落實(shí)國(guó)常會(huì)一攬子政策，央地發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤

全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會(huì)議之后，從中央部委到地方政府密集部署，將穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一攬子舉措抓早抓緊抓實(shí)，形成促穩(wěn)合力，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運(yùn)行在合理區(qū)間。

26日，央行發(fā)布20條措施，推動(dòng)建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制，全方位保障小微信貸融資。財(cái)政部、民航局發(fā)布通知，對(duì)國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班給予財(cái)政補(bǔ)貼，緩解民航企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。

地方上，北京、浙江、湖北、湖南等省份迅速部署相關(guān)工作，用市場(chǎng)化辦法、改革舉措解難題，圍繞落實(shí)好中央穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策，加速把政策紅利轉(zhuǎn)化為發(fā)展實(shí)效。其中，擴(kuò)大投資、助企紓困成為關(guān)鍵詞。

擴(kuò)大有效投資

基建作為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，此時(shí)發(fā)力刻不容緩。

國(guó)務(wù)院辦公廳25日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，從六方面提出24條意見，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)，通過推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs健康發(fā)展、規(guī)范有序推進(jìn)PPP、支持兼并重組等方式，有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，這釋放了一個(gè)明確信號(hào)，基建投資提速的迫切性正在上升，接下來政策對(duì)投資的支持力度會(huì)持續(xù)加大，包括基建項(xiàng)目審批速度加快，更主要的是拓寬資金來源。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明稱，從政策的發(fā)力方向來看，主要還是擴(kuò)大有效需求，特別是投資需求。相關(guān)措施可以較快盤活存量，也可以釋放增量的流動(dòng)性，為新增投資提供更好支持。還有助于改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債，并為市場(chǎng)增加一些可投資的方向。

在各地提出的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)落實(shí)舉措中，擴(kuò)大有效投資也是一個(gè)高頻詞。比如，北京市25日經(jīng)濟(jì)工作電視電話會(huì)議提出，發(fā)揮有效投資關(guān)鍵作用，擴(kuò)大生產(chǎn)性投資，加大力度，提升新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展優(yōu)勢(shì)，發(fā)掘城市更新領(lǐng)域投資潛力，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)能快則快、能開早開、應(yīng)開盡開。

湖北省也表示，要抓實(shí)項(xiàng)目、擴(kuò)大投資，搶抓國(guó)家全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重要窗口期，在緊盯謀劃、審批、進(jìn)度上下功夫，抓緊謀劃實(shí)施一批水利、交通、能源、新基建、新型城鎮(zhèn)化等領(lǐng)域重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，加快形成實(shí)物工作量。

王青分析，下半年基建投資在穩(wěn)增長(zhǎng)中的作用會(huì)進(jìn)一步凸顯，全年基建投資增速有望達(dá)到10%左右，對(duì)GDP增速的拉動(dòng)作用可以達(dá)到一個(gè)百分點(diǎn)。

除了擴(kuò)大投資，保市場(chǎng)主體、助企紓困也是各地政策的主要發(fā)力點(diǎn)。浙江要求，按照“全面頂格、能出盡出、精準(zhǔn)高效”要求，全面落實(shí)助企紓困各項(xiàng)政策，一項(xiàng)不漏、一點(diǎn)不漏，推動(dòng)政策精準(zhǔn)滴灌、直達(dá)快享，讓市場(chǎng)主體早受益、真解渴。抓住穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和保重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)“兩個(gè)關(guān)鍵”，更好發(fā)揮工業(yè)在穩(wěn)增長(zhǎng)中的主支撐作用。扎實(shí)抓好疫情防控、安全生產(chǎn)和助企服務(wù)，尤其要降低疫情對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，做到生產(chǎn)不停、鏈條不斷、產(chǎn)能不減、秩序不亂，為穩(wěn)增長(zhǎng)提供有力保障。

湖南省提出，緊盯市場(chǎng)主體抓好推進(jìn)，全面落實(shí)新的組合式稅費(fèi)支持政策，結(jié)合湖南省出臺(tái)的穩(wěn)工業(yè)“26條”、促服務(wù)業(yè)“36條”，用好留抵退稅、減稅降費(fèi)政策等政策舉措，全面推行惠企政策“免申即享”“直給直兌”“應(yīng)享盡享快享”，著力破解難題、疏通堵點(diǎn)、暢通循環(huán)。

清華大學(xué)中國(guó)發(fā)展規(guī)劃研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)董煜表示，穩(wěn)住1.5億多戶市場(chǎng)主體的預(yù)期，才能穩(wěn)住中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本盤，從而克服發(fā)展中的困難和挑戰(zhàn)。

積極財(cái)政政策加碼

穩(wěn)經(jīng)濟(jì)離不開財(cái)政貨幣政策等宏觀政策的支持。

積極財(cái)政政策明顯加碼，包括稅費(fèi)支持力度加大、專項(xiàng)債發(fā)行使用速度進(jìn)一步提升、財(cái)政支出進(jìn)度加快，以進(jìn)一步為企業(yè)紓困，擴(kuò)大有效投資，?；久裆苿?dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定在合理區(qū)間。目前相關(guān)部門正細(xì)化政策實(shí)施細(xì)則，5月底前將出臺(tái)。

近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)33條舉措，其中稅費(fèi)支持政策加碼是一大亮點(diǎn)。比如，在更多行業(yè)實(shí)施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1400多億元，全年退減稅2.64萬億元。

普華永道中國(guó)間接稅主管合伙人李軍表示，預(yù)計(jì)新增1400億元留抵退稅所涵蓋的范圍，將會(huì)更多考慮穩(wěn)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的行業(yè)、受疫情影響較大的行業(yè)、保就業(yè)保民生的行業(yè)。

除了留抵退稅加碼外，國(guó)務(wù)院還明確，將中小微企業(yè)個(gè)體工商戶和五個(gè)特困行業(yè)（餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運(yùn)輸）緩繳養(yǎng)老等社保費(fèi)政策，從今年二季度延至年底，并擴(kuò)圍至其他特困行業(yè)。另外，階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元。這些政策細(xì)節(jié)都待出。

對(duì)受疫情沖擊較大的特困行業(yè)，財(cái)政補(bǔ)貼、融資擔(dān)保等也上陣。比如， 26日，財(cái)政部、民航局發(fā)布《關(guān)于階段性實(shí)施國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班運(yùn)行財(cái)政補(bǔ)貼的通知》，對(duì)國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班實(shí)際收入扣減變動(dòng)成本后的虧損額給予補(bǔ)貼，設(shè)定最高虧損額補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)上限為每小時(shí)2.4萬元。

為進(jìn)一步支持小微企業(yè)等融資，國(guó)務(wù)院決定，國(guó)家融資擔(dān)?；鹪贀?dān)保合作業(yè)務(wù)新增1萬億元以上。

近日財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮財(cái)政政策引導(dǎo)作用支持金融助力市場(chǎng)主體紓困發(fā)展的通知》，要求地方各級(jí)政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)符合條件的交通運(yùn)輸、餐飲、住宿、旅游等行業(yè)的中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶提供融資擔(dān)保支持，及時(shí)履行代償義務(wù)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)盡快放貸，不抽貸、不壓貸、不斷貸。2022年，將上述符合條件的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)納入國(guó)家融資擔(dān)?；鹪贀?dān)保合作范圍。

積極財(cái)政政策的另一大抓手是加快專項(xiàng)債等發(fā)行，為重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目籌資，以擴(kuò)大有效投資對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。

今年新增地方政府專項(xiàng)債3.65萬億元，目前新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過1.7萬億元，明顯超過去年同期水平，發(fā)債進(jìn)度快。根據(jù)地方發(fā)債計(jì)劃，今年5月底新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模將略超2萬億元。

此前財(cái)政部要求各地6月底完成大部分新增專項(xiàng)債發(fā)行工作。前述國(guó)常會(huì)進(jìn)一步要求新增專項(xiàng)債在8月底前基本使用到位，支持范圍擴(kuò)大到新型基礎(chǔ)設(shè)施等。

接受第一財(cái)經(jīng)采訪的專家普遍認(rèn)為，這意味專項(xiàng)債發(fā)行將繼續(xù)提速，6月份將迎來發(fā)債小高潮，預(yù)計(jì)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過1萬億元，以穩(wěn)投資穩(wěn)增長(zhǎng)。

此外，今年以來用于基建的一般公共預(yù)算資金保持增長(zhǎng)。財(cái)政部也要求地方加快財(cái)政支出進(jìn)度，支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，尤其是兜牢“?；久裆?、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)”底線。

騰挪更多信貸資源保小微

貨幣政策方面，此前國(guó)常會(huì)要求，將2022年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍。

26日，央行印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制的通知》（下稱《通知》），要求做好資金保障和渠道建設(shè)，夯實(shí)能貸的基礎(chǔ)。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，用好降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、普惠小微貸款支持工具，持續(xù)增加普惠小微貸款投放。

近年來央行持續(xù)加大小微企業(yè)金融支持。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月末，普惠小微貸款余額20.7萬億元，同比增長(zhǎng)23.4%，連續(xù)36個(gè)月保持20%以上的增速，普惠小微授信戶數(shù)5132萬戶，同比增長(zhǎng)41.5%，是2019年末的1.9倍；4月新發(fā)放普惠小微企業(yè)貸款利率5.24%，處于歷史較低水平。

但金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)小微企業(yè)方面仍有短板，比如激勵(lì)約束機(jī)制發(fā)揮不充分、內(nèi)生動(dòng)力仍有不足、“懼貸”“惜貸”現(xiàn)象仍然存在等。

為此，《通知》堅(jiān)持問題導(dǎo)向，提出健全容錯(cuò)安排和風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制。包括改進(jìn)針對(duì)小微企業(yè)的不良貸款處置方式、強(qiáng)化銀政擔(dān)保緩釋風(fēng)險(xiǎn)等。其中，特別明確“優(yōu)先安排小微企業(yè)不良貸款核銷計(jì)劃，確保應(yīng)核盡核。用好批量轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化、重組轉(zhuǎn)化等處置手段，提高小微企業(yè)不良貸款處置質(zhì)效。對(duì)長(zhǎng)賬齡不良貸款，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)應(yīng)處置盡處置”。

同時(shí)，完善激勵(lì)制度和評(píng)估考核機(jī)制。包括優(yōu)化貸款定價(jià)機(jī)制；加強(qiáng)財(cái)政金融政策協(xié)同，推動(dòng)有條件的地方將小微企業(yè)金融服務(wù)情況與財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)等掛鉤。

“目前，緩解小微企業(yè)融資難問題，已經(jīng)步入深水區(qū)，應(yīng)從追求規(guī)模和速度轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量和效能，通過建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制，優(yōu)化小微金融服務(wù)生態(tài)，提高金融服務(wù)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的有效性、精準(zhǔn)性。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示。

在持續(xù)增加小微企業(yè)信貸供給方面，《通知》提出，各金融機(jī)構(gòu)要圍繞普惠小微貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速的目標(biāo)，結(jié)合各項(xiàng)貸款投放安排，科學(xué)制定年度普惠小微專項(xiàng)信貸計(jì)劃，鼓勵(lì)有條件的金融機(jī)構(gòu)單列信用貸、首貸計(jì)劃，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)管理，確保貸款專項(xiàng)專用。全國(guó)性銀行分解專項(xiàng)信貸計(jì)劃，要向中西部地區(qū)、信貸增長(zhǎng)緩慢地區(qū)和受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)傾斜。地方法人銀行新增可貸資金要更多用于發(fā)放涉農(nóng)和小微企業(yè)貸款，確保涉農(nóng)和普惠小微貸款持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在拓寬多元化信貸資金來源渠道方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過信貸資產(chǎn)證券化等方式，盤活存量信貸資源。通過加大利潤(rùn)留存、適當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增速等，增加內(nèi)生資本補(bǔ)充。繼續(xù)支持中小銀行發(fā)行永續(xù)債、二級(jí)資本債，配合有關(guān)部門指導(dǎo)地方政府用好新增專項(xiàng)債額度合理補(bǔ)充中小銀行資本，鼓勵(lì)資質(zhì)相對(duì)較好的銀行通過權(quán)益市場(chǎng)融資，加大外源資本補(bǔ)充力度。