政策明朗化為并購(gòu)重組保駕護(hù)航。從近幾年陸續(xù)頒布的政策來(lái)看，我國(guó)企業(yè)兼并重組的政策環(huán)境向好，政策性和制度性障礙得到逐漸改善。到目前為止，國(guó)家有關(guān)部門、最高人民法院、證監(jiān)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)等在不同層面相繼發(fā)布關(guān)于推進(jìn)并購(gòu)重組的政策文件，切實(shí)推進(jìn)“解決審批多、融資難、負(fù)擔(dān)重、服務(wù)體系不健全、體制機(jī)制不完善、跨地區(qū)跨所有制兼并重組困難等問(wèn)題”方面的政策落實(shí)。
　　融資新環(huán)境為并購(gòu)重組帶來(lái)機(jī)遇。我國(guó)政府在房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入全面衰退期后，通過(guò)大力推進(jìn)直接融資和資本市場(chǎng)的發(fā)展，將民間資本和社會(huì)資金吸納到資本市場(chǎng)中來(lái)，以期改善我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、企業(yè)債務(wù)率較高、經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)杠桿比例過(guò)大、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本過(guò)高等問(wèn)題。我國(guó)央行多次降息釋放流動(dòng)性，也為水泥企業(yè)兼并重組帶來(lái)利好。
　　環(huán)保新戰(zhàn)略為并購(gòu)重組帶來(lái)新動(dòng)力。2015年對(duì)水泥環(huán)保而言注定不平凡。排污不達(dá)標(biāo)？環(huán)保屢撞紅線？停產(chǎn)整頓危及生存？――這些問(wèn)題一直是水泥行業(yè)的一塊心病。尤其是近年來(lái)，國(guó)家相關(guān)部門一直在加大水泥行業(yè)環(huán)保工作的治理與監(jiān)管力度，并把水泥行業(yè)列入國(guó)家環(huán)保規(guī)劃重點(diǎn)治理的12個(gè)行業(yè)之一。而今年更是從新版《環(huán)保法》、《水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》、《排污權(quán)有償使用》、《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》、《12369環(huán)保舉報(bào)熱線》，到如今加緊制定中的《環(huán)保稅法》等一系列環(huán)保政策已經(jīng)鋒芒畢露。作為污染排放大戶和資源消耗重點(diǎn)大戶，今后水泥企業(yè)只有提前謀劃、合理應(yīng)對(duì)，加快環(huán)保改造進(jìn)程，在整改過(guò)渡期內(nèi)完成各項(xiàng)環(huán)保工程改造，方可適者生存。否則，必將在這一輪由環(huán)境保護(hù)引起的行業(yè)洗牌中被淘汰出局，甚至被迫為別的企業(yè)所兼并。

上峰水泥逾6000萬(wàn)收購(gòu)新疆中博水泥70%股權(quán)
　　上峰水泥9月24日公告，為進(jìn)一步實(shí)施公司在“一帶一路”區(qū)域開(kāi)展新布局的總體戰(zhàn)略，公司收購(gòu)博樂(lè)市中博水泥有限公司70%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為6,292.53萬(wàn)元。收購(gòu)實(shí)施后，公司將在面向中亞的新疆北疆市場(chǎng)新增新型干法熟料產(chǎn)能約150萬(wàn)噸，水泥100萬(wàn)噸，后續(xù)將通過(guò)技術(shù)改造和管理整合等繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，提升精細(xì)化管理水平，將博樂(lè)中博打造成新亞歐大陸橋樞紐口岸地區(qū)的優(yōu)質(zhì)建材戰(zhàn)略基地。
湖北京蘭水泥集團(tuán)收購(gòu)太原和朔州金圓100%股權(quán)
　　9月8日，金圓水泥股份有限公司第八屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)了《金圓水泥股份有限公司關(guān)于出售子公司股權(quán)的議案》，同意公司全資子公司互助金圓水泥有限公司向湖北京蘭水泥集團(tuán)有限公司下屬全資子公司蘭耀投資管理有限公司出售太原金圓水泥有限公司100%股權(quán)和朔州金圓水泥有限公司100%股權(quán)。
海螺水泥入股西部水泥
　　6月19日，安徽海螺水泥（00914-HK）入股西部水泥（02233-HK）。西部水泥向安徽海螺水泥配售9.03億股新股，以每股作價(jià)1.69元，配售價(jià)較停牌前折讓0.59%。新股占已擴(kuò)大后股本約16.7%。集資凈額15.11億元，將會(huì)用作一般營(yíng)運(yùn)資金，以及未來(lái)潛在收購(gòu)及投資用途。西部水泥亦與海螺水泥探討進(jìn)一步合作，包括成立合營(yíng)企業(yè)及合并資產(chǎn)等。
海螺水泥收購(gòu)江西圣塔集團(tuán)并完成資產(chǎn)交接工作
　　6月17日，海螺水泥圣塔項(xiàng)目交接組代表與圣塔方代表在交接材料上簽字，至此，海螺水泥初步完成了江西圣塔集團(tuán)資產(chǎn)交接工作。海螺水泥與圣塔集團(tuán)成功合作，是海螺在江西區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重大突破，項(xiàng)目合作后有利于進(jìn)一步整合區(qū)域內(nèi)水泥行業(yè)資源，完善海螺水泥在江西區(qū)域戰(zhàn)略布局，增強(qiáng)海螺水泥在江西的影響力和市場(chǎng)控制力。
湖北京蘭水泥收購(gòu)金強(qiáng)水泥
　　5月8日，湖北京蘭水泥集團(tuán)有限公司與順平縣金強(qiáng)水泥有限公司正式簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，京蘭水泥將全資收購(gòu)金強(qiáng)水泥。收購(gòu)金強(qiáng)水泥后，這兩家企業(yè)可以相互呼應(yīng)，大大增強(qiáng)了京蘭水泥在保定地區(qū)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，搶占京津冀一體化發(fā)展的市場(chǎng)先機(jī)。
金隅股份收購(gòu)詠寧水泥60%股權(quán)
　　1月4日，金隅股份以2.46億元收購(gòu)其持有的詠寧水泥60%權(quán)益。受讓詠寧水泥60%的股權(quán)將進(jìn)一步增強(qiáng)公司水泥產(chǎn)業(yè)的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有積極影響。

　　從上述并購(gòu)重組案例來(lái)看，最多的就是橫向整合，以大型水泥企業(yè)收購(gòu)單體小企業(yè)為主，在削弱或消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同時(shí)，又增強(qiáng)其在區(qū)域范圍內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，提升市場(chǎng)掌控力。不過(guò)，水泥市場(chǎng)驟變，各個(gè)區(qū)域現(xiàn)狀不同，推動(dòng)市場(chǎng)整合之勢(shì)加快，區(qū)域托管、企業(yè)間參股、區(qū)域市場(chǎng)互換已不斷涌現(xiàn)，不同形式的市場(chǎng)整合路徑時(shí)有發(fā)生。
　　3月20日，拉豪合并項(xiàng)目換股比例及董事會(huì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，豪瑞與拉法基董事會(huì)宣布對(duì)兩個(gè)公司合并項(xiàng)目達(dá)成新的一致意見(jiàn)，雙方同意新的換股比例：9份豪瑞股份換取10份拉法基股份�！袄�豪合并”給我國(guó)水泥行業(yè)、企業(yè)帶來(lái)了極大震動(dòng)，全行業(yè)都在思考如何借鑒其特殊的模式來(lái)實(shí)現(xiàn)自身的良性發(fā)展，交叉持股也因此被賦予厚望。
　　現(xiàn)階段，產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)交叉、價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重等問(wèn)題是水泥行業(yè)、企業(yè)亟待解決的問(wèn)題。入股或交叉持股，其最終目的和最高目標(biāo)應(yīng)該是減少交易中的代理成本、提高公司在主業(yè)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及共同抵御外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)交叉嚴(yán)重，引發(fā)了競(jìng)爭(zhēng)混亂和惡性價(jià)格戰(zhàn)，而區(qū)域內(nèi)企業(yè)如能夠?qū)崿F(xiàn)入股或交叉持股，進(jìn)一步形成協(xié)同發(fā)展的平臺(tái)，則可以有效避免業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)。海螺水泥入股西部水泥則是案例之一，西部水泥亦與海螺水泥探討進(jìn)一步合作，包括成立合營(yíng)企業(yè)及合并資產(chǎn)等，市場(chǎng)效果應(yīng)該會(huì)在一段時(shí)間后顯現(xiàn)。

　　企業(yè)并購(gòu)重組帶來(lái)高收益的同時(shí)，也必然帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)選擇和自身能力評(píng)估不當(dāng)或失誤，就會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不可估量的負(fù)面影響。在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)實(shí)踐中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些企業(yè)忽略這一環(huán)節(jié)的隱性的風(fēng)險(xiǎn)而給自身的正常發(fā)展帶來(lái)麻煩和困境的情況。因此，做好風(fēng)險(xiǎn)防范十分重要。企業(yè)應(yīng)把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；審慎調(diào)查，保證產(chǎn)權(quán)的合法性和真實(shí)性；選擇合適的并購(gòu)重組方式，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；完善公司治理結(jié)構(gòu)，降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。 　　

　　在未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的大環(huán)境之下，水泥的主要消費(fèi)主力房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)都在減速和調(diào)整，水泥需求進(jìn)入平臺(tái)期。由于水泥行業(yè)區(qū)域性經(jīng)營(yíng)相當(dāng)明顯，在區(qū)域行業(yè)景氣度低迷外加集中度偏低，使得區(qū)域水泥企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境加劇惡化，企業(yè)生存和發(fā)展受巨大挑戰(zhàn)。雖然，當(dāng)前水泥企業(yè)在一定程度上開(kāi)始由競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展為競(jìng)合，但在面對(duì)市場(chǎng)和企業(yè)成本的差異化，競(jìng)爭(zhēng)是在所難免的。從水泥行業(yè)的發(fā)展規(guī)律來(lái)看，龍頭水泥企業(yè)在區(qū)域市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額達(dá)到60%以上，能較好起到穩(wěn)定區(qū)域價(jià)格作用。而目前只有東北與華北地區(qū)的熟料產(chǎn)能集中度（前五家水泥企業(yè)）在60%以上，華東、中南、西南及西北地區(qū)均不足60%。
　　按照行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，成熟的水泥行業(yè)終將處于寡頭壟斷的平衡格局之中，隨著水泥行業(yè)集中度的不斷提升，行業(yè)內(nèi)大規(guī)模的并購(gòu)難以避免，而市場(chǎng)下行期是行業(yè)并購(gòu)的最好時(shí)機(jī)，將有效推進(jìn)行業(yè)并購(gòu)加速。從行業(yè)盈利的角度來(lái)看，當(dāng)前華北地區(qū)水泥行業(yè)長(zhǎng)期處于盈利低谷，擁有并購(gòu)最好的基礎(chǔ)；西北和東北盈利下行，也將具備較好的并購(gòu)條件。
　　 現(xiàn)階段水泥行業(yè)并購(gòu)類活動(dòng)將繼續(xù)以“大魚(yú)吃小魚(yú)”為主，主要是一些全國(guó)性或地區(qū)性的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)順勢(shì)吸納地方弱勢(shì)企業(yè)，加強(qiáng)自身的戰(zhàn)略版圖。與此同時(shí)，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”模式也已開(kāi)啟。然而真正如國(guó)際水泥巨頭拉法基和豪瑞式的合并并未發(fā)生，但它們?yōu)閲?guó)內(nèi)水泥龍頭企業(yè)之間的并購(gòu)打開(kāi)了想象的空間。隨著行業(yè)集中度的不斷提升，后續(xù)大型水泥企業(yè)之間的整合將登上行業(yè)并購(gòu)重組的舞臺(tái)，我們拭目以待！