外資銀行：四季度中國經(jīng)濟或出現(xiàn)反彈

　　9月PMI回升至49.8%，顯示出經(jīng)濟正企穩(wěn)復蘇?；ㄆ斓韧赓Y銀行近期發(fā)布報告表示，四季度中國經(jīng)濟或出現(xiàn)反彈。與此同時，世行、惠譽近日再度下調中國GDP增速預期目標，認為由于全球市場的低迷前景及貿易、金融等因素影響，中國經(jīng)濟仍面臨增長減速的風險。

　　中國經(jīng)濟將平穩(wěn)增長

　　不少外資銀行預測，中國經(jīng)濟形勢或四季度開始觸底反彈。

　　美銀美林澳大利亞分行的經(jīng)濟學家指出，中國經(jīng)濟沒有“硬著陸”的風險。美銀美林近日就中秋國慶黃金周發(fā)表研究稱，強勁的旅游業(yè)數(shù)據(jù)顯示，擔憂中國經(jīng)濟“硬著陸”實屬過慮。分析認為，基礎設施建設在過去幾年顯著改善，對促進現(xiàn)在和未來消費有積極影響。與此同時，國內消費者對房地產市場及中國經(jīng)濟基本面仍然保持較高的信心，這些因素將利于中國經(jīng)濟保持較高速度的增長。

　　花旗銀行則預計，四季度中國經(jīng)濟或出現(xiàn)反彈，而今年全年經(jīng)濟增長為7.9%。一方面，由于貸款狀況轉好以及房地產投資增加，三季度經(jīng)濟走勢平穩(wěn)，而農業(yè)、建筑業(yè)和服務業(yè)將呈現(xiàn)反彈性增長；另一方面，寬松的貨幣和信貸政策將加速一批項目的實施，從而刺激經(jīng)濟增長。

　　來自巴克萊資本的一份報告顯示，中國未來幾個季度經(jīng)濟將保持平穩(wěn)增長。該機構認為，經(jīng)濟活動出現(xiàn)初步回穩(wěn)跡象，特別是鐵路和房地產行業(yè)。中央政府支持的基礎設施投資項目在融資方面也有所改善。

　　摩根斯坦利認為，新開工的固定資產投資項目及來自水泥和其他原材料部門的積極信號，將有助于經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

　　對于未來政策走向，多數(shù)外資機構普遍表示短期內不會有太多變化。高盛發(fā)布報告指出，由于近期央行主要依靠公開市場操作應對流動性減少問題，未來幾個月內下調存準率的可能性較小。摩根斯坦利指出，除非在勞動力市場和就業(yè)方面出現(xiàn)急劇惡化的跡象，否則政策在短期內不會出現(xiàn)放松的跡象。

　　新興經(jīng)濟體基本面保持強健

　　盡管四季度或出現(xiàn)經(jīng)濟回暖信號，但不少外資機構認為，由于全球經(jīng)濟復蘇的脆弱，多數(shù)國家經(jīng)濟增長下滑態(tài)勢并沒有得到遏制。世界銀行8日發(fā)布報告，將亞太發(fā)展中經(jīng)濟體今年的增長預期由2011年的8.3%下調至7.2%。世行東亞和太平洋地區(qū)首席經(jīng)濟學家伯特·霍夫曼稱，這是該地區(qū)自2001年以來的最低增長率，甚至比2009年金融危機最嚴重時期的增長率還要低。

　　這也意味著，受全球市場的低迷前景影響，中國經(jīng)濟增速下滑風險仍然存在。世行在上述報告中指出，由于外部環(huán)境疲弱，東亞和太平洋地區(qū)的經(jīng)濟仍在減速，中國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)比目前預計的更為明顯的減速，而大宗商品輸出國受全球經(jīng)濟減速的威脅尤為嚴重。

　　國際貨幣基金組織（IMF）在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中也對包括中國在內的新興經(jīng)濟體國家存在的下行風險發(fā)出警告。報告認為，不斷加劇的風險將進一步削弱本已放緩的全球經(jīng)濟復蘇進程；世界貿易增長低迷將對新興市場和發(fā)展中國家造成不利影響。IMF首席經(jīng)濟學家奧利弗·布蘭查德分析稱，發(fā)達經(jīng)濟體的低增長和不確定因素將通過貿易和金融這兩個渠道，對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體產生影響，而后者本來就存在自身的脆弱性。

　　另一方面，國外評級機構近期也再度下調了對中國未來經(jīng)濟增長的預期目標。9月24日，標普發(fā)布研究報告，將中國今年GDP增幅基本預測下調約半個百分點，至7.5%。9月28日，惠譽將2012年中國經(jīng)濟增速的預測從8%下調至7.8%。

　　不過，上述外資機構同時認為，包括中國在內的新興經(jīng)濟體基本面仍保持強健，一定程度上可抵擋全球流動性寬松的影響，資產價格和商品價格的上漲將得到遏制。在這些經(jīng)濟體中，高就業(yè)率和穩(wěn)健的消費將繼續(xù)推升需求，再加上宏觀經(jīng)濟政策不斷放松的有利環(huán)境，共同促進了投資和經(jīng)濟增長。