基建強動力 前三季度累計4.18萬億新增債

　　國慶節(jié)后首個交易周，全國尚無地方債發(fā)行安排。財政部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月累計發(fā)行地方債41821.91億元，其中發(fā)行新增債券30367.09億元，發(fā)行進度99.43%，今年新增債券發(fā)行基本收官。

　　國盛證券固收首席分析師劉郁認為，隨著年內新增限額臨近使用完畢，后續(xù)的新增地方債供給需關注2020年新增地方債額度的提前下達進度。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年9月份，全國發(fā)行地方政府債券2195.83億元。按債券類型分，發(fā)行一般債券565.68億元，發(fā)行專項債券1630.15億元；按債券性質分，發(fā)行新增債券1416.26億元（包括新增一般債券176.43億元、新增專項債券1239.83億元），發(fā)行置換債券360.04億元，發(fā)行再融資債券419.53億元。

　　今年前9個月，全國發(fā)行地方政府債券41821.91億元。其中，發(fā)行一般債券16675.74億元，發(fā)行專項債券25146.17億元；按債券性質分，發(fā)行新增債券30367.09億元（包括新增一般債券9069.79億元、新增專項債券21297.30億元），發(fā)行置換債券1288.31億元，再融資債券10166.51億元。

　　經全國人大批準，2019年安排新增地方政府債務限額3.08萬億元。其中，新增一般債務限額9300億元，專項債務限額2.15萬億元。

　　從發(fā)行進度看，截至2019年9月末發(fā)行的新增地方政府債券完成2019年新增地方政府債券額度30540.69億元的99.43%，其中一般債券完成100.32%，專項債券完成99.06%。

　　按照要求，爭取在9月底前完成全年新增債券發(fā)行，今年限額內地方政府專項債券要確保9月底前全部發(fā)行完畢。

　　國盛證券數(shù)據(jù)顯示，分地區(qū)來看，新增專項債限額使用方面，截至9月28日，全國大部分地區(qū)新增專項債限額已使用完畢，尚有余額的地區(qū)僅剩山西省和新疆建設兵團兩地，剩余額度分別為19.04億元和12.7億元，而其余地區(qū)的新增專項債年內限額均已發(fā)行完畢。新增一般債方面，同樣大多數(shù)地區(qū)的額度已經使用完畢，目前仍有余額的地區(qū)僅剩重慶、廣西、河南、寧夏、青海和新疆生產建設兵團等地，其中剩余額度最高的新疆生產建設兵團，余額也僅剩20.92億元。

　　劉郁表示，今年以來國內發(fā)行的新增專項債中，棚改專項債和土地儲備專項債是發(fā)行規(guī)模最大的兩個類別，今年前8個月的發(fā)行規(guī)模占新增專項債發(fā)行總規(guī)模的約70%，并且這兩部分資金通常不計入基建。而從9月份的發(fā)行情況來看，由于月內棚改專項債發(fā)行規(guī)模僅94.98億元，在9月份新增專項債發(fā)行規(guī)模中僅占7.7%，較8月份近30%的比重明顯下降，使得月內除土儲和棚改專項債外，其他可流入基建的專項債資金占比達到67.4%。

　　劉郁認為，除此之外，根據(jù)9月4日國務院常務會議的部署，在此后發(fā)行的新增專項債中，棚改和土地儲備將不再作為專項債的資金投向，指向后期發(fā)行的新增專項債中可流入基建的占比還將進一步提升。