煤價跌破安全線 龍頭企業(yè)聯(lián)合限產(chǎn)挺價

2020年又一場“活久見”大戲上演。4月21日晨間，WTI5月原油期貨結算價收報負值，“桶比油貴”的調侃刷爆朋友圈。事實上，目前價格跌至底部的能源商品不僅有原油。受供需關系影響，國內(nèi)煤炭庫存高企，煤價出現(xiàn)恐慌性下跌，CCI5500時隔四年再次擊穿500元/噸大關，創(chuàng)下2016年8月以來新低。

根據(jù)國家發(fā)改委在《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中明確，2016年到2020年期間，建立價格異常波動預警機制。其中，綠色區(qū)間為正常，煤價位于500~570元/噸；藍色區(qū)間為輕度上漲或下跌，煤價位于570~600元/噸或470~500元/噸；紅色區(qū)間為異常上漲或下跌，煤價在600元/噸以上或470元/噸以下。目前500元/噸的價格已是煤價“綠色區(qū)間”下限。

需求不振是能源賤賣主因

原油、煤炭價格疲軟，與當前市場需求不振密切相關。

“原油基本面確實非常疲軟，且這種疲軟超過了市場的最悲觀預期?！弊縿?chuàng)分析師朱光明表示。

“前段時間煤炭一直表現(xiàn)比原油強，導致煤礦開工率較高。3月份煤礦復工復產(chǎn)，供應問題得到解決，市場供應寬松，但需求還是不及預期?！背绦∮路治雒簝r近期弱勢時稱，馬上進入5月份，南方進入汛期，水力發(fā)電比重會加大，對動力煤需求會更加減少。

上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽認為，此輪煤價出現(xiàn)深跌的原因首先是市場供大于求之下，各發(fā)運企業(yè)展開降價促銷產(chǎn)生影響。其次，下游用戶觀望氣氛濃重，“買漲不買落”的心態(tài)有所加重。目前煤價剛剛進入藍色區(qū)域，距離470元/噸還有一段距離，還沒到國家出手救市的時候。

下游企業(yè)反饋形勢有好轉

“相比前段時間的持續(xù)下跌局面，最近化工產(chǎn)品價格反倒穩(wěn)定了，市場現(xiàn)狀略有好轉?！睂τ谀壳皣鴥?nèi)化工產(chǎn)品市場情況，山東地區(qū)一龍頭化工企業(yè)相關負責人4月21日早間接受證券時報·e公司記者采訪時表示，雖然近期個別產(chǎn)品仍有虧損，但也有不少化工商品價格出現(xiàn)反彈?！疤潛p產(chǎn)品仍主要為乙二醇，行業(yè)成本與市場價格倒掛，普遍是虧損狀態(tài)?！?/p>

近期國內(nèi)煤炭價格下滑，導致部分化工企業(yè)成本下降反倒成為積極影響。

國內(nèi)一煤電鋁一體化上市企業(yè)相關負責人也對證券時報·e公司記者表示，煤價下行對于發(fā)電企業(yè)是利好消息。近期國內(nèi)用電量水平略顯疲態(tài)，下游需求不振情況仍明顯。對于近期鋁市去庫存情況有明顯好轉，“據(jù)反饋并不是需求旺盛導致的庫存下移，而是目前下游企業(yè)存在囤貨動作?！?/p>

對于煤價下行，目前相關企業(yè)已經(jīng)有保價行動。

據(jù)太原煤炭交易中心消息，近期中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭工業(yè)協(xié)會下屬無煙煤協(xié)會，煉焦煤協(xié)會紛紛公開發(fā)文，要求煤企聯(lián)合限產(chǎn)保價（限產(chǎn)10%），堅守長協(xié)，以銷定產(chǎn)、堅持底線思維，共同維護煤炭市場穩(wěn)定。

據(jù)了解，目前四大主流煤企神華、同煤、中煤、伊泰集團停止“價格戰(zhàn)”，統(tǒng)一5500大卡銷售價格不得低于485元/噸。

能源價格或仍未見底

原油期價跌至負值，煤價跌破綠色區(qū)間，能源是否已經(jīng)見底？

“疫情是全球最大的黑天鵝事件，所以全球經(jīng)濟衰退的灰犀牛逐步走近了。我們把全球疫情影響分為五個階段，一是恐慌階段，二是疫情控制階段，三是經(jīng)濟沖擊階段，四是復工階段，五是長期經(jīng)濟衰退階段。目前國外處于第二階段，國內(nèi)處于第四階段。內(nèi)外兩個階段疊加，相對是樂觀的?！焙ＭㄗC券期貨研究所主管高上分析，后續(xù)會怎么演變還是要看疫情的發(fā)展情況。

他認為，從中長期看，原油作為一種商品，供給端是可以把控的。中長期原油價格在20美元/桶以下的時間不會太久，但短期最壞情況可能還沒到來，要到二季度的4、5月份才能體現(xiàn)出來。

“疫情對未來經(jīng)濟影響仍存不確定性，也有可能是反復過程?！备呱险J為，原油和煤炭的關聯(lián)性比較大，會不會出現(xiàn)原油對煤炭的負面帶動也需要觀察。

“目前黑色系依然面臨供應旺盛的問題。受疫情影響，出口訂單縮減問題仍然突出，未來市場供強需弱情況還是會延續(xù)?！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克L程小勇分析，從已經(jīng)發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，2、3月份新基建的數(shù)據(jù)并不如預期。如果后續(xù)相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍未出現(xiàn)明顯提振，市場對黑色系商品恐出現(xiàn)補跌行情。