CPI回落難言通脹釋壓

　　2013年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.1%，環(huán)比下降0.9%。
　　去年10月份CPI同比漲幅1.7%應(yīng)該就是本輪物價運行的低點，今年CPI走勢開始醞釀新的上升周期。2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%，接近今年CPI控制目標(biāo)3.5%，高于一年期存款利率0.2個百分點，時隔10個月后負(fù)利率重現(xiàn)。雖然3月份物價指數(shù)重回2時代，利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，回到年度控制目標(biāo)以內(nèi)，也給穩(wěn)增長提供了宏觀政策操作空間。但今年物價“前低后高”走勢應(yīng)該在預(yù)料之中，對通脹仍需保持高度警惕，對物價走高不能有任何松懈思想。
　　3月份CPI回落的主要因素是，豬肉價格下降5.5%，影響居民消費價格總水平下降約0.18個百分點；鮮菜價格下降10.3%，影響居民消費價格總水平下降約0.37個百分點。其他消費品價格都有不同程度的上升：肉禽及其制品價格上漲2.9%；糧食價格上漲5.2%；鮮果價格上漲5.0%；油脂價格上漲4.7%；衣著價格同比上漲2.3%；居住價格同比上漲2.9%。
　　蔬菜等食品類價格走勢不確定性非常大，特別是鮮菜價格變動較快，受影響因素較多。雖然已經(jīng)進(jìn)入春夏交替季節(jié)，氣溫轉(zhuǎn)暖，蔬菜等農(nóng)作物供應(yīng)增加，價格有所下降。
　　但是，隨著季節(jié)的變化，自然災(zāi)害及疫情等突發(fā)性事件隨時都有爆發(fā)的可能，從而使得蔬菜、食品類價格的走勢存在著較大的不確定性。同時，勞動力價格正在走高，資源能源價格正在密集上調(diào)，外匯占款還在增加，被動發(fā)行基礎(chǔ)貨幣仍在增大，市場流動性過剩對物價的沖擊性隱患沒有根本消除。再者，穩(wěn)增長對貨幣信貸投放需求壓力很大。通脹的貨幣因素隱患仍在。國內(nèi)推高物價、助推通脹的各種因素還在涌動。
　　從國際上看，美歐日正在實行一輪又一輪的貨幣寬松政策，對中國輸入性通脹壓力沒有減低。包括兩個方面：一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣過度寬松使得人民幣升值加速，引發(fā)熱錢大舉進(jìn)入中國，不但沖擊資產(chǎn)價格，而且?guī)砘A(chǔ)貨幣被動發(fā)行增大，沖擊國內(nèi)物價。二是發(fā)達(dá)經(jīng)濟體放水貨幣造成國際大宗商品價格上漲，中國對國際大宗商品海外依存度越來越高，使得輸入型通脹加劇。
　　央行對未來物價判斷是冷靜的。在此前召開的貨幣委員會季度會議上，央行對未來物價走勢得出“仍存在一定不確定性”的結(jié)論。穩(wěn)增長和控通脹是央行貨幣政策的兩大目標(biāo)。但是，兩大目標(biāo)并不總是一致和協(xié)調(diào)的，這就要求央行在貨幣政策上常常要處理好穩(wěn)增長和控通脹的關(guān)系。中國央行始終把控通脹作為最主要的目標(biāo)是非常正確的，始終對通脹保持極高的警惕度是盡職盡責(zé)的。特別是在物價短暫回落時，稍有不冷靜，稍有盲目樂觀，就會被表面現(xiàn)象、一時狀況蒙蔽住眼睛，從而對通脹放松警惕、對物價走高判斷失誤。
　　值得欣慰的是，今年以來央行連續(xù)幾周采取正回購操作，較大力度地回籠流動性，足以看出央行實際上是在以控制物價為中心操控貨幣供應(yīng)量。當(dāng)然，這與外匯占款增加過猛不無關(guān)系。
　　僅依靠央行來控物價是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，其他部門也應(yīng)該始終對物價保持警惕，決不能因3月份一時回落而盲目樂觀，從而采取助推物價上漲的舉措，推出推高物價的政策，比如3月份物價回落，可能使得一些經(jīng)濟職能部門認(rèn)為是較大幅度上調(diào)資源能源價格的好時機，進(jìn)而在全國范圍內(nèi)上調(diào)天然氣價格、電價和水價等。這是萬萬要不得的。