截至7月底，今年已累計(jì)發(fā)行地方債3.7萬億元

撬動(dòng)基建投資作用明顯，地方債發(fā)行持續(xù)提速擴(kuò)容。截至7月底，今年已累計(jì)發(fā)行地方債37586億元，其中新增一般債完成全年計(jì)劃的57.4%，新增專項(xiàng)債發(fā)行完成全年計(jì)劃的60.4%。

“按照今年地方專項(xiàng)債應(yīng)于10月底前全部發(fā)行完畢的安排，預(yù)計(jì)從9月開始又將迎來新一輪的地方債發(fā)行小高峰，每月或?qū)l(fā)行5000億元專項(xiàng)債。”北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司高級研究員楊曉懌對上海證券報(bào)記者表示。

總體來看，今年前7個(gè)月的地方債發(fā)行高于去年同期。但為了給特別國債發(fā)行騰出市場空間，7月新增地方債的發(fā)行節(jié)奏繼續(xù)趨緩。根據(jù)今年的地方債限額，截至7月底，尚有4171億元新增一般債和14839億元新增專項(xiàng)債將要發(fā)行。

專項(xiàng)債對基建投資的撬動(dòng)作用明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，有近八成專項(xiàng)債投向基建，遠(yuǎn)高于去年同期22.5%的占比。其中，近三成用于交通領(lǐng)域建設(shè)。同時(shí)，7月末湖北省發(fā)行了首批棚改專項(xiàng)債。數(shù)據(jù)顯示，7月新增專項(xiàng)債中投向最多的為棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，占比達(dá)八成，其他兩項(xiàng)投資占比較高的項(xiàng)目為交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和老舊小區(qū)改造。

在楊曉懌看來，上半年發(fā)行的專項(xiàng)債將逐漸投入具體項(xiàng)目，6月的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯增長，近期基建類上市公司的中標(biāo)公告也開始明顯增多，預(yù)計(jì)下半年的基建投資增速會(huì)明顯加快。

楊曉懌進(jìn)一步解讀稱，在這一輪的專項(xiàng)債發(fā)行中，將出現(xiàn)兩個(gè)鮮明的特征：一是更強(qiáng)調(diào)資金跟著項(xiàng)目走，因此會(huì)優(yōu)先保障已開工或具備開工條件的項(xiàng)目，包括納入2020年最后一批的棚戶區(qū)改造項(xiàng)目；二是更強(qiáng)調(diào)有效投資，項(xiàng)目中必須有實(shí)物工作量，能夠反映到固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)之上；三是首次允許專項(xiàng)債券變更用途，這意味著下半年的專項(xiàng)債發(fā)行力度雖不如5月小高峰來得猛烈，但實(shí)際支持項(xiàng)目的效率會(huì)更高，進(jìn)一步促進(jìn)下半年的基建投資發(fā)力。

雖然上半年專項(xiàng)債發(fā)行放量，但新基建領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債發(fā)行占比不足10%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，后續(xù)隨著一系列政策文件多次強(qiáng)調(diào)推進(jìn)新基建、新型城鎮(zhèn)化基建，下半年“兩新”領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債占比或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

近日交通運(yùn)輸部部長李小鵬表示，將加強(qiáng)規(guī)劃引領(lǐng)，積極謀劃推動(dòng)一批交通運(yùn)輸“新基建”項(xiàng)目落地。云南發(fā)布的704個(gè)總投資超3000億元的“新基建”項(xiàng)目計(jì)劃，涉及5G、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域。深圳推出的首批新基建項(xiàng)目總計(jì)95 個(gè)，總投資 4119 億元，預(yù)計(jì)本年度可完成投資1006 億元。

中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資室主任、研究員張明認(rèn)為，從今年全年來看，整個(gè)基建投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)至少會(huì)超過1個(gè)百分點(diǎn)，而單看下半年還會(huì)更高。他推測，今年下半年，隨著更大規(guī)模的地方專項(xiàng)債的發(fā)行，基建投資會(huì)有一個(gè)明顯的反彈，這里面?zhèn)鹘y(tǒng)基建和新基建都會(huì)扮演比較重要的角色。