一季度煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量雙增抑制動(dòng)力煤漲價(jià)

　　今年氣溫較往年同期明顯偏高，5月初，北方部分地區(qū)已經(jīng)提前入夏。與氣溫快速回升相比，沿海煤市卻逐漸趨于“平靜”：從3月中旬開(kāi)始經(jīng)歷了連續(xù)6周的小幅上漲之后，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)于4月末5月初再度恢復(fù)平穩(wěn)。相關(guān)媒體網(wǎng)站5月3日公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，最新一期環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格為787元/噸，與前一周持平。

　　回顧2011年春夏時(shí)期，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格從3月中旬至6月下旬曾連續(xù)上漲14周。但進(jìn)入7月份之后，正當(dāng)夏季用電最高峰來(lái)臨之時(shí)，受煤炭進(jìn)口回升、水電出力增加、煤炭庫(kù)存高等因素影響，煤價(jià)反而進(jìn)入回調(diào)階段。

　　與2011年夏天相比，今年夏天沿海煤炭市場(chǎng)形勢(shì)更加復(fù)雜，預(yù)計(jì)沿海動(dòng)力煤價(jià)格上漲基本無(wú)望，回調(diào)壓力猶存。

　　產(chǎn)量進(jìn)口量雙增抑制煤價(jià)

　　國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量仍然保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，繼續(xù)對(duì)保障國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)發(fā)揮著基礎(chǔ)作用。來(lái)自各省區(qū)煤炭主管部門(mén)的數(shù)據(jù)顯示，第一季度，內(nèi)蒙古、山西、陜西分別完成原煤產(chǎn)量2.3965億噸、2.1778億噸和9116萬(wàn)噸，同比分別增加3200萬(wàn)噸、3400萬(wàn)噸和850萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)15.4%、18.5%和10.3%。

　　目前，雖然部分地區(qū)個(gè)別煤種坑口價(jià)有小幅下滑，但是與港口相比，坑口價(jià)波動(dòng)幅度要小得多?？涌趧?dòng)力煤價(jià)格整體仍然處于較高水平，在這種情況下，短期內(nèi)煤炭企業(yè)大規(guī)模限產(chǎn)的可能性不大，主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量仍將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　另外，煤炭進(jìn)口持續(xù)高位運(yùn)行，進(jìn)一步保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)，抑制煤價(jià)上漲。雖然受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、2011年年底以來(lái)國(guó)內(nèi)煤價(jià)連續(xù)下滑等因素影響，今年第一季度我國(guó)煤炭進(jìn)口量較2011年第四季度出現(xiàn)了一定回落，但由于國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)持續(xù)振蕩走低，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)始終存在，第一季度我國(guó)煤炭進(jìn)口總量整體保持了較高水平，較2011年同期大幅增長(zhǎng)。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度我國(guó)煤炭進(jìn)口總量（含褐煤）為6173萬(wàn)噸，同比增加2386萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)63.0%。其中，進(jìn)口煙煤和無(wú)煙煤5050萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.0%。受春節(jié)后煤炭進(jìn)口貿(mào)易進(jìn)一步恢復(fù)、3月中旬以來(lái)國(guó)內(nèi)沿海煤價(jià)走高以及國(guó)際煤價(jià)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行等因素影響，4月份我國(guó)煤炭進(jìn)口量同比仍保持較大幅度增長(zhǎng)，從而抑制了國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲。

　　高庫(kù)存低需求利空煤價(jià)

　　北方發(fā)運(yùn)港煤炭庫(kù)存回升，南方接卸港和重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存高位運(yùn)行，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。4月27日，大秦線檢修如期結(jié)束，鐵路運(yùn)力快速恢復(fù)，環(huán)渤海港口鐵路煤炭調(diào)入量快速攀升，目前港口煤炭庫(kù)存已均有不同程度提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，秦皇島港、曹妃甸港和國(guó)投京唐港區(qū)煤炭庫(kù)存分別回升至575萬(wàn)噸、213萬(wàn)噸和114萬(wàn)噸，與4月27日大秦線即將結(jié)束檢修時(shí)相比，分別增加50萬(wàn)噸、26萬(wàn)噸和28萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)9.6%、13.9%和32.6%。另?yè)?jù)廣州港數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)3月、4月的短暫回落，5月初廣州港煤炭庫(kù)存再度回升至280萬(wàn)噸左右，同比增加超過(guò)10%。截至4月20日，全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存合計(jì)8071萬(wàn)噸，按當(dāng)前日耗量計(jì)算，平均可用天數(shù)超過(guò)22天，即使今年夏季用電高峰時(shí)日均耗煤量達(dá)到440萬(wàn)噸（2011年7、8月份全國(guó)重點(diǎn)電廠日均耗煤量分別僅為401.4萬(wàn)噸和404.1萬(wàn)噸），當(dāng)前庫(kù)存也可保證使用18天以上。中轉(zhuǎn)地和重點(diǎn)電廠高企的煤炭庫(kù)存無(wú)疑會(huì)對(duì)沿海煤價(jià)上漲起到較大抑制作用。

　　另外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟，短期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速尚難得到顯著提升，能源需求繼續(xù)低速增長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期不會(huì)太過(guò)樂(lè)觀，最終制約煤價(jià)上漲。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）走低，失業(yè)率不斷上升。數(shù)據(jù)顯示，4月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)為45.9%，環(huán)比上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，3月份，歐元區(qū)經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后的失業(yè)率上升至創(chuàng)紀(jì)錄的10.9%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況較好，但美國(guó)勞工部公布的4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加11.5萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的16.8萬(wàn)。受外部環(huán)境不佳影響，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月我國(guó)出口貿(mào)易將繼續(xù)以較低水平增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也難以得到顯著提升。

　　截至今年4月份，匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)6個(gè)月位于50%榮枯分界線以下。4月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)亦顯示，小型企業(yè)PMI降至50%以下。這均從不同側(cè)面反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)欠佳，增長(zhǎng)乏力。相應(yīng)地，能源需求增長(zhǎng)自然會(huì)繼續(xù)受到影響，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)煤價(jià)走勢(shì)預(yù)期也就不會(huì)太過(guò)樂(lè)觀，采購(gòu)積極性難以提升，煤價(jià)上漲乏力。

　　煤價(jià)或承壓回調(diào)

　　目前，用煤企業(yè)派船拉煤積極性明顯下降，沿海煤炭運(yùn)價(jià)連續(xù)走弱，最終使沿海煤炭?jī)r(jià)格上漲乏力，甚至承受一定回調(diào)壓力。

　　這一方面是由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭需求相對(duì)較弱。重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存處于高位，煤炭進(jìn)口持續(xù)高位運(yùn)行，以及大秦線檢修結(jié)束之后港口鐵路煤炭調(diào)入量快速回升，導(dǎo)致用煤企業(yè)拉煤熱情不高。據(jù)觀察，與大秦線檢修之前、檢修期間和去年同期相比，環(huán)渤海主要煤炭發(fā)運(yùn)港，錨地船舶數(shù)量和預(yù)到船舶數(shù)量均有不同程度減少。

　　另?yè)?jù)中華航運(yùn)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月下旬以來(lái)，沿海煤炭綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)6周回調(diào)，累計(jì)回調(diào)幅度達(dá)8.4%。在燃料油價(jià)格上漲的情況下，沿海煤炭運(yùn)價(jià)不斷回調(diào)進(jìn)一步說(shuō)明沿海煤炭運(yùn)輸需求減弱。

　　另一方面，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)走低，進(jìn)口煤持續(xù)增加，也將給國(guó)內(nèi)煤價(jià)帶來(lái)一定沖擊。今年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)代表性動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)震蕩走低。環(huán)球煤炭平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日的一周，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛?、南非理查茲港和北歐三港動(dòng)力煤價(jià)格分別為99.24美元/噸、97.59美元/噸和88.6美元/噸。值得注意的是，三地價(jià)格均創(chuàng)下近一年半以來(lái)新低，與去年同期相比，每噸分別下降23.47美元、26.26美元和38.59美元，降幅分別達(dá)19.1%、21.2%、30.3%，即便是2月份以來(lái)，三地煤噸價(jià)累計(jì)下降也均在10美元以上，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤噸價(jià)甚至達(dá)到20美元。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)沿海動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)幅度相對(duì)較小。因此，目前進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，煤炭進(jìn)口量有可能繼續(xù)高位增加，最終給國(guó)內(nèi)沿海煤價(jià)的調(diào)整帶來(lái)一定壓力。

　　綜上基本上可以判定今年夏天沿海煤價(jià)上漲希望渺茫，部分時(shí)段甚至?xí)媾R一定回調(diào)壓力。