水泥行業(yè)：供需邊際有望好轉(zhuǎn)

　　目前我國(guó)城鎮(zhèn)化東中西部區(qū)域之間存在顯著差異，并為水泥需求提供中長(zhǎng)期動(dòng)力。判斷明年水泥的新增產(chǎn)能投放壓力將有所減輕，水泥供需邊際有望好轉(zhuǎn)。

　　東北證券認(rèn)為，水泥行業(yè)具有的區(qū)域性特點(diǎn)使得局部區(qū)域的產(chǎn)能壓力和供需邊際情況存在一定差異，建議可以重點(diǎn)關(guān)注華東、華中區(qū)域。同時(shí)預(yù)計(jì)基建投資復(fù)蘇將持續(xù)，下半年批復(fù)的很多項(xiàng)目需求效果將會(huì)在明年上半年逐步體現(xiàn)，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，投資動(dòng)作上值得期待。估值上，四季度市盈率、市凈率有所回升，但目前整體估值縱向來(lái)看基本處于相對(duì)低位，部分水泥企業(yè)即使從產(chǎn)業(yè)資本角度來(lái)看也具有一定投資價(jià)值。鑒于行業(yè)明年將出現(xiàn)供需邊際轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)，并結(jié)合今年以來(lái)的水泥股價(jià)調(diào)整情況和目前的估值情況，建議重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥、華新水泥、巢東股份、同力水泥。