冀東水泥：受節(jié)能減排限電影響不大

　　受節(jié)能減排限電影響，冀東水泥主要市場冀東大區(qū)11月份開始漲價，其中北京上調(diào)80-100元/噸，天津40元/噸，唐山20元/噸，內(nèi)蒙古20元/噸，秦皇島20元/噸，保定和承德30-40元/噸。此次限電影響較大的是產(chǎn)能規(guī)模較小的小水泥企業(yè)和列入淘汰名單的部分水泥企業(yè)，冀東水泥所受影響不大。

　　冀東水泥2009年底水泥產(chǎn)能為5500萬噸，2010年有7條生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能近1300萬噸，產(chǎn)能增幅為23.6%。預(yù)計公司2010年水泥及熟料銷量為5000萬噸，同比增長約43%。2011年公司依舊有七八條生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能近1500萬噸左右，產(chǎn)能增幅為22%。預(yù)計公司2011年水泥及熟料銷量為6500萬噸，同比增長30%。

　　預(yù)計冀東水泥今明兩年可分別實現(xiàn)EPS1.23元和1.76元，動態(tài)PE為19倍和13倍，估值具備安全邊際和提升空間，維持買入評級。