水泥價格步入上行通道 水泥股成香餑餑

受新冠肺炎影響，水泥上市公司一季度業(yè)績明顯受阻，公司期末庫存較年初存貨明顯增加。相反，機構(gòu)卻在買買買，不少水泥股前十大流通股名單中出現(xiàn)機構(gòu)身影。與去年年底相比，5只基金產(chǎn)品新進福建水泥前十大流通股榜，基金、社保、北上資金、養(yǎng)老金均在加倉上峰水泥養(yǎng)老保險與基金新進為冀東水泥前十大流通股榜。

市場表現(xiàn)來看，大部分水泥股今年以來跑贏同期滬指，其中福建水泥、上峰水泥年初至今漲幅均超30%；寧夏建材、祁連山、冀東水泥等漲幅均超10%。

水泥股一季度業(yè)績承壓

受疫情影響，今年一季度水泥產(chǎn)銷量都有較大遏制。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月水泥產(chǎn)量29907萬噸，同比下降23.9%；其中三月份水泥產(chǎn)量14785萬噸，同比下降18.3%。

4月27日晚，福建水泥披露一季報，公司今年一季度實現(xiàn)營收4.32億元，同比下滑25.21%；凈利潤7513.47萬元，同比增長4.27%。

同日晚，上峰水泥也披露了一季報，公司今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.52億元，同比下降7.73%；歸母凈利潤為3.36億元，同比下降6.33%。

截至4月27日晚間，福建水泥、上峰水泥、海螺水泥等10余家水泥上市公司已披露2020年一季報。整體來看，水泥股一季度業(yè)績明顯受阻，絕大部分公司一季度營收或凈利潤呈下滑態(tài)勢。

與銷量不振相對應(yīng)的是，水泥上市公司一季度末產(chǎn)品庫存較期初明顯增加。福建水泥一季報顯示，公司存貨期末數(shù)較期初增加8475.34萬元，增幅64.17%，受疫情影響公司水泥產(chǎn)銷量減少導(dǎo)致庫存熟料增加。

海螺水泥一季報也顯示，報告期末，公司存貨余額較年初上升 34.94%，主要是因為受新冠疫情影響，公司產(chǎn)品銷量減少、產(chǎn)品庫存較年初上升所致。

機構(gòu)買買買

水泥股一季度業(yè)績受阻的背景下，機構(gòu)卻在不斷加倉。從前十大流通股來看，不少水泥股前十大流通股中出現(xiàn)機構(gòu)身影。

與去年年底相比，中國銀行旗下中華泰保興吉年豐混合型發(fā)起式證券投資基金、中國工商銀行旗下申萬菱信新經(jīng)濟混合型證券投資基金 、中國農(nóng)業(yè)銀行下交銀施羅德先進制造混合型證券投資基金、中信銀行旗下農(nóng)銀匯理策略精選混合型證券投資基金、中國建設(shè)銀行旗下銀河研究精選混合型證券投資基金5只基金新進為福建水泥第四、第五、第七、第八、第十大流通股股東，持股比例分別為0.67%、0.65%、0.52%、0.49%、0.47%。

值得一提的是，以近幾個報告期來看，福建水泥前十大流通股名單中鮮有機構(gòu)的身影，此次5只基金是自2018年四季度以來機構(gòu)首次現(xiàn)身前十大流通股東榜中。

此外，上峰水泥也是受到多家機構(gòu)的青睞。前十大流通股名單中，全國社?；鹚囊欢M合 與北上資金一季度采取增持操作，分別為上峰水泥第五、第七大流通股股東；中國工商銀行旗下富國滬深300增強證券投資基金與養(yǎng)老基金保險基金九零二組合新進為上峰水泥前十流通股股東。

從冀東水泥前十大流通股來看，與去年末相比，基本養(yǎng)老保險基金一零零三組合、交通銀行旗下融通行業(yè)景氣證券投資基金、 中國工商銀行股份旗下融通中國風(fēng)1號靈活配置混合型證券投資基金新進為公司前十大流通股股東，另外，社?；疬M行了增倉操作，不過陸股通有所減倉。

再看海螺水泥，從前十大流通股股東來看，與去年年底相比，北向資金持股比例（占總股本）由9.48%降至7.99%；自然人何享健新進十大股東名單，持股比例0.33%；中國工商銀行旗下上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金進行了小幅加倉，持股比例增至0.3%。

水泥價格步入上行通道

隨著疫情好轉(zhuǎn)，為緩解經(jīng)濟下行和就業(yè)壓力，浙江、安徽、江蘇、內(nèi)蒙、新建、吉林等多地一大批重大項目集中開工，帶動水泥需求持續(xù)回暖，短期水泥價格有望繼續(xù)上漲。

中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周中南地區(qū)湖南、河南市場報價普漲，兩廣市場相對平穩(wěn)；4月下旬以來華東地區(qū)晴好天氣為主，需求銷量穩(wěn)步回升，水泥價格出現(xiàn)大范圍回漲。

數(shù)據(jù)顯示，上周甘肅平?jīng)觥⑻焖貐^(qū)開啟第二輪價格上調(diào)， 其中平?jīng)龃b價格普漲 20 元/噸，天水第二輪散裝價格上調(diào) 50 元/噸，袋裝上調(diào) 40 元/噸。

水泥價格繼續(xù)上調(diào)，主要因下游需求表現(xiàn)較好，各企業(yè)發(fā)貨持續(xù)產(chǎn)銷平衡，加上前期庫存較少，企業(yè)繼續(xù)上調(diào)價格。

天風(fēng)證券表示，4月下旬，國內(nèi)水泥市場進入上半年最旺時期，加上前期被積壓需求集中釋放，下游需求表現(xiàn)較好，企業(yè)庫存不斷下降，大部分地區(qū)降至中等或以下水平，水泥價格開啟上行之路。

步入四月以后，國內(nèi)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)進度加快，經(jīng)濟恢復(fù)逐步進入正軌，中央及個地方政府也相繼出臺政策，大力推動基建投資。由此，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，國內(nèi)水泥行業(yè)全年形勢依舊看好。

興業(yè)證券表示，近期國家穩(wěn)增長政策加碼，中央經(jīng)濟工作會議要求引導(dǎo)資金投向基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域，預(yù)計 2020 年基建資金壓力將得到較大幅度的緩解，重大項目推進將 得到加速，且目前各地方政府陸續(xù)發(fā)布文件，加大基建投資力度，水泥下游需求將保持穩(wěn)健。