政策轉(zhuǎn)向了，從寬貨幣轉(zhuǎn)向了寬財(cái)政。那么，財(cái)政如何發(fā)力的？財(cái)政政策有四大法寶，主要包括財(cái)政收入(主要是稅收)、財(cái)政支出、發(fā)債和政府投資。...
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，通貨膨脹水平較低，國(guó)際收支基本平衡。專家認(rèn)為，物價(jià)水平整體溫和，有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，也為宏觀調(diào)控提供了良好的操作空間和環(huán)境。預(yù)計(jì)下半年貨幣政策將保持穩(wěn)健中性，同時(shí)監(jiān)管部門綜合運(yùn)用多項(xiàng)政策工具，維持流動(dòng)性基本穩(wěn)定。...
22日，央行公開市場(chǎng)操作（OMO）再現(xiàn)凈回籠，且規(guī)模加大。業(yè)內(nèi)人士指出，央行維穩(wěn)半年末流動(dòng)性的態(tài)度明確，近期公開市場(chǎng)操作變化，間接證明流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)跨季已沒有太大問題。不過，央行縮減流動(dòng)性投放，制約資金面寬松程度。...
國(guó)泰君安固收認(rèn)為，在4-5月份市場(chǎng)對(duì)金融去杠桿的底線認(rèn)為是沒有底線，只要經(jīng)濟(jì)不跌破下限、金融不發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，去杠桿就不會(huì)回頭，但6月以來政策風(fēng)險(xiǎn)似乎正在微妙轉(zhuǎn)向，對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”關(guān)注升溫，“去杠桿”有所弱化，這一苗頭仍需密切觀察。...
在本次美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息幾個(gè)小時(shí)之后，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了1500億元的逆回購(gòu)，包括500億元7天期、400億元14天期、600億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均持平于上期。...
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的多位民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，資金成本上漲的壓力已經(jīng)傳導(dǎo)到了企業(yè)端，從今年3月開始，民營(yíng)企業(yè)獲得短期流動(dòng)性貸款的資金成本明顯上漲，且目前很難從銀行體系內(nèi)獲得新增流動(dòng)性資金支持。...
2017清華五道口全球金融論壇“經(jīng)濟(jì)全球化與金融業(yè)規(guī)范發(fā)展”日前在北京召開，論壇上首次發(fā)布《中國(guó)金融政策報(bào)告2017》。今年報(bào)告的主題為“建立現(xiàn)代金融服務(wù)體系，服務(wù)供給側(cè)改革”。...
自去年初以來，“去杠桿”開始向金融領(lǐng)域延展，隨后“一行三會(huì)”集體出動(dòng)，推出了一系列“去杠桿”舉措。不過，在分析人士看來，“去杠桿”是一把雙刃劍，要把握好力度。如果過度“去杠桿”，也會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來“傷害”。而在前期疾風(fēng)驟雨的舉措后，監(jiān)管層也釋放出溫和降杠桿的信號(hào)。...
近期市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的多空分歧較大，觀點(diǎn)的背后可能是維度和邏輯的差異。...
2017年工作總基調(diào)是穩(wěn)中求進(jìn)，經(jīng)濟(jì)求穩(wěn)、改革求進(jìn)?！秷?bào)告》提出，2016年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.5%左右，為完成翻番目標(biāo)，預(yù)計(jì)2017-2020年均6.5%是底線，2017年實(shí)際GDP增速6.7%，名義GDP增速可能在10%左右。...
在近期上調(diào)多種貨幣政策工具利率之后，央行日前發(fā)布的2016年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告格外引人關(guān)注。報(bào)告指出，下一階段要實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策。...
從14日公布的多項(xiàng)今年首月的重要數(shù)據(jù)來看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行離“L”型拐點(diǎn)的距離似乎更近了一步。...
中國(guó)房地產(chǎn)研究會(huì)市場(chǎng)委員會(huì)副主任、中國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳晟表示，從1月份熱點(diǎn)城市的成交大幅度回落，春節(jié)期間樓市成交量冷清，以及債券融資基本停滯，個(gè)人房貸利率從緊等趨勢(shì)來看，“杠桿上的樓市”正步入緩慢的去杠桿通道之中。...
業(yè)內(nèi)人士分析指出，貨幣市場(chǎng)利率的連續(xù)上調(diào)一方面意味著穩(wěn)健政策將更加趨于中性，另一方面也意味著央行推動(dòng)貨幣政策向價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型的步伐正在加快，逆回購(gòu)、SLF、MFL等操作利率品種的利率錨地位更為凸顯，未來央行通過這些利率的調(diào)整去影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)。...
利率的接連上調(diào)，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。為什么央行選擇在貨幣市場(chǎng)進(jìn)行操作利率的上調(diào)?這預(yù)示著2017年中國(guó)貨幣政策怎樣的走向?...
繼春節(jié)前央行調(diào)高中期借貸便利（MLF）利率后，春節(jié)后，央行又上調(diào)了多期限的逆回購(gòu)和常備借貸便利（SLF）利率，從中長(zhǎng)端利率到短端利率，市場(chǎng)利率曲線被整體上移。...
自2月3日起，不符合宏觀審慎要求（MPA）的地方法人金融機(jī)構(gòu)，發(fā)放的常備借貸便利利率再加100個(gè)基點(diǎn)，即隔夜、7天、1個(gè)月的利率分別為4.1%、4.35%、4.7%。彭博表示，中國(guó)央行上調(diào)公開市場(chǎng)逆回購(gòu)利率，加息信號(hào)僅次于基準(zhǔn)利率調(diào)整。...
央行雖然通過中期接待便利（MLF）向市場(chǎng)補(bǔ)充了2455億元長(zhǎng)期流動(dòng)性，但卻意外將MLF價(jià)格提高了10個(gè)基點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)天國(guó)債期貨和銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)均應(yīng)聲走弱。...
2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化之年，繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)，財(cái)政政策要更加積極有效，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性。要適度擴(kuò)大總需求，大力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，培育壯大新動(dòng)能，加快國(guó)企、財(cái)稅、金融、社保等基礎(chǔ)性關(guān)鍵性改革舉措落地，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。...
分析人士認(rèn)為，抑制資產(chǎn)泡沫，本質(zhì)就是降杠桿，這將導(dǎo)致金融投資獲利機(jī)會(huì)和相關(guān)資金需求的下降，但并不支持2017年利率會(huì)趨勢(shì)性走高。...
記者綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將略超市場(chǎng)預(yù)期，GDP的增長(zhǎng)率有望和上半年持平，為6.7%，全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也較為樂觀，政府年初設(shè)定的發(fā)展目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)。...
盡管7月新增人民幣貸款大幅縮水，但對(duì)于今年以來的信貸表現(xiàn)，銀行人士均認(rèn)為今年以來金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大。 對(duì)于下一步貨幣政策走向，連平認(rèn)為，今年內(nèi)再度降息、降準(zhǔn)的可能性已經(jīng)不大。...
2016經(jīng)濟(jì)半年報(bào)用實(shí)實(shí)在在的成績(jī)單再一次回應(yīng)了“中國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀論”，6.7%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速符合預(yù)期和中央對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，且高于全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的下限。...
英國(guó)公投選擇脫歐之后，全球央行聯(lián)手寬松預(yù)期升溫，加之年中時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性邊際趨緊，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)的期待，貨幣寬松會(huì)否加碼也成為近期市場(chǎng)熱議的話題。 ...
步入6月下旬，流動(dòng)性終于出現(xiàn)了市場(chǎng)預(yù)期已久的收斂，資金面的趨緊一下子將沉浸在樂觀氛圍之中的市場(chǎng)參與者拉回了現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)情緒重歸謹(jǐn)慎的狀態(tài)。然而，央行貨幣政策調(diào)控也在發(fā)力，央行逆回購(gòu)交易量已連續(xù)三日破千億，流動(dòng)性也只是略微收緊。...
進(jìn)入6月，市場(chǎng)資金面風(fēng)平浪靜，流動(dòng)性供求持續(xù)均衡偏松，這與很多市場(chǎng)參與者先前預(yù)想的并不一樣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月以來，在短期市場(chǎng)利率中具有指標(biāo)意義的7天期質(zhì)押式回購(gòu)利率甚至出現(xiàn)小幅下行，均值水平處在過去半年來的低位。...
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的觸底將來應(yīng)該是大L型。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)實(shí)際來講，觸底的過程是相當(dāng)復(fù)雜的，大L型的底部會(huì)有一些小的W型，很可能出現(xiàn)一些反復(fù)甚至一些大波動(dòng)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常接近底部，目前最重要的是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。...
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前和未來一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)依然復(fù)雜，貨幣政策需兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)、降杠桿、控泡沫、防通脹和穩(wěn)匯率等多重目標(biāo)。...
近日央行連續(xù)開展千億逆回購(gòu)引起市場(chǎng)關(guān)注。5月31日，央行開展了1200億7天逆回購(gòu)操作，較前一交易日增量逾八成。就在5月23日至29日當(dāng)周，央行展開了7天逆回購(gòu)操作3700億元，當(dāng)日7天逆回購(gòu)到期3000億元，利率維持2.25%不變，滾動(dòng)操作量放大。...
繼上周公開市場(chǎng)結(jié)束了連續(xù)3周的資金凈回籠后，央行昨日繼續(xù)實(shí)現(xiàn)小幅凈投放，以保持月末資金面的平穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士指出，受6月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的擾動(dòng)，人民幣匯率貶值壓力加大，加之本周有逾4000億資金到期，預(yù)計(jì)央行逆回購(gòu)操作量有望逐步“加碼”。...
從短期來看，市場(chǎng)人士指出，影響本周市場(chǎng)流動(dòng)性因素主要是逆回購(gòu)到期、財(cái)稅上繳和MLF到期。本周公開市場(chǎng)有2500億逆回購(gòu)到期。東莞銀行金融市場(chǎng)部分析員余緣波預(yù)計(jì)，本月中下旬將迎來財(cái)稅集中上繳，凈上繳規(guī)模料超1500億，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金價(jià)格將保持震蕩上行趨勢(shì)，央行會(huì)加量開展公開市場(chǎng)操作。...
一季度，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。但是，近期亮相的2800多家上市公司年報(bào)顯示，企業(yè)盈利仍較弱。從物價(jià)表現(xiàn)、金融數(shù)據(jù)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的最大功臣當(dāng)屬房地產(chǎn)，而巨額信貸則為房地產(chǎn)回升發(fā)揮了金融加速器的效應(yīng)。下一步，房地產(chǎn)能否延續(xù)向好態(tài)勢(shì)，似乎成為影響全年經(jīng)濟(jì)走向的重大因素。...
央行20日在公開市場(chǎng)上進(jìn)行2500億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.25%。與此同時(shí)，公開市場(chǎng)上也有400億元逆回購(gòu)到期，因此央行20日在公開市場(chǎng)上凈投放2100億元人民幣流動(dòng)性，為2月26日來的單日投放高點(diǎn)。...
根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，3月末貨幣乘數(shù)為5.10，創(chuàng)2006年6月以來的最高值。貨幣乘數(shù)用于衡量央行投放的基礎(chǔ)貨幣能夠派生多少倍的信用擴(kuò)張，其等于M2除以基礎(chǔ)貨幣。...
央行積極預(yù)調(diào)的舉措，有望消除市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性前景的顧慮，但MLF操作利率連續(xù)持穩(wěn)，表明短期內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行的條件不充足，未來資金面大概率將呈現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)和適度寬松的狀態(tài)。...
據(jù)央行公告，11日，央行以利率招標(biāo)方式開展了150億7天逆回購(gòu)，中標(biāo)利率維穩(wěn)在2.25%。該操作量較上周五的200億縮量。...
中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)到底是“U型”還是“L型”？新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力在哪些領(lǐng)域？供給側(cè)改革又需如何推進(jìn)……在世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來走勢(shì)成為多方關(guān)注焦點(diǎn)。...
據(jù)央行公告，17日，央行以利率招標(biāo)方式開展了400億元的7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率繼續(xù)穩(wěn)定在2.25%。...
2015年中國(guó)GDP首次破7，步入2016年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)抑或難免有些忐忑。也許可以用“增速回落、去杠桿、去產(chǎn)能、風(fēng)險(xiǎn)暗藏”等關(guān)鍵詞勾畫2016年宏觀經(jīng)濟(jì)。...
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平21日在京表示，根據(jù)對(duì)投資、出口、消費(fèi)的分析，運(yùn)用模型邏輯分析并做相應(yīng)修正，預(yù)計(jì)2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能達(dá)6.7%。...
繼上周四突然暫停逆回購(gòu)后，面對(duì)近日資金面“吃緊”，央行再度開展巨量逆回購(gòu)。據(jù)交易員透露，5日央行將開展1300億7天逆回購(gòu)操作，創(chuàng)去年9月以來的單期操作量新高。...
年末臨近，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行再度施以“援手”。央行微博18日傍晚公布，當(dāng)日對(duì)13家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作（下稱MLF）共1000億元，期限6個(gè)月，利率3.25%。...
21日，央行對(duì)11家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作（MLF）共1055億元，期限6個(gè)月，利率3.35%，同時(shí)繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。此時(shí)釋放MLF意在對(duì)沖外匯占款下降和財(cái)政存款上繳的影響。預(yù)計(jì)今年第四季度央行很可能再次降準(zhǔn)。...
新增貸款、投資項(xiàng)目、中央預(yù)算內(nèi)資金等等刺激政策和工具都在踩油門，為何三季度GDP會(huì)降至7%以下？中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了什么？下一步還會(huì)發(fā)生什么？...
昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2015年8月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，8月CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.0%；PPI環(huán)比下降0.8%，同比下降5.9%。...
中國(guó)央行公告稱，8月31日通過SLO投放流動(dòng)性1400億元人民幣，期限為6天期，中標(biāo)利率2.35%。央行曾在8月28日和8月26日分別進(jìn)行600億元7天期SLO操作，和1400億元人民幣6天期SLO操作，利率分別為2.35%和2.30%。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本仍然保持較高水平，未來貨幣政策仍存寬松空間。...
財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉8月27日說，經(jīng)全國(guó)人大、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，今年下達(dá)6000億元新增地方政府債券和3.2萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度。今年的地方債置換額度已從2萬億元擴(kuò)大至3.2萬億元，這意味著基建投資等穩(wěn)增長(zhǎng)措施有了更多“余糧”。...
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