“送”2億采購金給歇業(yè)供應商 四方新材IPO暫緩表決

9月3日，重慶四方新材股份有限公司（下稱“四方新材”）接受證監(jiān)會“面審”，卻被按下了上市暫停鍵——被發(fā)審委判為暫緩表決。這一切并不出乎《國際金融報》記者所料。

8月31日，當記者致電重慶市勇夢建材有限公司（下稱“勇夢建材”）在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)預留的電話時，電話的另一端緩緩傳來機械的聲音：“對不起，您撥打的電話是空號……”而勇夢建材正是四方新材的第一大供應商，并且這個第一大供應商很不一般，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，電話失聯(lián)只是小事，四方新材“上門送錢”才是蹊蹺大事。

新供應商賺2億

根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，勇夢建材的地址位于重慶市潼南區(qū)雙江鎮(zhèn)金龍社區(qū)1組（大禮堂）。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，上述地址位于風景優(yōu)美之地，臨近涪江，附近有楊闇公烈士陵園、潼南大佛寺景區(qū)、代灣等?？雌饋?，員工工作環(huán)境令人羨慕。

同時，該地連接著巴渝西路，交通也十分方便。

2016年9月，勇夢建材在這風景秀麗的地方“誕生”，開始了“掘金”之路。

據(jù)了解，2017年-2018年和2019年1月-6月，四方新材向勇夢建材采購的金額分別為3188.64萬元、13588.85萬元、5849.37萬元。

其中，2017年，勇夢建材位列四方新材的第四大供應商，報告期內(nèi)其余時間，勇夢建材均為四方新材的第一大供應商。

也就是說，勇夢建材剛成立不到3年，就已經(jīng)從四方新材賺到了2億多元的營收。

然而，令人疑惑的是，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，勇夢建材的注冊資本為160萬元，截至2019年末，勇夢建材沒有任何人繳納了社保和公積金。

那么，一家剛成立不久且注冊資本僅有160萬的公司，是如何向四方新材銷售3000多萬元的產(chǎn)品？同時，該銷售額逐漸上升，截至目前已年過億元，這是如何辦到的？

歇業(yè)還賣貨？

記者進一步查詢發(fā)現(xiàn)，事實上，勇夢建材好像沒有什么“勵志絕技”，似乎是靠四方新材“送錢上門”。

據(jù)了解，勇夢建材在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)披露了其2017年的年報，該年報顯示，2017年，勇夢建材的營業(yè)收入為1866萬元，凈利潤為75萬元。

由此來看，四方新材披露其2017年向勇夢建材采購了3188.64萬元金額，與勇夢建材在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)披露的營收金額相差近2000萬元。

那么，到底是誰在說謊？

這還不算完！

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2018年和2019年，勇夢建材的企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)均為歇業(yè)狀態(tài)。

然而，2018年和2019年1月-6月，四方新材分別向勇夢建材采購了13588.85萬元、5849.37萬元產(chǎn)品，采購額合計近2億元。

也就是說，勇夢建材“關(guān)門歇業(yè)”之時，四方新材還向其“送”了近2億元鈔票。

對此，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)為歇業(yè)狀態(tài)，這也意味著，企業(yè)沒有經(jīng)營了，而四方新材卻還能向勇夢建材采購產(chǎn)品，這一點很奇怪。

“從上述情況看，四方新材與勇夢建材之間的交易極有可能就是‘造假’，為了把資金搞出去，形成體外循環(huán)，再通過客戶銷售做高銷售收入?！币晃毁Y深保代向記者直言。

而一位券商人士向記者指出，這得看供應商的體量，如果供應商的體量大，完全可以把之前的庫存產(chǎn)品搬出來賣，這種操作是合規(guī)的，但很容易通過這種方式形成利益輸送。

對于上述問題，記者致電勇夢建材公開披露的電話號碼，但該號碼顯示為空號。

同時，記者發(fā)送相關(guān)采訪函至四方新材，截至發(fā)稿尚未回復。

質(zhì)地存憂

再看要上市的四方新材，公司是以商品混泥土研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主業(yè)，同時生產(chǎn)建筑用砂石骨料的建筑材料制造商。

2016年-2018年和2019年1月-6月（下稱“報告期”），四方新材分別實現(xiàn)營業(yè)收入70733.15萬元、92825.49萬元、145206.02萬元、67010.4萬元，凈利潤分別為5287.27萬元、6586.48萬元、14387.89萬元、8535.15萬元。

可以看出，在上述時間段內(nèi)，四方新材的業(yè)績呈現(xiàn)良好的上升趨勢，特別是凈利潤，2016年至2018年年均復合增長率達到了64.96%。

隨著業(yè)績增長，四方新材應收賬款也大幅增加。

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，四方新材的應收賬款分別為64726.66萬元、76593.3萬元、102178.95萬元、104890.96萬元，其2016年至2018年的年均復合增長率達到了25.64%。

同時，記者發(fā)現(xiàn)，應收賬款其實已是四方新材最重要的資產(chǎn)，在上述時間段內(nèi)，四方新材的應收賬款余額占當期資產(chǎn)總額的比例分別為52.24%、57.61%、58.81%、56.16%。也就是說，四方新材至少有一半的資產(chǎn)是應收賬款。

需要注意的是，四方新材在應收賬款的變現(xiàn)能力上遠低于同行可比公司。

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，四方新材的應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為0.98、1.21、1.5、1.17，同行可比公司平均值分別為1.77、1.67、1.85、1.58，可以看出，在上述時間段內(nèi)，四方新材的應收賬款周轉(zhuǎn)率始終低于同行業(yè)可比公司平均值。

對此，四方新材表示，若公司應收賬款金額持續(xù)增加且不能得到有效的管理，或下游客戶延長付款周期，公司將面臨營運資金緊張以及壞賬損失的風險。

此次四方新材欲募集15.22億元，其中45068.07萬元用于裝配式混泥土預制構(gòu)件項目，25040.71萬元用于干拌砂漿項目，22056.7萬元用于物流配送體系升級項目，6億元用于補充流動資金。

不難看出，除了流動資金外，四方新材此次的募投項目主要是用于擴產(chǎn)。

不過，四方新材目前產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率實際上卻不高。

報告期內(nèi)，四方新材的產(chǎn)能利用率分別為49.98%、56.35%、66.09%、55.78%。

雖然2016年-2018年，四方新材產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率在持續(xù)上升，但均未超過70%，并且，到了2019年上半年，四方新材產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率不僅未提升，較2018年反而還下降了10多個百分點。