萬億資金加碼基礎(chǔ)建設(shè) 水泥、建筑工程等行業(yè)將受益

  日前，市場上流傳有關(guān)中國或?qū)⑼迫f億基建投資的消息引發(fā)了不少投資人士的關(guān)注。有媒體報(bào)道，中國將啟動新一批基建投資項(xiàng)目，資金來源于開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的逾萬億元長期專項(xiàng)金融債券?；ò鍓K被認(rèn)為有望在此利好消息帶動下實(shí)現(xiàn)崛起，其中，水泥、鋼材、建筑工程等領(lǐng)域成為最受關(guān)注的標(biāo)的。

  建筑工程：

  投資增速提升 看好低估值高成長股

  在基礎(chǔ)建設(shè)再次引來關(guān)注的背景之下，建筑工程板塊是其中不容忽視的一個領(lǐng)域。事實(shí)上，在部分市場分析師眼中，當(dāng)前的行業(yè)基本面還并沒有到最值得樂觀的時間點(diǎn)，此次基建有望收獲一定利好，那么，更好的布局和選擇標(biāo)的顯得尤為重要。

  穩(wěn)增長加碼基建

  長江證券（000783）分析師范超認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，基建投資有望加速——7月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵和擴(kuò)大社會資本投資建設(shè)鐵路的實(shí)施意見》，明確全面放開鐵路投資與運(yùn)營市場，利用免稅等政策吸引社會資本?！?我們認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貨幣政策已多次實(shí)施的背景下，政府下半年將大概率加強(qiáng)財(cái)政政策，而建筑工程作為拉動GDP的主要動力，其投資增速有望提升。近期頻出的加快鐵路、管廊投資建設(shè)以及推進(jìn)PPP項(xiàng)目的政策和新聞也加強(qiáng)了這一預(yù)期。”

  國信證券分析師邱波也表示，在去年GDP增速下行至7.4%背景下，多省發(fā)布了2015年投資計(jì)劃，其中四川省本周報(bào)告稱2015年總投資將達(dá)4萬，安徽、江蘇等省也相繼公布規(guī)模從 2000億至8000億不等的重點(diǎn)投資項(xiàng)目，其中基建投資仍是重點(diǎn)。因此新一輪基建投資盛宴的開啟將大幅提升建筑、建材等行業(yè)的景氣度。

  關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭

  范超表示，目前已有多家國企出臺員工持股、資產(chǎn)證券化等設(shè)計(jì)方案，下半年國企改革進(jìn)程將加速推進(jìn)。重點(diǎn)推薦中國鐵建、中鐵二局（600528）（央企合并概念），隧道股份（600820）（集團(tuán)資產(chǎn)證券化、地下工程龍頭企業(yè)）；“一帶一路”主題方面重點(diǎn)推薦北方國際（000065）（深耕國外市場，客戶資源豐富）；考慮當(dāng)前正值中報(bào)業(yè)績頻出時期，推薦業(yè)績增幅較大并受益水泥價格反彈的中化巖土（002542）；同時推薦受益管廊建設(shè)加速的宏潤建設(shè)（002062）（公司具有過硬的地下工程施工技術(shù)，地鐵及地下空間、地下管廊業(yè)務(wù)占比大）。

  銀河證券分析師鮑榮富認(rèn)為，建筑與工程行業(yè)在弱勢震蕩之下，應(yīng)當(dāng)布局低估值高成長個股?！皟蓚€方向把握投資機(jī)會：首先、轉(zhuǎn)型成長龍頭，擇股標(biāo)準(zhǔn)是細(xì)分行業(yè)增速向上+個股未來三年復(fù)合增速超30%，符合標(biāo)準(zhǔn)的主要有中冠A、東光微電、嶺南園林（002717）、中聯(lián)電氣（002323）、美晨科技（300237）、達(dá)實(shí)智能（002421）、延華智能（002178）、蘇交科（300284）、設(shè)計(jì)股份（603018）等。其次、”增量+存量“國企改革，增量入市（提高EPS）+轉(zhuǎn)型（提升ROE）才有雙升的超額收益機(jī)會，推薦山東路橋（000498）、隧道股份、棱光實(shí)業(yè)（600629）?！?

  潛力股精選

  隧道股份（600820）地下工程企業(yè)龍頭

  安信證券分析師楊濤預(yù)計(jì)2015-2018年全國將新增加約3000公里軌道交通運(yùn)營里程，年均投資將達(dá)到3750億元。公司戰(zhàn)略定位為“建設(shè)領(lǐng)域的金融專家、金融領(lǐng)域的建設(shè)專家”，通過投資BT、BOT項(xiàng)目帶動施工主業(yè)，僅2011年以來新簽BT、BOT項(xiàng)目即超過300億元，公司可以為政府量身定制PPP服務(wù)，具有提高中標(biāo)率、分享所有環(huán)節(jié)收益、全生命周期成本優(yōu)化等突出優(yōu)勢。

  宏潤建設(shè)（002062）軌道交通工程進(jìn)入12城市

  華金證券分析師譚志勇表示，宏潤建設(shè)是國內(nèi)第一家進(jìn)行城市軌道交通盾構(gòu)施工的民營企業(yè)，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)當(dāng)中抓住軌道交通建設(shè)的發(fā)展機(jī)遇，公司軌道交通工程進(jìn)入全國12城市，盾構(gòu)設(shè)備23臺，去年地鐵及地下空間、地下管廊，業(yè)務(wù)占比超過45%。公司訂單充足，未來業(yè)績成為保障。此外，宏潤建設(shè)2010年開始探索進(jìn)入光伏行業(yè)，從光伏組件到電站建設(shè)，積極布局新能源產(chǎn)業(yè)，2014年全年實(shí)現(xiàn)發(fā)電量4810萬度，實(shí)現(xiàn)收入4600萬，凈利潤1900萬。未來將加大力度投資先伏行業(yè)。

  山東路橋（000498）轉(zhuǎn)型和改革預(yù)期明確

  廣發(fā)證券分析師唐笑表示，公司在借殼上市時承諾，在資產(chǎn)重組完成后的30個月內(nèi)注入中國山東對外技術(shù)集團(tuán)公司。若山東對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作集團(tuán)成功注入，將迅速提升公司海外業(yè)務(wù)拓展能力，幫助公司更好地把握“一帶一路”戰(zhàn)略的機(jī)遇。此外，山東路橋還有望率先受益于山東國企改革紅利?？傮w來看，國際工程公司注入預(yù)期明確，將大大提升公司的海外競爭力，預(yù)計(jì)未來會逐步體現(xiàn)在公司的收入和毛利率上。此外，高速集團(tuán)旗下?lián)碛斜姸鄡?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，若公司之后有擴(kuò)張計(jì)劃，有望通過集團(tuán)實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張。

  水泥板塊：

  行業(yè)景氣度弱復(fù)蘇 存在補(bǔ)漲預(yù)期

  今年以來，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐在加快。二季度發(fā)改委審批速度加快。尤其是進(jìn)入5月下旬以來，基本每周都有批復(fù)項(xiàng)目。截至2015年7月1日，發(fā)改委批復(fù)各地基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目總投資約為8841.87億元，其中，城市軌道建設(shè)計(jì)劃總投資達(dá)到4883.18億元，成為主力軍。

  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動水泥業(yè)

  進(jìn)入下半年以來，國家在基建方面的投資還在不斷加碼。7月28日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，針對長期存在的城市地下基礎(chǔ)設(shè)施落后的突出問題，要從我國國情出發(fā)，借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在城市建造用于集中敷設(shè)電力、通信、廣電、給排水、熱力、燃?xì)獾仁姓芫€的地下綜合管廊，作為國家重點(diǎn)支持的民生工程。

  或許只有用數(shù)據(jù)才能說明地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來的投資機(jī)會。住建部部長陳政高表示，假設(shè)我國每年能建8000公里的管廊，就將帶來約1萬億元的投資。這對于水泥行業(yè)來說，無疑是一個大大的利好。

  海通證券水泥行業(yè)分析師邱友鋒指出，下半年水泥行業(yè)景氣度有望弱復(fù)蘇，主要依據(jù)是下半年房地產(chǎn)、基建投資均有望回升：年初以來房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，后續(xù)有望逐步傳導(dǎo)至投資端；受資金短缺影響，上半年基建投資不達(dá)預(yù)期，受益于地方債置換、PPP模式推廣，下半年基建投資有望加速。

  行業(yè)價格呈現(xiàn)上漲趨勢

  除需求端出現(xiàn)復(fù)蘇意外，就水泥行業(yè)本身而言，目前也出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)。

  現(xiàn)在是水泥行業(yè)的淡季，但部分區(qū)域的水泥價格開始出現(xiàn)上漲趨勢。進(jìn)入7月下旬，湖南、湖北、甘肅及陜西等局部地區(qū)水泥價格上漲。另據(jù)水泥地理消息，江蘇局部地區(qū)亦醞釀8月提價。

  海通證券水泥行業(yè)分析師邱友鋒指出，水泥價格淡季上漲的原因，主要有三個：一是經(jīng)過前期持續(xù)大跌后，目前全國范圍水泥價格均已至企業(yè)成本線下，部分企業(yè)出廠價已在現(xiàn)金成本之下，企業(yè)經(jīng)營壓力巨大；二是四季度是全年利潤最后的保證，企業(yè)希望在四季度前提價奠定盈利基礎(chǔ)；三是近期湖南等地天氣有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨環(huán)比略有改善。

  在多重利好疊加的因素下，邱友鋒認(rèn)為水泥行業(yè)將有望迎來反彈。一是今年以來水泥板塊明顯跑輸大盤，有補(bǔ)漲需求；二是水泥價格已至成本線下，海螺等水泥企業(yè)噸毛利數(shù)據(jù)已至歷史最差水平，盈利能力觸底；三是機(jī)構(gòu)基本低配或0配水泥股，機(jī)構(gòu)持倉水平觸底。

  潛力股精選

  海螺水泥（600585）收購西部水泥

  海螺水泥宣布其全資控股子公司海螺國際控股將以15.27億港元的對價收購西部水泥擴(kuò)股后16.7%的股份。高盛高華證券指出，西部水泥是陜西省最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，在陜南市場上占有主導(dǎo)地位 （市場份額75%），而海螺水泥是其在關(guān)中地區(qū)的主要競爭對手。此項(xiàng)收購?fù)瓿珊螅Ｂ菟嗪臀鞑克嗷驅(qū)⒖刂脐P(guān)中和陜南46%的產(chǎn)能，而且更好的市場合作應(yīng)可增強(qiáng)在該地區(qū)的盈利能力。同時公司繼續(xù)推進(jìn)海外布局，東南亞預(yù)計(jì)產(chǎn)能4000萬噸，將率先受益“海上絲綢之路”戰(zhàn)略推進(jìn)。

  華新水泥（600801）海外布局的先行者

  華新水泥未來幾年公司將繼續(xù)在海外布局。長江證券指出，公司是海外布局的先行者，一帶一路的領(lǐng)頭羊。海外水泥盈利高，需求景氣，是一塊香餑餑，對于國內(nèi)深陷需求泥淖的水泥來講，“走出去”是大勢所趨。公司作為行業(yè)龍頭，也走在了行業(yè)前列：目前公司在海外共有4條生產(chǎn)線，其中2條已經(jīng)投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能約250萬噸，期待新線投產(chǎn)繼續(xù)釋放高彈性。此外，公司環(huán)保業(yè)務(wù)主要為固廢處理，水泥窯協(xié)同處置是主要手段，與水泥主業(yè)的協(xié)同性較高，雖然目前處于起步階段，業(yè)績貢獻(xiàn)較小，但發(fā)展速度較快。

  萬年青（000789）設(shè)立并購基金

  萬年青公告稱將出資9800萬元，與寧波鼎鋒明道投資管理合伙企業(yè)合作，共同成立寧波鼎鋒明道萬年青投資合伙企業(yè)，并簽署協(xié)議。光大證券指出，長江天然航道使得中南和華東區(qū)多數(shù)省份構(gòu)成了泛長江流域整體，江西省內(nèi)供求格局較好、集中度高以及水泥行業(yè)啞鈴狀分布的特點(diǎn)又使得公司的價格彈性和業(yè)績彈性最優(yōu)，而華東區(qū)未來兩年供求邊際仍可能持續(xù)改善，公司業(yè)績值得期待。而此次發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，借助專業(yè)投資管理人促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略，將有助于公司在中長期中尋找新的利潤增長點(diǎn)。

  鋼鐵板塊：

  價格明顯上漲長期看好高端特鋼

  萬億投資帶動的不僅僅是水泥、工程機(jī)械等行業(yè)，對目前產(chǎn)能過剩的鋼鐵行業(yè)也將產(chǎn)生一個大大的帶動作用。

  廣發(fā)證券指出， 中央政治局會議定調(diào)下半年要千方百計(jì)做好穩(wěn)增長工作，財(cái)政政策和貨幣政策有望持續(xù)寬松。重大工程包項(xiàng)目逐步展開，上半年累計(jì)完成投資3.3萬億，基建投資加碼有望拉動國內(nèi)鋼需。

  投資加碼鋼材庫存幅度下降

  在穩(wěn)增長的工作下，廣發(fā)證券表示，國企改革和鋼企轉(zhuǎn)型是鋼鐵行業(yè)未來兩大重點(diǎn)方向，在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型過程中，特鋼將在軍工、航天航空、汽車、高鐵、核電等領(lǐng)域扮演更加重要的角色，同時以油氣管為代表的鋼材深加工領(lǐng)域有望迎來高速增長期，鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長依舊值得期待。

  就后市來看，國金證券認(rèn)為鋼價仍有繼續(xù)上漲的空間。首先地下管廊及其他措施有望持續(xù)出臺，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長預(yù)期升溫；其次，短期需求高頻數(shù)據(jù)依然偏正面，區(qū)域現(xiàn)貨成交量、社會庫存釋放相對積極信號；再次，供給端利好未完全兌現(xiàn)，國慶閱兵導(dǎo)致環(huán)保限產(chǎn)逐步加碼；最后，礦石發(fā)貨量維持高位，供給繼續(xù)釋放。所以其判斷鋼價仍有一定上漲空間，毛利也有望快速擴(kuò)張。

  鋼價礦價回升資源類公司受益

  齊魯證券業(yè)十分看好鋼鐵行業(yè)的機(jī)會。其表示，如果下半年需求出現(xiàn)復(fù)蘇，配合存貨重建，則可能引發(fā)鋼價礦價的較大級別回升，因此建議在A股回調(diào)過程中逢低關(guān)注資源類及彈性類鋼廠，如宏達(dá)礦業(yè)（600532）、攀鋼釩鈦（000629）、方大特鋼（600507）、凌鋼股份（600231）、八一鋼鐵（600581）等。此外近期國家啟動新一輪舊管網(wǎng)改造與新綜合管廊的建設(shè)規(guī)劃，對于管道企業(yè)是中長期利好，建議布局相關(guān)企業(yè)如金洲管道（002443）、玉龍股份（601028）、新興鑄管（000778）。

  國金證券也推薦特鋼和鋼管。繼續(xù)中長期看好高端特鋼子板塊，前期軍工股走勢超預(yù)期，判斷特鋼股漲幅也可能超預(yù)期，首推具備業(yè)績確定性及低估值優(yōu)勢的永興特鋼（002756）、撫順特鋼（600399）等，可適當(dāng)逢低配置；另外，鋼管子板塊提示重點(diǎn)關(guān)注，原因新粵浙環(huán)評已通過、開工進(jìn)入倒計(jì)時 （8月份是關(guān)鍵時間點(diǎn)），一旦啟動對行業(yè)影響將巨大，首推行業(yè)龍頭玉龍股份。

  潛力股精選

  玉龍股份（601028）設(shè)立并購基金積極轉(zhuǎn)型

  玉龍股份擬攜手金融機(jī)構(gòu)并牽頭籌備組建首期規(guī)模約10億元的“玉龍能源裝備產(chǎn)業(yè)并購基金”，公司層面將成立控股子公司“玉龍能源裝備產(chǎn)業(yè)并購基金管理公司”作為對外合作的主體，從而使得公司并購業(yè)務(wù)更加體系化，是公司外延式并購進(jìn)程加速的體現(xiàn)，也表明公司對于并購多元化戰(zhàn)略的極其重視。長江證券指出，2014年末，公司貨幣資金總量達(dá)10.53億元，疊加2014年年末增發(fā)完成，公司目前具備進(jìn)行外延式并購的資金條件。隨著并購策略進(jìn)一步落實(shí)達(dá)效，公司后續(xù)有望迎來新的業(yè)績增長點(diǎn)。

  金洲管道（002443）切入智慧官網(wǎng)建設(shè)

  金洲管道公告與靈圖軟件達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造管網(wǎng)“制造+服務(wù)+技術(shù)”體系，致力成為中國智慧管網(wǎng)運(yùn)營服務(wù)商。其中，靈圖軟件為公司6月引入戰(zhàn)略投資者富貴花開投資全資子公司。國泰君安指出，智慧管網(wǎng)是一片新藍(lán)海，市場空間超過100億元。從時間上來看，智慧管網(wǎng)建設(shè)有望加速。公司6月引入戰(zhàn)略投資者富貴花開投資，股份比例8.7%。新股東方擁有靈圖軟件在內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此次戰(zhàn)略合作和潛在投資是公司股東資源優(yōu)勢初步體現(xiàn)。公司商業(yè)模式變革與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型值得期待。

  八一鋼鐵（600581）存在改革預(yù)期

  八一鋼鐵地處新疆，地理優(yōu)勢顯著，是“一帶一路”最受益標(biāo)的。而近期公司首批2500噸建筑鋼材已開始運(yùn)往哈薩克斯坦、土庫曼斯坦等中亞、中東國家。國金證券指出，公司存在改革的預(yù)期。八鋼是典型的經(jīng)營差、負(fù)債高而大股東實(shí)力雄厚，具有轉(zhuǎn)型的緊迫性、必要性和可行性。目前，寶鋼集團(tuán)“一體兩翼”的戰(zhàn)略已基本成型，未來包括電商、IT及金融產(chǎn)業(yè)均是發(fā)展重點(diǎn)，而當(dāng)前三個上市平臺均為鋼鐵資產(chǎn)，因此未來進(jìn)行相關(guān)整合或通盤考慮的邏輯充分性是客觀存在的。