10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今公布 CPI或回落至1.8%

　　國家統(tǒng)計(jì)局信息發(fā)布日程表顯示，10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于今日出爐。分析人士認(rèn)為，受食品價(jià)格、翹尾因素回落影響，10月CPI或回落至1.8%左右，呈現(xiàn)年內(nèi)“雙底”（7月和10月）的態(tài)勢(shì)。但物價(jià)上漲壓力依然存在，仍然不能掉以輕心。

　　10月CPI或現(xiàn)年內(nèi)“雙底”

　　分析人士認(rèn)為，10月農(nóng)產(chǎn)品和生豬價(jià)格的下降令食品端新漲價(jià)因素繼續(xù)回落，同時(shí)，10月CPI翹尾因素為0.12%，為年內(nèi)最低水平（除12月的0%之外）。因此，10月份CPI將穩(wěn)中趨降，或回落至1.8%左右，呈現(xiàn)年內(nèi)“雙底”的態(tài)勢(shì)。

　　食品價(jià)格一直是預(yù)示CPI漲幅的風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，10月以來，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)延續(xù)了9月單邊下行的態(tài)勢(shì)。截至10月30日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)收?qǐng)?bào)182.50點(diǎn)，較9月底繼續(xù)下跌5.19%，并創(chuàng)出今年年內(nèi)新低。

　　與此同時(shí)，作為主要食品的蔬菜和豬肉價(jià)格上漲也略顯乏力。近期，山東、遼寧等地蔬菜價(jià)格持續(xù)下跌，山東大白菜價(jià)格一周下跌超三成。另據(jù)報(bào)道，終端需求的持續(xù)疲軟使得豬肉價(jià)格以及生豬價(jià)格在10月下旬繼續(xù)弱勢(shì)下行，不少地區(qū)生豬價(jià)格甚至已經(jīng)跌破每斤7元大關(guān)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱，菜價(jià)持續(xù)下跌可能帶動(dòng)10月食品CPI環(huán)比回落至-0.6%附近，非食品CPI環(huán)比可能小幅回落至0.3%附近，預(yù)計(jì)10月CPI同比漲幅在1.8%左右。年內(nèi)CPI將呈現(xiàn)“雙底”（7月和10月）態(tài)勢(shì)。隨著四季度經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)回升，年內(nèi)CPI的“雙底”可能就此度過。

　　社科院金融研究中心研究員在表示，CPI走勢(shì)總體保持穩(wěn)定，年底將有所提升，預(yù)計(jì)漲至2%以上。

　　物價(jià)上漲壓力仍存

　　雖然各方對(duì)10月通脹水平普遍持樂觀態(tài)度，但導(dǎo)致物價(jià)上漲的力量仍然不可忽視。

　　從國際環(huán)境來看，美國啟動(dòng)QE3后，勢(shì)必導(dǎo)致國際市場(chǎng)流動(dòng)性過剩，這既會(huì)推高國際大宗商品價(jià)格，給我國帶來輸入型通脹壓力，也會(huì)導(dǎo)致熱錢流入，直接增加國內(nèi)市場(chǎng)貨幣流量。

　　有報(bào)道指出，近日，港元連續(xù)升值，香港金融管理局兩周來連續(xù)9次入市穩(wěn)定港元匯價(jià)。無疑就是受到國際熱錢的沖擊結(jié)果。

　　從國內(nèi)環(huán)境看，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步進(jìn)入新的階段，勞動(dòng)力、土地價(jià)格都在上漲，成本推動(dòng)型通脹壓力將長(zhǎng)期存在。內(nèi)外兩種趨勢(shì)的重合，對(duì)物價(jià)上漲進(jìn)而通脹的影響不容低估。

　　有專家表示，受國際糧價(jià)上漲影響，以豬肉價(jià)格為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格明年可能走高。目前已經(jīng)出現(xiàn)的牛羊肉漲價(jià)的情況，不妨將之視為漲價(jià)因素?cái)_動(dòng)物價(jià)走勢(shì)的一個(gè)苗頭。所以雖然通脹壓力短期無虞，但并非可以高枕無憂，對(duì)于各種可能導(dǎo)致物價(jià)上漲的內(nèi)外因素，仍不能掉以輕心。

　　貨幣政策仍謹(jǐn)慎

　　中國人民銀行11月2日發(fā)布的《第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，糧食連續(xù)九年增產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和供給能力充足，供求關(guān)系有利于物價(jià)繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。當(dāng)然也要看到，受勞動(dòng)力成本、資源性產(chǎn)品和部分不可貿(mào)易品價(jià)格存在趨勢(shì)性上漲壓力等影響，物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張和政策刺激仍比較敏感。此外，輸入性因素也需要給予關(guān)注。

　　據(jù)報(bào)道，三季度以來，央行頻繁使用逆回購操作而遲遲不動(dòng)用降準(zhǔn)工具，折射出了清晰的“謹(jǐn)慎寬松”的政策信號(hào)，也充分反映出管理層對(duì)通脹預(yù)期可能升溫的考量和擔(dān)憂。在這種溫和的貨幣政策基調(diào)下，大規(guī)模降準(zhǔn)或降息的概率并不大；即使成行，一次的調(diào)控也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成根本性的影響。整體流動(dòng)性環(huán)境雖然正在逐步改善，但擴(kuò)容、解禁等股市供給沖擊依然存在。

　　對(duì)此，社科院金融研究中心研究員也表示，貨幣政策仍將保持謹(jǐn)慎，短期內(nèi)變化概率很小。