。雞蛋，從里面沖破是重生，從外面被打破就是碎裂，你必須選擇其一，當(dāng)時(shí)的銀行顯然沒有認(rèn)識(shí)這個(gè)道理。

  禍不單行，由于傳統(tǒng)企業(yè)沒能及時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，大家都在低價(jià)層次競(jìng)爭(zhēng)，必定會(huì)有一大批企業(yè)被擠兌出來，越來越多的企業(yè)開始資不抵債，撐不住就會(huì)倒閉，最終這些壞賬都得由銀行兜著！

  怎么辦呢？干脆允許民營(yíng)銀行進(jìn)入市場(chǎng)、參與竟?fàn)?，同時(shí)允許銀行破產(chǎn)。這也是在提醒銀行不再是金飯碗，必須提高服務(wù)效率。

  但是一切穩(wěn)字為先，必須不能引起大家的驚慌……

  2015年5月1日，中國(guó)出臺(tái)存款保險(xiǎn)條例，正式實(shí)施，最高可賠50萬(wàn)，意思是：如果你存錢的銀行破產(chǎn)了，最高可以賠付你50萬(wàn)，給廣大底層的百姓吃了一顆定心丸。

  為了讓大家從口袋里繼續(xù)掏錢，5月13日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又決定，進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，新增5000億元人民幣信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，這將釋放7萬(wàn)億信貸資金，信貸資產(chǎn)證券化簡(jiǎn)單的說就是，原來你是銀行的存款用戶，現(xiàn)在換個(gè)方式，讓你把錢取出來，去買銀行發(fā)的債……

  ▌ 民間借貸崩盤和P2P跑路

  無(wú)論是民間借貸還是P2P，都是以高息作為誘餌。2015年之前，中國(guó)還是有很多暴利行業(yè)的，比如房地產(chǎn)、煤礦等等，他們集中大家的錢去搞房地產(chǎn)或者買煤礦，賺到錢之后再把錢還給大家，這是高利息的根本支撐。

  然而2015年之后，這些暴利行業(yè)都不存在了，房地產(chǎn)開始低速增長(zhǎng)、能源價(jià)格回落等等，這時(shí)凡是還向大家承諾高回報(bào)的模式，基本都是騙局。加上由于民間缺乏信用系統(tǒng)，人的貪婪和妄念不能被制衡，民間借貸和P2P一定會(huì)都走上拆東墻補(bǔ)西墻的道路。

  2015年，民間金融的問題終于開始爆發(fā)，先是民間借貸大規(guī)模崩盤，后是互聯(lián)網(wǎng)金融大規(guī)模跑路……

  在2015年的全國(guó)兩會(huì)上，全國(guó)人大代表秦希燕統(tǒng)計(jì)，截至2012年4月，非法集資案件涉及全國(guó)31個(gè)省（區(qū)、市），87%的市（地、州、盟）和港澳臺(tái)地區(qū)，且跨省案件逐步增多，影響重大。

  2015年6月，這一個(gè)月P2P平臺(tái)跑路數(shù)量相當(dāng)于2014年全年的數(shù)量（122家），尤其是E租寶、中晉、泛亞等跑路事件對(duì)社會(huì)產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響，互聯(lián)網(wǎng)金融的形象也一落千丈，人們捂緊了自己的口袋。

  民間借貸崩盤了，互聯(lián)網(wǎng)金融成革命先烈了，怎么辦呢？最后這是還得指望銀行去盤活百姓手里的存款，于是2015年12月，銀行遠(yuǎn)程開戶有條件放開。對(duì)于整個(gè)銀行業(yè)來說，遠(yuǎn)程開戶限制的放開是金融創(chuàng)新的重大一步，千回百轉(zhuǎn)，最后金融創(chuàng)新的使命回歸到傳統(tǒng)銀行身上。

  ▌ 史上最慘的股災(zāi)

  不要忘記，我們還有股市這個(gè)金融市場(chǎng)來刺激錢的流動(dòng)。

  為了刺激大家的投資信心，我們當(dāng)時(shí)打出了很多概念，所謂“大眾創(chuàng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、工業(yè)4.0、中國(guó)制造2025”等。于是大量熱錢流入股市，同時(shí)伴隨著大比例的券商融資和場(chǎng)外配資，接下來股市在極短的時(shí)間內(nèi)，大盤直沖5000+。

  然而一些妖股和惡意投機(jī)資本也混了進(jìn)來，證監(jiān)會(huì)忽然清查場(chǎng)外過度融資配資、去杠桿，金融是最敏感的地帶，牽一發(fā)而動(dòng)全身，于是造成了股市的一場(chǎng)踩踏性事故：2015年6月15日，中國(guó)股市從5176點(diǎn)斷崖式大跌，短短16個(gè)交易日后，7月8日最低點(diǎn)達(dá)3421，跌幅達(dá)34%，其狀之慘、之悲、之痛，難以用語(yǔ)言陳述。

  ▌ 產(chǎn)能過剩

  此時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況已經(jīng)很尷尬：在金融方面，我們陷入了民間借貸崩盤、P2P跑路、股災(zāi)的陰影中；在實(shí)業(yè)方面，我們的制造業(yè)一直只在低層次的維度競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致我們生產(chǎn)了很多無(wú)效的東西，于是下一個(gè)問題又接踵而至：產(chǎn)能過剩。

  產(chǎn)能過剩是一件很可怕的事，大量產(chǎn)品積壓在庫(kù)房，大家都急于甩出去，在電商的幫助下，你賣10塊我賣8塊，你賣8塊我吆喝6塊，要死大家一起死……

  2015年12月01日，“供給側(cè)改革”一詞橫空出世。它的本質(zhì)其實(shí)就是從生產(chǎn)的一端調(diào)節(jié)社會(huì)的供求關(guān)系，控制生產(chǎn)端無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)，從而去產(chǎn)能、消化庫(kù)存，然后補(bǔ)短板，缺什么上什么，什么多就去什么，其實(shí)是充分發(fā)揮國(guó)家宏觀調(diào)控的能力，不再只依靠市場(chǎng)那只無(wú)形的手。

  此時(shí)，中國(guó)很多問題不只是中國(guó)的問題，也是世界的問題。因?yàn)槭澜缭谝惑w化，中國(guó)在國(guó)際的地位越來越舉足輕重，比如2015年的抗?fàn)?0周年紀(jì)念大閱兵，是中國(guó)第一次在非國(guó)慶日舉行的閱兵，也是改革開放以來第一次有外國(guó)首腦出席的閱兵（49個(gè)國(guó)家出席，其中有30位國(guó)家元首），充分說明了中國(guó)的世界地位。中國(guó)的問題應(yīng)該放在世界上解決，世界的問題也離不開中國(guó)的作用。

  我們終于發(fā)現(xiàn)，中國(guó)過剩的產(chǎn)能必須向世界輸出，或者說應(yīng)該拿來反哺世界，才是最好的解決方式。而這就是“一路一帶”的偉大意義！

  這里肯定有人說：一帶一路是中國(guó)于2014年（博鰲亞洲論壇）就提出的概念了，為什么放在這里才提及？

  一路一帶的目的是產(chǎn)業(yè)對(duì)接，然后進(jìn)行產(chǎn)能輸出，但是產(chǎn)業(yè)對(duì)接不是張口就來的事，它需要資本做后盾、做載體，這就是“亞投行”的作用。

  2015年12月25日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式成立；2016年1月16日，亞投行開業(yè)儀式在北京舉行，進(jìn)入運(yùn)行狀態(tài)。

  有了“一路一帶”和“亞投行”，我們的產(chǎn)能過剩就可以解決了嗎？不，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠！

  因?yàn)檎嬲刂七@個(gè)世界物質(zhì)運(yùn)轉(zhuǎn)的東西是——貨幣！

  ▌ 人民幣國(guó)際化

  當(dāng)年英國(guó)海外殖民離不開英磅；現(xiàn)在美國(guó)的金融帝國(guó)地位也離不開美元這個(gè)全球通用貨幣。

  為什么2016年下半年中國(guó)房?jī)r(jià)又上漲了一輪？因?yàn)樵诮鹑谖蓙y、實(shí)體蕭條、新興產(chǎn)業(yè)體量太小、商品流通緩慢的情況之下，貨幣必須找到一種可以承載的東西去繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，于是又附體到了房子上，所以這一輪房?jī)r(jià)上漲，是一種金融行為。

  貨幣才是促進(jìn)客觀世界更好運(yùn)作的最好手段，如果沒有人民幣的國(guó)際化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底升級(jí)的夢(mèng)想，仍然只是一個(gè)空談。

  2016年10月1日，人民幣正式加入SDR貨幣籃子。截止該月已有101個(gè)國(guó)家使用人民幣作為其貿(mào)易貨幣之一，穩(wěn)居全球第五大支付貨幣地位。

  2017年2月7日央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額降至29982.04億美元，正式告別“3”時(shí)代。什么是外匯儲(chǔ)備？也就是說我們平時(shí)創(chuàng)造的財(cái)富都換成了美元放在了那里，而現(xiàn)在我們正在逐漸減少外匯儲(chǔ)備，其實(shí)就是逐漸減少對(duì)美元的依賴，這是人民幣國(guó)際化的必然。

  人民幣國(guó)際化的最后留下問題就是匯率的自由化，由此再來倒逼國(guó)內(nèi)的稅制改革，而這恰恰就是2017年的任務(wù)！

  這就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻的15年。我們一路走來步履蹣跚，有激情也有泡沫、有革新也有反復(fù)，有希望也有挑戰(zhàn)。

  未來在哪里？未來都在歷史里！

  讀懂了過去，你就能讀懂未來