碳交易平臺(tái)七雄爭(zhēng)霸 綠色金融體系建設(shè)進(jìn)行時(shí)

  中國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)速度超乎了絕大多數(shù)人的預(yù)料。2012年以前，三家交易平臺(tái)處于搖旗吶喊、喚醒市場(chǎng)階段；2013年-2015年，七家交易平臺(tái)蓄積自身實(shí)力；2016年以后，七家交易平臺(tái)中，弱者將被“消滅”。

  目前，七家交易平臺(tái)均已將成為“國(guó)家級(jí)”平臺(tái)確立為最高目標(biāo)。未來(lái)誰(shuí)能夠?qū)崿F(xiàn)這一最高目標(biāo)，取決于誰(shuí)能在內(nèi)部制度建設(shè)、市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)模等方面拔得頭籌。

  一則小消息，揭開數(shù)千億規(guī)模市場(chǎng)霸主之爭(zhēng)的殘酷。

  “全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)的建設(shè)步伐正在加速，有望年內(nèi)落地?！痹谌珖?guó)七大碳排放交易市場(chǎng)運(yùn)行兩周年之際，這則消息自然引出一個(gè)話題：今日碳市場(chǎng)七雄，誰(shuí)能脫穎而出？

  業(yè)內(nèi)人士對(duì)全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)后各交易平臺(tái)的命運(yùn)多有猜測(cè)：或取而代之，另外建立一個(gè)全國(guó)性交易所；或從現(xiàn)有的7家中直接指定1-2家國(guó)家級(jí)交易所；或讓7家交易機(jī)構(gòu)自由競(jìng)爭(zhēng)，采取優(yōu)勝劣汰方式進(jìn)行遴選。

  無(wú)論哪種方式，7家交易平臺(tái)將會(huì)展開激烈爭(zhēng)斗。

  七雄登場(chǎng)

  最早成立的3家交易所業(yè)務(wù)范圍相對(duì)較廣，較晚成立的廣東、湖北和重慶三地交易所，甚至深圳排放權(quán)交易所，主營(yíng)業(yè)務(wù)基本圍繞碳交易，包括相關(guān)的咨詢、培訓(xùn)、投融資等衍生服務(wù)

  碳排放權(quán)交易是“排污權(quán)交易”下屬的一個(gè)分類，簡(jiǎn)單理解，排污權(quán)交易即污染者之間相互買賣污染權(quán)。美國(guó)國(guó)家環(huán)保局首先將此種交易運(yùn)用于大氣、河流污染的管理。此后，德國(guó)、澳大利亞、英國(guó)等相繼實(shí)施。

  《國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化規(guī)劃（2014-2020年）》要求，到2020年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%。2011年10月，國(guó)家發(fā)改委為落實(shí)“十二五”（2011-2015年）規(guī)劃關(guān)于逐步建立國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的要求，同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。

  早在2008年，北京、上海和天津成立了各自的碳交易平臺(tái)，3家交易平臺(tái)最初希望成為中國(guó)CDM信息和項(xiàng)目的核心交易平臺(tái)。2010年，深圳排放權(quán)交易所成立，另外3家交易平臺(tái)（粵鄂渝）均是在2011年底國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》后成立，且均取名“碳排放權(quán)”。2014年6月，7個(gè)試點(diǎn)中最后一家重慶碳排放交易所開業(yè)。首批行業(yè)企業(yè)將由電力、冶金、有色、建材、化工等5個(gè)傳統(tǒng)制造業(yè)和航空服務(wù)業(yè)，年排放量大于2.6萬(wàn)噸的企業(yè)構(gòu)成，碳市場(chǎng)排放量可能涉及30億噸至40億噸。

  “建立碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的決定表明，中國(guó)政府將充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在應(yīng)對(duì)全球氣候變化中的重要作用，以碳排放權(quán)交易機(jī)制為手段控制溫室氣體排放，推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！表n融、何陳棋分析。

  排污權(quán)交易的一般做法是：政府機(jī)構(gòu)評(píng)估出一定區(qū)域內(nèi)滿足環(huán)境容量的污染物最大排放量，并將其分成若干排放份額，每個(gè)份額為一份排污權(quán)。政府在排污權(quán)一級(jí)市場(chǎng)上，采取招標(biāo)、拍賣等方式將排污權(quán)有償出讓給排污者，排污者購(gòu)買到排污權(quán)后，可在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行排污權(quán)買入或賣出。不過目前，中國(guó)的污染排放額度，以免費(fèi)發(fā)放為主，拍賣、招標(biāo)等機(jī)制正在逐步建立。

  2014年12月，國(guó)家發(fā)改委頒布了《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，具體解釋和規(guī)定了配額管理、排放交易、核查與配額清繳、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等幾個(gè)部分。按照國(guó)家發(fā)改委的規(guī)劃，中國(guó)將在2016年啟動(dòng)碳排放權(quán)交易的全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)，預(yù)期2019年以后，碳交易市場(chǎng)將承擔(dān)溫室氣體減排最核心的作用。

  據(jù)國(guó)家發(fā)改委氣候司國(guó)內(nèi)政策和履約處處長(zhǎng)蔣兆理介紹，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)大致可以分為3個(gè)階段。其中，2014年至2016年為前期準(zhǔn)備階段。這一階段是全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期，必須明確時(shí)間表、路線圖、責(zé)任人、檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，使所有工作均按照施工圖推進(jìn)。2016年至2019年是全國(guó)碳交易市場(chǎng)的正式啟動(dòng)階段，這一階段將全面啟動(dòng)涉及所有碳市場(chǎng)要素的工作，檢驗(yàn)碳市場(chǎng)這個(gè)“機(jī)器”的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，但不會(huì)讓“機(jī)器”達(dá)到最大運(yùn)行速度。2019年以后，將啟動(dòng)碳市場(chǎng)的“高速運(yùn)轉(zhuǎn)模式”，使碳市場(chǎng)承擔(dān)溫室氣體減排的最核心的作用。

  “未來(lái)，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，將承擔(dān)溫室氣體減排的最核心作用?！眹?guó)家發(fā)改委表示，預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)每年碳排放許可的期貨市場(chǎng)價(jià)值，將達(dá)到600億-4000億元，現(xiàn)貨市場(chǎng)將達(dá)到10億-80億元。

  兩年摸索

  從2013年6月試點(diǎn)開始至2015年3月31日，7個(gè)試點(diǎn)省市累計(jì)成交量約2000萬(wàn)噸，累計(jì)成交金額近13億元，但是有些交易所交易不太活躍

  國(guó)家發(fā)展改革委氣候司副司長(zhǎng)孫翠華此前表示，7省市的碳交易試點(diǎn)都明確了交易范圍，設(shè)定了控制碳排放的目標(biāo)，建立了碳排放的核查體系，也建立了注冊(cè)登記系統(tǒng)和交易平臺(tái)。碳交易的初衷是迫使企業(yè)減少碳排放，那么試驗(yàn)兩年來(lái)，碳排放實(shí)際減少碳排放的情況如何？試點(diǎn)的哪些實(shí)際案例經(jīng)驗(yàn)，將成為全國(guó)碳交易市場(chǎng)的規(guī)則？

  記者嘗試統(tǒng)計(jì)各試點(diǎn)省市的減排效果，卻發(fā)現(xiàn)這些信息并不公開，只有獲得密碼的單位才能登陸。《國(guó)際金融報(bào)》記者又向多位碳金融的專家詢問碳交易后的減排效果，對(duì)方均表示尚無(wú)統(tǒng)計(jì)信息。

  一些省市公布了一部分減排結(jié)果?！埃◤V東）控排企業(yè)2014年總體碳排放總量比2013年下降約1.5%，4個(gè)控排行業(yè)（電力、水泥、鋼鐵、石化）中有約60%的企業(yè)的單位產(chǎn)品碳排放強(qiáng)度有所下降?！蹦戏骄W(wǎng)引用廣東省應(yīng)對(duì)氣候變化研究中心相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

  目前碳交易試點(diǎn)的成果，討論最多的是其交易量。據(jù)國(guó)家發(fā)改委氣候司國(guó)內(nèi)政策和履約處處長(zhǎng)蔣兆理介紹，從2013年6月試點(diǎn)開始至2015年3月31日，7個(gè)試點(diǎn)省市累計(jì)成交量約2000萬(wàn)噸，累計(jì)成交金額近13億元。《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，短短3個(gè)月就猛漲了2.5倍成交額，因?yàn)閾?jù)《東方早報(bào)》報(bào)道，截至2014年12月8日，全國(guó)7個(gè)碳交易所的累計(jì)成交量為1460萬(wàn)噸，累計(jì)成交額為5.4億元。

  “如果交易太過活躍，表示各家企業(yè)額度可能都太少，都要搶，或者都太多，都要搶著賣，如果交易太過冷淡，又表明企業(yè)可能都不夠用，不愿賣，或者都用不完，不愿意買。”在“自然資源保護(hù)協(xié)會(huì)”擔(dān)任能源與氣候變化顧問的楊富強(qiáng)向《國(guó)際金融報(bào)》記者解釋。

  廣東交易市場(chǎng)季節(jié)性猛漲現(xiàn)象尤其明顯。隨著6月份履約期的臨近，不少企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)也開始忙著從二級(jí)市場(chǎng)“搶碳”。據(jù)南方網(wǎng)援引廣州碳排放權(quán)交易所消息，在本履約年度，廣東碳交易二級(jí)市場(chǎng)2014年8-10月配額的月平均成交量為4.3萬(wàn)噸，月平均成交額200萬(wàn)元，而到了履約期鄰近的2015年2-4月，配額月平均成交量急劇增至12.6萬(wàn)噸，月平均成交額攀至259萬(wàn)元，增幅分別達(dá)到了193%和29%，另外由于中國(guó)核證自愿減排量（即俗稱的CCER）交易系統(tǒng)的上線，2015年2-4月CCER共成交20.5萬(wàn)噸，成交金額逾29萬(wàn)元。

  另一邊，重慶碳交易所開業(yè)一年，只有開業(yè)當(dāng)天有一筆交易。《國(guó)際金融報(bào)》記者從重慶網(wǎng)站公布的交易記錄查詢，開業(yè)一年以來(lái)，惟一的一筆交易是在6月19日開業(yè)當(dāng)天，交易量為14.5萬(wàn)噸，成交均價(jià)為30.74元。

  “重慶幾乎放棄了通過碳排放試點(diǎn)，搶先建設(shè)碳交易市場(chǎng)的努力，只是在開業(yè)當(dāng)天安排了一筆交易?！币晃婚L(zhǎng)期研究低碳金融的課題組學(xué)者向《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，“眼看著全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)就要開放，而試點(diǎn)市場(chǎng)與全國(guó)市場(chǎng)如何銜接還是未知數(shù)，同時(shí)又因?yàn)榭吹揭恍┰圏c(diǎn)的交易并不如預(yù)期，重慶就沒有太大動(dòng)力，去花費(fèi)大量精力摸索自己的模式?！?

  一則教訓(xùn)

  碳排放額度、價(jià)格的確定一定要吸取歐盟碳排放交易市場(chǎng)的教訓(xùn)，“許多問題需要在機(jī)制設(shè)計(jì)中加以防范，否則可能事與愿違”

  碳交易及相關(guān)業(yè)務(wù)在全球已具有一定規(guī)模。

  5月26日，世界銀行發(fā)布《2015碳定價(jià)機(jī)制觀察》報(bào)告指出，2015年，碳定價(jià)機(jī)制可覆蓋全球12%的碳排放，首次對(duì)全球碳稅的價(jià)值做出評(píng)估，約140億美元。碳交易和碳稅的總價(jià)值達(dá)到500億美元。約40個(gè)國(guó)家和超過20個(gè)地區(qū)已采用或計(jì)劃采用碳定價(jià)工具，其中包括碳排放交易機(jī)制和碳稅，碳定價(jià)機(jī)制覆蓋上述國(guó)家和地區(qū)約一半的碳排放。而這些國(guó)家和地區(qū)的排放占全球溫室氣體排放的1/4，相當(dāng)于全球溫室氣體排放的12%。

  “讓碳市場(chǎng)承擔(dān)溫室氣體減排的最核心的作用，是一種可行的目標(biāo)，不過在實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)過程中，歐盟的前車之鑒顯示，許多問題需要在機(jī)制設(shè)計(jì)中加以防范，否則可能事與愿違?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“普遍認(rèn)為，歐盟的碳交易沒有起到減排的太大效果?！?

  據(jù)王遙介紹，歐盟碳價(jià)所反映出的減排成本，已無(wú)法促進(jìn)減排，“歐盟市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)危機(jī)及配額過度發(fā)放、一個(gè)需求端和一個(gè)供給端的打擊，一路下跌，其交易價(jià)所反映出的減排成本，已無(wú)法促進(jìn)減排”。

  數(shù)據(jù)顯示，歐盟是目前全球第一大碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，也被認(rèn)為是碳排放制度建設(shè)最先進(jìn)的地區(qū)，但是近幾年，其碳價(jià)格急劇下跌，甚至從每噸30歐元跌至每噸5歐元，“排放一噸碳只需要支付5歐元，說(shuō)明免費(fèi)碳排放的額度太多，碳交易就失去了迫使企業(yè)減排的威懾力”。

  在中國(guó)，由于無(wú)法跨交易所，所有企業(yè)只能在本省市試點(diǎn)交易所交易，各地交易價(jià)格差異明顯，跨度24-80元/噸碳。總體而言，截至2014年12月8日，全國(guó)7個(gè)碳交易所的均價(jià)為每噸37.16元/噸碳，累計(jì)成交量為1460萬(wàn)噸，累計(jì)成交額為5.4億元。

  目前，七大碳交易所已經(jīng)覆蓋超過12億噸碳排放，約占中國(guó)碳排放總量的1/8。9月21日，國(guó)際學(xué)術(shù)期刊《自然-地球科學(xué)》發(fā)表文章指出，2013年中國(guó)碳排放超過歐盟和美國(guó)的總和，達(dá)到100億噸。在全國(guó)統(tǒng)一碳排放市場(chǎng)建立后，全國(guó)總共100億噸碳排放量或?qū)⑷扛采w定價(jià)交易。

  怎樣確定每個(gè)企業(yè)獲得多少碳排放額度？目前由政府計(jì)算并免費(fèi)發(fā)放，而具體如何計(jì)算就是項(xiàng)艱巨任務(wù)。

  “碳市場(chǎng)是否能夠真正促進(jìn)節(jié)能減排，總量設(shè)定的水平至關(guān)重要，是整個(gè)碳交易機(jī)制中最核心的頂層要素?！背铰?lián)創(chuàng)環(huán)境投資咨詢（北京）有限公司執(zhí)行董事曹原告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

  目前試點(diǎn)多采用“基準(zhǔn)法”和“歷史法”?；鶞?zhǔn)法，給同一行業(yè)企業(yè)劃定基準(zhǔn)線來(lái)計(jì)算分配配額，歷史法則是要求企業(yè)逐年減排，每一年的配額均比前三年的歷史排放要少。

  “歷史法對(duì)于一開始就努力減排的企業(yè)不公平。如果前一年減排多，后面就必須減排更多，一開始就不愿減排的企業(yè)，反而有更多額度；而行業(yè)基準(zhǔn)法又沒有考慮行業(yè)發(fā)展階段。”王遙向記者解釋。

  王遙建議，在測(cè)算供給的方面，配額發(fā)放要合理，靈活使用歷史法和基準(zhǔn)法，避免發(fā)放過多；在測(cè)算需求的方面，應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否順利轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)能否軟著陸，需充分考慮過往經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

  碳金融體系

  要豐富交易產(chǎn)品，在碳交易期貨市場(chǎng)建立時(shí)機(jī)尚未成熟前，可先探索可行的非標(biāo)準(zhǔn)化的衍生品，如遠(yuǎn)期合約、碳互換等，并將碳保險(xiǎn)產(chǎn)品植入衍生品合約，提高產(chǎn)品的吸引力，形成一個(gè)碳金融交易體系

  “碳金融，絕非簡(jiǎn)單的碳排放權(quán)交易?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙向《國(guó)際金融報(bào)》記者提醒，它包括各個(gè)產(chǎn)業(yè)的綠色化轉(zhuǎn)型相關(guān)的金融服務(wù)，“圍繞可以確權(quán)的碳資產(chǎn)（配額和自愿減排量），可以創(chuàng)新出很多新的金融產(chǎn)品，例如，碳資產(chǎn)抵押貸款、與碳相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品、碳基金、碳保險(xiǎn)、碳債券、碳資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、碳信托，以及以碳現(xiàn)貨為基礎(chǔ)的遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等碳衍生產(chǎn)品?！?

  除了發(fā)展碳交易市場(chǎng)，傳統(tǒng)金融如銀行、證券交易機(jī)構(gòu)等，也正抓緊形成適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新金融模式。繼2012年銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《綠色信貸指引》之后，2015年1月19日，銀監(jiān)會(huì)與國(guó)家發(fā)改委在北京聯(lián)合發(fā)布《能效信貸指引》。

  此前，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也一直在推進(jìn)綠色信貸。按照中國(guó)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2013年末中國(guó)主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸項(xiàng)目貸款余額5.2萬(wàn)億元，占各項(xiàng)貸款余額的8.7%。從節(jié)能減排效果看，中國(guó)主要銀行機(jī)構(gòu)所支持的綠色信貸項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年可節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤18671萬(wàn)噸、節(jié)水43807萬(wàn)噸、減排二氧化碳47902萬(wàn)噸。

  由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)開行、進(jìn)出口銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等29家銀行共同發(fā)起的中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)綠色信貸業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)成立。目前中國(guó)大多數(shù)銀行已制定綠色信貸相關(guān)的政策制度。江蘇、浙江、深圳等20多個(gè)省市的環(huán)保部門和金融機(jī)構(gòu)已聯(lián)合出臺(tái)綠色信貸的實(shí)施方案。

  其中一些銀行在發(fā)展綠色信貸方面已進(jìn)行了有益的探索和嘗試。比如招商銀行積極開展中間信貸、排污權(quán)抵押貸款、節(jié)能收益質(zhì)押貸款、綠色設(shè)備賣方信貸等創(chuàng)新產(chǎn)品。興業(yè)銀行率先在國(guó)內(nèi)推出“能效貸款”產(chǎn)品，并形成了企業(yè)節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目貸款模式、節(jié)能服務(wù)商或能源合同管理公司融資模式等創(chuàng)新型綠色信貸產(chǎn)品。

  除了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的金融支持，更在于85%的資金需來(lái)自民間。5月18日，中國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿分析，為實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，今后五年中，中國(guó)在環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、和清潔交通領(lǐng)域的年均投資需求分別應(yīng)至少達(dá)到8000億、2000億、5000億、5000億元左右，年均總量至少達(dá)2 萬(wàn)億元，占到GDP的3%。但是，根據(jù)中國(guó)的財(cái)政狀況，每年財(cái)政只能拿出3000億元左右，即政府出資只能占綠色投資的15%不到，社會(huì)出資的比重必須在85%以上。

  而支持這85%社會(huì)出資的金融機(jī)制仍需形成有機(jī)系統(tǒng)。市場(chǎng)期待，發(fā)改委牽頭的碳交易市場(chǎng)與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的信貸、證券交易市場(chǎng)，能進(jìn)一步融合。“關(guān)于建立綠色金融體系的努力還停留在碎片化狀態(tài)，我國(guó)亟須建立推動(dòng)綠色金融體系發(fā)展的總體思路和政策框架?！瘪R駿透露，中國(guó)人民銀行正在和相關(guān)部委協(xié)商，擬推出中國(guó)“綠色金融計(jì)劃”，建議盡快建立國(guó)家級(jí)的綠色銀行，同時(shí)鼓勵(lì)現(xiàn)有銀行成立綠色事業(yè)部、推動(dòng)成立綠色產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)展綠色債券市場(chǎng)。

  馬駿所牽頭的“一行三會(huì)”綠色金融研究團(tuán)隊(duì)，正抓緊完成傳統(tǒng)金融體系支持綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)的頂層設(shè)計(jì)，綠色金融體系建設(shè)將被寫入“十三五規(guī)劃”。

  “目前‘碳金融’與傳統(tǒng)金融體系的‘綠色金融’是不同體系，因?yàn)閲?guó)家發(fā)改委與一行三會(huì)的金融監(jiān)管還尚未統(tǒng)一，兩方面需要緊密合作，使新興的碳市場(chǎng)與傳統(tǒng)金融體系融合，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色化發(fā)展。”王遙長(zhǎng)期參與碳市場(chǎng)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸的課題研究，她向《國(guó)際金融報(bào)》記者透露，所有一切金融體制的突破，仍需要一行三會(huì)與國(guó)家發(fā)改委的共同推進(jìn)，“低碳金融目前最需要的是頂層設(shè)計(jì)”。