明年穩(wěn)基建力度或超市場(chǎng)預(yù)期

　　長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)表示，市場(chǎng)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)減速和上市公司盈利增速回落的擔(dān)憂依然存在。不過(guò)，當(dāng)前A股估值已經(jīng)處在或接近歷史的大底部，當(dāng)前的估值水平所隱含的收益率和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償已接近歷史高位。

　　展望2019年，向威達(dá)認(rèn)為，明年穩(wěn)基建力度有可能超出市場(chǎng)預(yù)期，房地產(chǎn)政策在強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)效機(jī)制的同時(shí)，可能會(huì)比今年靈活。相應(yīng)政策和措施對(duì)明年的建筑和地產(chǎn)等相關(guān)板塊可能有一定的支撐作用。此外，明年1、2月份是銀行放款高峰，春節(jié)以后資金可能相對(duì)寬松，對(duì)市場(chǎng)反彈比較有利。

　　向威達(dá)同時(shí)指出，由于未來(lái)政策落地的時(shí)間和執(zhí)行情況還有待觀察，且元旦過(guò)后上市公司開(kāi)始發(fā)布年報(bào)，上市公司今年的業(yè)績(jī)和明年一季度的業(yè)績(jī)也需要考慮。短期來(lái)看，政策利好已經(jīng)基本落地，后續(xù)需關(guān)注基本面和盈利情況的變化。