今冬的煤價，是否會是明年煤價的天花板？

11月25日，疫情卷土重來，世界衛(wèi)生組織在召開緊急會議后向全世界拉響警報：一個令人擔憂的新冠病毒新變異株正在世界各地傳播，該病毒被命名為奧密克戎（Omicron；B.1.1.529），目前正以驚人的速度在非洲和非洲以外地區(qū)傳播，迫使多個國家暫停與南非等國的航線。如果這種病毒的抗疫苗性和高傳染性被證實，對于全球防疫系統(tǒng)將造成巨大沖擊，可能再次引發(fā)各國增加封鎖與防疫措施，進而導致交通活動與需求大幅下滑。

1-10月份，全國工業(yè)用電量同比增長11.3%，全國制造業(yè)用電量同比增長12.0%，增速同比提高10.3個百分點。不得不說第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)將主導經(jīng)濟發(fā)展的發(fā)向。隨著全球經(jīng)濟一體化的逐步加深，我國經(jīng)濟也不能完全隔離于世界經(jīng)濟之外，特別是制造業(yè)。繼而引發(fā)各個行業(yè)的的內卷、兼并。

產(chǎn)地、運輸看：國家發(fā)改委會同有關部門大力推進煤炭增產(chǎn)增供，加速釋放煤礦優(yōu)質產(chǎn)能，全國煤炭產(chǎn)量和市場供應量持續(xù)增加，煤炭調度日產(chǎn)量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高。國家能源集團鐵路各單位強化資源和運力銜接，提升煤炭裝運效率，實現(xiàn)一體化出區(qū)煤炭裝車達到226列，再創(chuàng)天窗日裝車新紀錄。

政策效果看： 2022年冬奧會于2月2日在北京舉行，有傳聞稱：2022年1月1日前關停華北、淮北、華西等重污染地區(qū)所有重工企業(yè)，若如期落實或將階段性對電力消費造成較大影響。

同時《關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》等一系列高規(guī)格重磅文件密集出臺，再次明確將出臺煤電、煤化工等產(chǎn)能控制政策，加快煤炭減量步伐。

下游鋼材看：7-10月份國內鋼材消費呈斷崖式下跌，1-10月份國內生鐵產(chǎn)量累計同比下降6.16%，而生鐵產(chǎn)量往往和噴吹、燒結、焦煤的消耗成正比。

鋼材下游消費結構中，整個建筑業(yè)和建筑業(yè)相關行業(yè)，占到了鋼材消費的70%。反觀消費端，由于建材的季節(jié)性特點，現(xiàn)階段是每年的消費最淡的季節(jié)，且消費還將持續(xù)處于下滑趨勢。近期央行、銀監(jiān)會再度表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，但更多的仍是強調平穩(wěn)，而非刺激；開發(fā)貸和按揭較前期均有緩和，但仍未傳導至工業(yè)品消費層面，對未來的消費預期水平，存在較大壓力。

綜上所述，國際的疫情引發(fā)的不可控，會導致經(jīng)濟、需求的下滑，進而影響我國的出口額、經(jīng)濟的增長。從我國內部來看，政策的作用，使得煤炭主產(chǎn)地不斷核增產(chǎn)能、產(chǎn)量，短期是不會結束的。同時碳中和的背景之下，國內高能耗的產(chǎn)業(yè)，加速淘汰。需求端的進一步下滑，加劇煤炭供應的矛盾，供大于求也將成為現(xiàn)實，今冬的煤價或將成為明年的天花板。