15億抄底七家同行 海螺水泥回應(yīng)不是整合者

　　近日，中央政府出臺(tái)的4萬(wàn)億刺激內(nèi)需的利好政策，終于使一直跌跌不休的A股市場(chǎng)反轉(zhuǎn)上行，預(yù)期中巨額的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，使水泥板塊一度成為整個(gè)市場(chǎng)上漲的領(lǐng)頭羊。

　　短短數(shù)個(gè)交易日，海螺水泥（600585.SH）因投資7家同行業(yè)上市公司所造成的3億多的賬面浮虧，已經(jīng)悄然抹平。在此之外，這家中國(guó)水泥業(yè)巨頭，需要等待的，是行業(yè)周期的繼續(xù)下行，真正的整合時(shí)機(jī)將在那時(shí)出現(xiàn)。

　　“我們從來(lái)沒(méi)有想要去整合別人，我們不是整合者?！焙Ｂ菟喔笨偨?jīng)理、董事會(huì)秘書章明靜強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“實(shí)際上，即使在市況好的時(shí)候也有水泥廠虧損，國(guó)內(nèi)的水泥市場(chǎng)一直處于整合之中?！?

　　賬面脫虧

　　“只要是投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，今年全球股市大跌，連頂尖的基金經(jīng)理都無(wú)法擺脫虧損?！?1月18日，章明靜在電話中對(duì)記者說(shuō)，“我們（對(duì)水泥行業(yè)其他上市公司）的投資，是基于對(duì)行業(yè)前景的判斷，沒(méi)有任何投機(jī)的成分?！?

　　11月17日，由于水泥股繼續(xù)大幅上漲，以當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，其所持有的7家水泥行業(yè)上市公司股票市值，合計(jì)已經(jīng)超過(guò)了其初始投資額，終于脫離了浮虧狀態(tài)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照海螺水泥2008三季報(bào)所公布的持有7家水泥業(yè)上市公司的股票數(shù)量共約1.97億股，11月17日A股收盤時(shí)，總市值已經(jīng)高達(dá)14.77億元。自三季報(bào)公布以來(lái)，首次超過(guò)了其初始投資額14.73億元。

　　作為現(xiàn)金流充裕的中國(guó)水泥行業(yè)龍頭，海螺水泥近期在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行同行業(yè)上市公司的股票投資行為愈發(fā)頻繁。10月21日，海螺水泥發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，其中顯示可供出售的金融資產(chǎn)增加了261％，這些急劇增加的金融資產(chǎn)正是海螺水泥從二級(jí)市場(chǎng)買入的同行上市公司股票。

　　季報(bào)顯示，截至9月30日，海螺水泥共持有巢東股份(600318.SH)、冀東水泥(000401.SZ)、祁連山（600720.SH）、福建水泥(600802.SH)、華新水泥（600801.SH）、江西水泥（000789.SZ）、同力水泥(000885.SZ)等7家水泥股19687.61萬(wàn)股，總市值高達(dá)約11.8億元。除已舉牌冀東水泥外，占祁連山總股本的比例也達(dá)4.96%，接近舉牌線。

　　而在此前，海螺水泥的此類投資規(guī)模和投資范圍尚沒(méi)有如此大。

　　其半年報(bào)顯示，海螺水泥在6月30日持有巢東股份、江西水泥、福建水泥、同力水泥共約4238.44萬(wàn)股，持有冀東水泥3582萬(wàn)股。

　　8月8日，海螺水泥舉牌冀東水泥，收購(gòu)的股份已達(dá)6123.5萬(wàn)股，占其總股本比例5.05%。

　　“我們沒(méi)有設(shè)定目標(biāo)，在這些投資中，我們是作為產(chǎn)業(yè)投資者的身份進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。”11月18日，章明靜對(duì)記者表示，“前期水泥行業(yè)處于超跌狀態(tài)，我們覺(jué)得物有所值，會(huì)長(zhǎng)期投資?！?

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　　此前，在回答投資者疑問(wèn)時(shí)，該公司曾表示：這些買入水泥股的投資行為主要基于兩點(diǎn)考慮，一是認(rèn)為未來(lái)水泥行業(yè)投資成本會(huì)上升至350元/噸，相比冀東水泥當(dāng)時(shí)僅200元/噸的市值(按4000萬(wàn)噸產(chǎn)能計(jì)算)，這種投資非常劃算，同時(shí)可為潛在的各種形式的合作做一些準(zhǔn)備；二是有利于完善公司戰(zhàn)略布局，分享其他區(qū)域市場(chǎng)的良好成長(zhǎng)性。

　　“海螺水泥根據(jù)它自己的價(jià)值評(píng)判尺度進(jìn)行投資，他們覺(jué)得股價(jià)已經(jīng)低于新建生產(chǎn)線的成本，所以才會(huì)買?！?1月18日，安信證券建材行業(yè)首席分析師石磊對(duì)記者分析說(shuō)，“此外，在區(qū)域的布局上，海螺水泥的生產(chǎn)能力主要集中在華東和華南，對(duì)這些公司的投資，也能夠分享其看好的華北市場(chǎng)的收益?！?

　　據(jù)介紹，中國(guó)水泥的產(chǎn)能，大約40％分布在華東地區(qū)，25％分布在華南地區(qū)，在這些地區(qū)，水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一直比較激烈。在沿海房地產(chǎn)不景氣，經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，水泥需求減少，價(jià)格已有明顯下降?！拔鞑康貐^(qū)水泥的需求旺盛，價(jià)格比較堅(jiān)挺?！笔谡f(shuō)。

　　“至于此后會(huì)否增持這些公司股票，公司會(huì)根據(jù)自己的能力和市場(chǎng)狀況，進(jìn)行統(tǒng)籌考慮?！闭旅黛o對(duì)記者說(shuō)。

　　整合時(shí)機(jī)尚未到來(lái)

　　“我們從來(lái)沒(méi)有想要（通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入股票）去整合別人，我們不是整合者?！闭旅黛o強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“實(shí)際上，即使在市況好的時(shí)候也有水泥廠虧損，國(guó)內(nèi)的水泥市場(chǎng)一直處于整合之中。進(jìn)展的快慢跟國(guó)家的宏觀政策有關(guān)?！?

　　在國(guó)家公布4萬(wàn)億提振內(nèi)需的政策利好之后，A股市場(chǎng)掉頭向上，開(kāi)始了上漲之路。其中，尤以與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)關(guān)系密切的水泥行業(yè)上市公司漲勢(shì)最為兇猛，短短兩周，很多水泥股股價(jià)已經(jīng)比低點(diǎn)時(shí)翻番。

　　“一是水泥股前期跌得比較深，二是資本市場(chǎng)肯定是提前反映預(yù)期，炒作的因素比較明顯?！笔趯?duì)記者說(shuō)，“國(guó)家出臺(tái)的4萬(wàn)億利好政策，要變成實(shí)實(shí)在在的投資，反映到需求上面，也需要一個(gè)時(shí)間。”

　　“行業(yè)的拐點(diǎn)，快的話，會(huì)在2009年下半年表現(xiàn)出來(lái)?！笔谡J(rèn)為。

　　“短期來(lái)看，整個(gè)行業(yè)還處于下行周期之中，最壞的時(shí)刻尚未到來(lái)。”石磊說(shuō)，“目前水泥行業(yè)的整合還不是很活躍，明顯的行業(yè)整合尚未開(kāi)始。但是，產(chǎn)能的壓縮十分明顯，價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下滑。”

　　據(jù)了解，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，目前海螺水泥也采取了“降價(jià)跑量”的措施。此前，海螺水泥執(zhí)行董事郭景彬曾對(duì)媒體表示，對(duì)于一家行業(yè)龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，在行業(yè)景氣低迷的時(shí)候，保持利潤(rùn)的最理想方法是限產(chǎn)保價(jià)。然而，“目前，中國(guó)水泥行業(yè)的集中度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！?

　　“我們目前的產(chǎn)能分布在13個(gè)省份，每個(gè)區(qū)域都會(huì)采取不同的市場(chǎng)策略，但是發(fā)揮我們的既有產(chǎn)能是不變的策略。”章明靜對(duì)記者表示。

　　11月18日，水泥板塊大幅回調(diào)，多數(shù)個(gè)股跌幅超過(guò)7％，海螺水泥、華新水泥等以跌停收盤。
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