靜待行業(yè)轉(zhuǎn)暖“信號(hào)” 海螺“抄底”腳步放緩

　　近年來(lái)，憑借著精準(zhǔn)的投資眼光和良好的行業(yè)預(yù)判，海螺水泥對(duì)同行業(yè)股票的買(mǎi)賣(mài)操作廣受業(yè)界關(guān)注：2008年三季度，公司斥巨資逆勢(shì)“抄底”巢東股份、冀東水泥等7家水泥行業(yè)上市公司，相關(guān)個(gè)股不久后即見(jiàn)底反彈；2011年四季度，公司又趁股價(jià)下 跌之際大筆增持冀東水泥，后者股價(jià)隨后亦漲幅明顯。不過(guò)，海螺水泥今日披露的2012年半年報(bào)卻顯示，盡管水泥板塊個(gè)股今年上半年同樣經(jīng)歷了大幅下挫，但公司報(bào)告期內(nèi)并未延續(xù)以往的二級(jí)市場(chǎng)增持舉動(dòng)，“出手”漸趨謹(jǐn)慎。

　　據(jù)半年報(bào)，海螺水泥今年上半年共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入203億元，創(chuàng)造凈利潤(rùn)29.17億元，較上年同期下降51.33%，每股收益為0.55元。

　　在外界最為關(guān)注的證券投資方面，公司報(bào)告期末所持四家上市公司股權(quán)均為水泥業(yè)同行，其中所持冀東水泥、巢東股份、同力水泥的期末賬面值分別為26.08億、4.23億和0.4億元，以三家公司6月末收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)持股為18552.39萬(wàn)股、3938.57萬(wàn)股、387.40萬(wàn)股（分紅送轉(zhuǎn)后），與去年末持股數(shù)一致，顯示出公司在市場(chǎng)大跌環(huán)境下并未采取增持舉動(dòng)。而唯一新增標(biāo)的“青松建化”則是海螺水泥今年6月參與其定向增發(fā)所獲，公司與子公司共出資18.64億元認(rèn)購(gòu)了青松建化1.38億股股權(quán)。

　　值得一提的是，海螺水泥去年還曾買(mǎi)賣(mài)福建水泥股權(quán)，并賺得了過(guò)千萬(wàn)元的投資收益。而在今日半年報(bào)中，公司則直言“報(bào)告期內(nèi)未買(mǎi)賣(mài)其他上市公司股份?！?

　　海螺水泥最近一次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持同行業(yè)股票發(fā)生在去年9至12月間，彼時(shí)共買(mǎi)入冀東水泥4000余萬(wàn)股，增持價(jià)格在15元至16元之間。與此相對(duì)比，冀東水泥今年5月末以來(lái)股價(jià)已出現(xiàn)了大幅下跌，最新股價(jià)僅為12.32元，海螺水泥為何又“按兵不動(dòng)”呢？

　　對(duì)此，有分析人士指出，海螺水泥以往逆勢(shì)抄底時(shí)，盡管投資標(biāo)的股價(jià)大跌，但業(yè)績(jī)卻是處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海螺水泥的增持底氣或來(lái)源于此。反觀今年水泥股股價(jià)下跌的同時(shí)，業(yè)績(jī)也普遍下滑。以冀東水泥為例，公司預(yù)計(jì)上半年凈利將減少80%以上。

　　作為行業(yè)龍頭，海螺水泥在半年報(bào)中亦表示，受水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，公司產(chǎn)品價(jià)格同比大幅下降，產(chǎn)品綜合毛利率較上年下降15.70個(gè)百分點(diǎn)，由此導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下滑。

　　不過(guò)，在諸多券商分析人士看來(lái)，水泥行業(yè)目前已進(jìn)入估值底部，下行空間有限，下半年隨著基建投資的增長(zhǎng)、供需情況的好轉(zhuǎn)，水泥價(jià)格反彈的預(yù)期日漸增強(qiáng)，行業(yè)景氣度有望觸底回升。

　　在此背景下，今年以來(lái)遲遲未有“抄底”同行舉動(dòng)的海螺水泥，或是在等待一個(gè)合適的出手時(shí)機(jī)。