基建帶動西北水泥市場，龍頭股今年來漲幅過五成

　　“鐵公基”投資持續(xù)發(fā)力，讓西北水泥行業(yè)以及相關(guān)上市公司受益頗豐。

　　轄區(qū)需求保持高增長勢頭

　　以西北水泥市場龍頭祁連山為例，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，近期水泥價格創(chuàng)下年內(nèi)新高，目前產(chǎn)品均價在320元/噸左右。

　　“今年的需求一直很好，主要得益于基建、大型工程項目的大量開、復(fù)工建設(shè)。”該人士告訴記者，三季度需求量增速雖然不及二季度，但增長絕對值相差并不多。公司單季產(chǎn)品銷售的增量絕對值在130萬噸到140萬噸左右。

　　在產(chǎn)品價格方面，該人士表示，今年水泥價格總體呈平穩(wěn)上升態(tài)勢，目前320元/噸的均價雖略低于去年全年均價，但由于今年市場需求高增長，各系產(chǎn)品尚有調(diào)價空間。

　　圖片來源：中國水泥網(wǎng)

　　記者注意到，“市場需求旺”成為祁連山盈利能力增長的主要驅(qū)動力。公司半年報顯示，今年上半年實現(xiàn)凈利潤5億元，同比增長128.8%，其中二季度4.8億元的凈利潤更是創(chuàng)下歷史新高。

　　“甘肅的水泥需求要好于去年，三季度需求量增速超過20%?！鄙鲜鋈耸勘硎?，依水泥需求端目前情況來看，區(qū)域市場行情或?qū)⒊掷m(xù)，公司三季度業(yè)績應(yīng)該不會太差。

　　值得一提的是，得益于主業(yè)的持續(xù)發(fā)力，祁連山股價今年以來累計漲幅超過58%。

　　陜西與甘肅情況類似。

　　據(jù)陜西某水泥企業(yè)介紹，今年來陜西基建項目大幅增加，隨著存量項目推動需求，轄區(qū)水泥市場景氣度良好，加上鄰省河南的水泥價格相對處于高位，對轄區(qū)水泥價格起到一定帶動作用。

　　另外，寧夏、青海需求雖不及甘肅、陜西，但周邊市場“產(chǎn)銷兩旺”的態(tài)勢也給兩地帶來積極影響。從產(chǎn)能情況看，目前規(guī)模以上企業(yè)在剔除“錯峰生產(chǎn)”停工等因素外，基本都處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

　　“由于市場需求旺，很多公司都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，總體產(chǎn)能基本能滿足區(qū)域市場的用量需求?！庇形鞅钡貐^(qū)的水泥企業(yè)人士告訴記者，進(jìn)入12月后工程停工可能會給市場帶來一定影響，但整體看全年市場還是不錯的。

　　相關(guān)政策吹來暖風(fēng)

　　“其實從去年年底開始，待建及緩建工程的開工情況就很不錯，一直延續(xù)到現(xiàn)在?！蹦乘嗥髽I(yè)人士告訴記者，從政策層面和實際開工來看，今年西北區(qū)域水泥行情向好與西部地區(qū)補(bǔ)短板建設(shè)有很大關(guān)系。

　　源自祁連山2019年半年報

　　“基建回暖”成為西北地區(qū)今年經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)鍵詞之一。

　　以甘肅為例，有券商研報認(rèn)為，目前基建補(bǔ)短板步入快車道，隨著存量項目和新增項目推動需求，區(qū)域景氣有望回升，預(yù)計將對水泥需求形成重要的支撐。從數(shù)據(jù)來看，2019 年1-7月甘肅地區(qū)累計實現(xiàn)水泥產(chǎn)量2344.1萬噸，同比增長17.8%，大幅超越全國平均水平的7.2%，增速位于西北第一、全國第五。

　　圖片來源：華創(chuàng)證券研報

　　今年8月15日正式發(fā)布的《西部陸海新通道總體規(guī)劃》指出，要強(qiáng)化主通道與西北地區(qū)綜合運(yùn)輸通道的銜接，加強(qiáng)西部陸海新通道與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的銜接，提升通道對西北地區(qū)的輻射聯(lián)動作用。

　　有市場人士表示，受益“一帶一路”、“交通強(qiáng)國”、“西部陸海新通道”等政策的落實推進(jìn)，鐵路、高速公路等相關(guān)項目將拉動西北區(qū)域基建投資，為區(qū)域水泥需求提供強(qiáng)有力的支撐。

　　“目前待建或已開工的大型基建工程建設(shè)周期普遍在兩到三年，需求肯定是有的?！庇兴嗥髽I(yè)人士告訴記者，從施工進(jìn)度來看，大部分開工項目目前只完成了前期三通一平等基礎(chǔ)工程，依照工程進(jìn)度，下一步的水泥用量將進(jìn)一步提升。

　　此外，受行業(yè)自律強(qiáng)化、環(huán)保政策、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等因素影響，轄區(qū)水泥企業(yè)產(chǎn)能集中度有望進(jìn)一步提高。

　　“供給在近幾年不會有大變化，沒競爭力的小企業(yè)可能會被逐步淘汰。”某大型水泥企業(yè)高管向記者表示，未來水泥企業(yè)產(chǎn)能的集中度會逐步提高，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢，小企業(yè)競爭力會越來越弱。