疫情下的水泥企業(yè)：陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，后續(xù)需求可期

“公司生產(chǎn)基地主要分布在華東沿長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和西北一帶一路區(qū)域，西北區(qū)域均處在冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)期間目前尚未生產(chǎn)，華東地區(qū)的熟料類連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)基地除重要檢修外在保持安全穩(wěn)定生產(chǎn)，冬歇的水泥粉磨類基地按當(dāng)?shù)卣哧懤m(xù)準(zhǔn)備復(fù)工生產(chǎn)?！?月14日，上峰水泥相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

受疫情影響，各行各業(yè)紛紛延長(zhǎng)春節(jié)假期，如今，隨著各地復(fù)工陸續(xù)開(kāi)啟，不少水泥企業(yè)發(fā)布復(fù)工復(fù)產(chǎn)通知，加入復(fù)工大軍。

不過(guò)，短期內(nèi)，因下游工程復(fù)工延期、交通管制、人員限行等問(wèn)題，水泥行業(yè)仍面臨諸多問(wèn)題待解。對(duì)此，記者致函致電水泥上市企業(yè)，看看他們?cè)趺凑f(shuō)。

陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)

2月8日，交通運(yùn)輸部發(fā)布通知，要求在做好疫情防控的同時(shí)，加快公路水運(yùn)復(fù)工，除湖北省和其他疫情防控任務(wù)較重地區(qū)外，原則上應(yīng)在2月15日前做好復(fù)工準(zhǔn)備，力爭(zhēng)2月20日前復(fù)工。

受益于水泥行業(yè)復(fù)工在即，近期多只水泥股大漲。2月10日，福建水泥、冀東水泥、華新水泥等漲停，祁連山、上峰水泥、寧夏建材、塔牌集團(tuán)、萬(wàn)年青等漲逾6%。

隨后2月13日早間，水泥板塊再次拉漲，其中四川金頂漲逾5%，華新水泥、福建水泥漲逾3%；截至2月20日收盤，中材國(guó)際、青松建化、四川雙馬等水泥股均不同程度上漲。

在股市表現(xiàn)可圈可點(diǎn)的同時(shí)，消息面上，不少水泥企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

2月4日，冀東水泥在回復(fù)投資者時(shí)表示，目前，受傳統(tǒng)春節(jié)及氣候的影響，公司所在區(qū)域大部分屬于傳統(tǒng)的銷售淡季，不過(guò)公司少部分企業(yè)還在生產(chǎn)。同日，四川雙馬公告稱，公司按照相應(yīng)計(jì)劃有序組織安排相關(guān)工作。

2月5日，萬(wàn)年青稱，公司將時(shí)刻關(guān)注疫情狀況，在做好疫情防控的前提下，及時(shí)把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理安排生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

2月10日，西部建設(shè)表示，本次疫情爆發(fā)時(shí)間與行業(yè)淡季重合，短期內(nèi)部分地區(qū)工程項(xiàng)目會(huì)受疫情影響推遲復(fù)工。公司將根據(jù)各級(jí)政府防疫管理規(guī)定、各地區(qū)復(fù)工審批要求并結(jié)合公司和員工的實(shí)際情況，逐步、有序的進(jìn)行復(fù)工。

2月14日，記者從塔牌集團(tuán)了解到，公司于2月10日正式復(fù)產(chǎn)，目前復(fù)工情況基本正常。

太平洋證券分析師閆廣對(duì)記者表示：“關(guān)于水泥行業(yè)何時(shí)復(fù)工為當(dāng)前市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)，分區(qū)域來(lái)看，一般來(lái)說(shuō)往年南方地區(qū)隨著元宵節(jié)過(guò)后就會(huì)陸續(xù)開(kāi)工，今年由于受疫情影響，預(yù)計(jì)要比往年晚1-2周，我們判斷2月中下旬南方各地區(qū)將逐步復(fù)工（湖北省除外）；而北方地區(qū)，由于天氣寒冷的原因，一般到3月中旬左右才陸續(xù)復(fù)工，現(xiàn)在本來(lái)為行業(yè)需求淡季，疫情影響相對(duì)較小。”

水泥價(jià)格進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整

記者注意到，為安全地復(fù)工復(fù)產(chǎn)，上峰水泥、塔牌集團(tuán)等企業(yè)做好防疫措施準(zhǔn)備，包括提前采購(gòu)消毒液、口罩等防疫物品發(fā)放給在崗員工，設(shè)立體溫檢測(cè)點(diǎn)，基地廠區(qū)消毒等等。

隨著工廠陸續(xù)復(fù)工，水泥企業(yè)的生產(chǎn)有了保障，不過(guò)，受交通物流、下游工地停工或延遲復(fù)工、季節(jié)性等影響，目前水泥價(jià)格似乎進(jìn)入了調(diào)整期。

中國(guó)水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，由于臨近春節(jié)，1月全國(guó)需求都有明顯下滑，水泥價(jià)格也隨之進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整階段，1月初全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）為165.96，1月21日下滑至162.72，到了2月10日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步下滑至162.26。

“疫情期間恰逢春節(jié)，公司水泥銷售受下游工地停工或復(fù)工推遲影響，銷量大幅減少，水泥價(jià)格略有下降。”塔牌集團(tuán)證券部如是表示。

此前，海螺水泥表示，在做好疫情防控工作的前提下，積極有序開(kāi)展復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作。不過(guò)，自2月10日在山東濟(jì)寧、浙江寧波復(fù)工之后，公司水泥價(jià)格有所下降。

2月10日，山東濟(jì)寧P.O42.5散裝水泥價(jià)格較前期下調(diào)60元/噸，次日，寧波海螺銷售部通知，下調(diào)水泥價(jià)格60元/噸，同期浙江上海周邊及紹興區(qū)域經(jīng)銷商通知水泥價(jià)格下調(diào)60元/噸。

閆廣認(rèn)為，“關(guān)于海螺浙江區(qū)域降價(jià)，一般來(lái)說(shuō)，Q1為行業(yè)需求淡季，春節(jié)前后價(jià)格都會(huì)回落，淡季價(jià)格回落符合預(yù)期，由于節(jié)前浙江等地價(jià)格比較高，且沒(méi)有進(jìn)行過(guò)調(diào)整，當(dāng)前降價(jià)一方面由于下游需求尚未啟動(dòng)，前期企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)導(dǎo)致庫(kù)存有所增加，此次降價(jià)有向下游轉(zhuǎn)移庫(kù)存的想法；另外一方面，此次降價(jià)之后仍比去年同期高50元/噸以上，價(jià)格仍處高位。”

后續(xù)需求可期

2月7日，工信部公布2019年建材行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，其中，2019年全國(guó)水泥產(chǎn)量23.3億噸，同比增長(zhǎng)6.1%；水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%，利潤(rùn)1867億元，同比增長(zhǎng)19.6%。

截至目前，超16家水泥上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，且多家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。其中，西部建設(shè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)83%-133%；祁連山預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)85%；上峰水泥預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53%-60%；冀東水泥預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.03%-46.29%。

雖然受疫情影響，短期內(nèi)水泥行業(yè)產(chǎn)銷“遇阻”，長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)分析人士及企業(yè)自身均保持樂(lè)觀態(tài)勢(shì)。

“水泥作為早周期品種，具有運(yùn)距短、無(wú)庫(kù)存的屬性，近幾年行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)有序開(kāi)展，供給端穩(wěn)定可控，所以只要下游需求啟動(dòng)，水泥價(jià)格或?qū)㈨槃?shì)上漲，行業(yè)迎來(lái)反彈?！遍Z廣對(duì)記者說(shuō)到。

在他看來(lái)，從全年來(lái)看，基建逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)加碼，投資確定性復(fù)蘇，短期地產(chǎn)投資有韌性，全年需求仍有支撐，而Q1為需求淡季，多數(shù)生產(chǎn)線進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，即使受到疫情影響，也對(duì)全年需求影響十分有限，Q1需求會(huì)推遲但不會(huì)缺席。

中信證券研報(bào)顯示，展望本次疫情，預(yù)計(jì)主要影響為大范圍延遲復(fù)工及勞務(wù)人員返程遲緩，或影響基建復(fù)蘇節(jié)奏；但在專項(xiàng)債等財(cái)政支持加大、資金邊際寬松及疫情后逆周期調(diào)節(jié)或適度加強(qiáng)下，2020基建仍將穩(wěn)增。

根據(jù)廣發(fā)證券數(shù)據(jù)，截至2020年1月底，已公布信息披露文件的地方專項(xiàng)債合計(jì)7881億元，占2020年提前下達(dá)1萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債額度的79%。而上述7881億元專項(xiàng)債中，投入基建領(lǐng)域約4647億元，占比達(dá)59%。

另一方面，招商證券研報(bào)顯示，由于人員流動(dòng)受限，一季度基建新訂單情況也大概率承壓，不過(guò)上述情況會(huì)在二至三季度修復(fù)。目前基建行業(yè)訂單充足，疫情好轉(zhuǎn)后基建企業(yè)可以快速推進(jìn)工程進(jìn)度。

塔牌集團(tuán)表示：“目前廣東省重點(diǎn)工程正在逐步復(fù)工，但是受疫情影響，復(fù)工人員、生產(chǎn)配套等方面均會(huì)影響全面復(fù)工。預(yù)計(jì)全面復(fù)工時(shí)間將比去年同期推遲，水泥需求啟動(dòng)也將推遲。待疫情緩解或結(jié)束，重點(diǎn)工程將迎來(lái)趕工期，或?qū)⒂行Ю瓌?dòng)水泥需求?！?/p>

上峰水泥則表示，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律和市場(chǎng)格局看，一旦疫情緩解或結(jié)束，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和下游市場(chǎng)的啟動(dòng)及趕工會(huì)拉動(dòng)水泥市場(chǎng)需求的恢復(fù)增長(zhǎng)。

此前天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，在基建托底的情況下，水泥需求超預(yù)期，預(yù)計(jì)2020全年水泥產(chǎn)量增速將達(dá)到3-5%。