基建高峰期來臨!水泥價格持續(xù)走高 這些水泥股業(yè)績大增(附股)

證券時報網(wǎng) · 2020-08-25 13:41

8月24日,水泥參考價快速上漲至434.6元/噸,相比月初的水泥價格上漲5.33%。受基建施工加速影響,有望進(jìn)一步上漲。

水泥價格進(jìn)入漲價通道

進(jìn)入八月份,南方暴雨影響逐漸減弱,基建工程轉(zhuǎn)入加速施工模式,終止了此前水泥價格一路下降的局面。特別是華東地區(qū)基建開工率高,使得水泥暫時出現(xiàn)了供不應(yīng)求、排隊(duì)拉貨的場景,水泥價格也隨之走高。

證券時報本月初曾發(fā)布文章《“價格反擊戰(zhàn)”全面打響!“漲價函”此起彼伏,廠商門口排起長龍,水泥板塊悄然啟動》,對水泥價格有望止跌回升進(jìn)行了分析介紹,當(dāng)時水泥剛剛結(jié)束從5月底開始的下跌,尚處于從降價通道向漲價通道轉(zhuǎn)換的過程中。

經(jīng)過近一個月,8月24日的水泥參考價快速上漲至434.6元/噸,相比月初的水泥價格上漲5.33%。今年受疫情影響,以及南方雨季的因素疊加,水泥需求受到壓制,水泥企業(yè)的產(chǎn)品庫存累積嚴(yán)重,價格一度跌至近兩年的最低水平。不過從目前的價格上漲趨勢來看,價格繼續(xù)上漲的可能性非常大。

具體來看,7月初,全國P.O42.5水泥均價為418.88元/噸,8月平均價格在439元/噸,部分省市已經(jīng)達(dá)到450元/噸的水平。截至8月20日,杭州地區(qū)P.O42.5水泥的價格位列第一,在525元/噸;濟(jì)南地區(qū)P.O42.5水泥的價格在492元/噸;北京、成都、上海等地P.O42.5水泥的價格都在460元/噸以上。

水泥需求回暖,下游排隊(duì)拉貨

隨著南方雨季影響減弱,特別是華東地區(qū)長三角地區(qū)雨水減少,基建開工率快速回升,前期需求的壓制將帶來后期趕工需求的集中釋放,短期內(nèi)水泥銷售有望迎來量價齊升。

根據(jù)央視媒體報道,在浙江湖州一個專門用來運(yùn)輸水泥熟料的碼頭,停著幾十艘運(yùn)輸船只,它們在排隊(duì)等候裝運(yùn)水泥熟料,據(jù)碼頭的工作人員介紹,現(xiàn)在每天可以裝運(yùn)80艘這樣的船只,比上個月增加了一倍。當(dāng)?shù)匾患椅锪髌髽I(yè)負(fù)責(zé)人表示,上個月一個月才運(yùn)了80萬噸,現(xiàn)在十八天已經(jīng)達(dá)到90萬噸了,每天發(fā)運(yùn)量都在5.5萬噸到6萬噸,比之前每天增加3萬噸左右。

隨著需求回暖,下游瘋狂拉貨,水泥銷量大增,廠商的水泥庫存快速下降。中國水泥協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,截至8月21日,全國水泥庫存下降至60.8%,長三角地區(qū)已經(jīng)下降至50%-55%左右,浙江部分地區(qū)下降至50%以下。而水泥價格的持續(xù)上漲,也影響了下游企業(yè)的備貨,趁價格尚處于低位多拉貨成為很多下游企業(yè)的選擇。

其實(shí),水泥下游需求大幅增長,在五月份就已經(jīng)有預(yù)兆。天山股份(000877)在接待投資者調(diào)研時表示,公司4月逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),5月市場需求提升明顯,受益于復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策實(shí)施和拉動,5月單月全公司的水泥熟料銷量已高于去年同期。

下半年,建筑行業(yè)旺季來臨,各地重大基建項(xiàng)目也在加速施工,疊加上半年延后的施工需求,對水泥需求產(chǎn)生了非常強(qiáng)的支撐。根據(jù)中泰證券(600918)統(tǒng)計(jì),2020年度投資計(jì)劃規(guī)模為10萬億元,較去年增加約1萬億元,基建投資仍是重點(diǎn)。政策層則表示,要以新型城鎮(zhèn)化帶動投資和消費(fèi)需求,推動城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機(jī)制創(chuàng)新,在疫情可控和雨季減弱的情況下,8月基建投資有望快速回升。

水泥板塊值得長期關(guān)注

在銷量增加、價格普漲的影響下,水泥行業(yè)的旺季正在到來,多數(shù)上市公司上半年的業(yè)績表現(xiàn)不錯,大幅領(lǐng)先市場平均水平。

水泥龍頭海螺水泥(600585)發(fā)布的上半年財報顯示,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入740.07億元,同比增長3.3%,實(shí)現(xiàn)凈利潤160.69億元,同比增長5.31%。其他已經(jīng)披露半年報的上市公司中,寧夏建材(600449)、祁連山(600720)、塔牌集團(tuán)(002233)業(yè)績表現(xiàn)都較為出色,上半年的凈利潤增幅都超過了30%。

塔牌集團(tuán)上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.19億元,同比增長31.15%。公司水泥銷售價格較上年同期上升了17.58%,水泥銷售成本較上年同期下降了7.01%,疊加影響下使得公司綜合毛利率由上年同期34.08%上升至47.27%,上升了13.19個百分點(diǎn)。

春節(jié)以來,水泥板塊表現(xiàn)活躍,水泥指數(shù)節(jié)后累計(jì)上漲39.4%,尤其七月份以來,指數(shù)漲幅驚人,成交量也同步放大,顯示交易非?;馃?,成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的標(biāo)的。水泥板塊股票也是維持震蕩攀升格局,大部分個股都累計(jì)了巨大的漲幅。

天山股份成為今年以來水泥股的漲幅王,累計(jì)上漲85.98%,尤其是六月后股價上漲快速。具體來看,天山股份上漲并不完全是水泥漲價的推動,還有并購的原因。披露的方案顯示,天山股份擬購買中聯(lián)水泥100%股權(quán)、南方水泥99.93%股權(quán)、西南水泥95.72%股權(quán)和中材水泥100%的股權(quán),并購標(biāo)的總資產(chǎn)高達(dá)2380億元,有望成為水泥中的“巨無霸”。

18只水泥股,15股今年以來的股價都成功上漲,跑贏大盤的也有13股。除天山股份外,祁連山、上峰水泥(000672)、寧夏建材、萬年青(000789)、青松建化(600425)、西藏天路(600326)的漲幅較高,皆超過50%。


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