中銀國際予海螺水泥落后大市 目標(biāo)價(jià)9元
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中銀國際發(fā)表研究報(bào)告指出，安徽海螺水泥股價(jià)上漲空間有限，考慮到銷量可能進(jìn)一步增加且水泥價(jià)格相對穩(wěn)定，該行將05-07年盈利預(yù)測分別提高7%、20%和21%；但是，由于06年1月海螺水泥的水泥售價(jià)回落至05年1季度的水平，因此，水泥價(jià)格的不確定性將抑制其股價(jià)上漲。另外，中銀國際預(yù)計(jì)海螺今年煤炭成本下降5%，但是，如果06年煤炭成本上升5%，其盈利預(yù)測將下滑35%。中銀國際給予海螺H股目標(biāo)價(jià)9元，維持對H股“落后大市”評級。
中銀國際并指出，1月需求疲弱造成水泥價(jià)格再次觸及歷史低位，預(yù)期供應(yīng)過剩和 市場疲弱使得水泥價(jià)格難以大幅回升；另外，受產(chǎn)量增加及季節(jié)性因素影響，海螺05年4季度水泥銷量從3季度的1,430萬公噸提高到1,650萬公噸，但是，06年1月銷量下滑至410萬公噸左右，這也歸因於季節(jié)性因素影響，而今后兩年的總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將分別增長20%和10%左右。
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