國(guó)投海南水泥由“負(fù)”轉(zhuǎn)“正”之路

    “今年年初，國(guó)家作為個(gè)案正式批準(zhǔn)了我們資產(chǎn)同比例縮水的債轉(zhuǎn)股報(bào)告?！眹?guó)投海南水泥董事長(zhǎng)邱蘇浩說(shuō)，“通過(guò)債轉(zhuǎn)股，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少了，折舊費(fèi)降下來(lái)了，在減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)的基礎(chǔ)上，還把資本夯實(shí)了，企業(yè)有了一個(gè)新的發(fā)展起點(diǎn)?！?nbsp;

    “造價(jià)最高”卻是先天負(fù)擔(dān)

    1990年代前后，海南房地產(chǎn)市場(chǎng)異?；鸨嘈枨缶薮?。但海南當(dāng)時(shí)只有10多家年產(chǎn)幾萬(wàn)噸的小水泥廠，大量?jī)?yōu)質(zhì)高標(biāo)號(hào)水泥幾乎都是從內(nèi)地購(gòu)入。內(nèi)地200多元一噸的水泥，在海南最高炒到700多元。

    據(jù)了解，早在1987年，國(guó)家就計(jì)劃在海南建設(shè)一個(gè)大型水泥企業(yè)，海南建省后，更是加快了可行性研究的步伐。1993年由國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)，昌江日產(chǎn)2000噸水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目投入建設(shè)，但是開(kāi)工后工程進(jìn)展緩慢且?guī)状握{(diào)整預(yù)算，由于無(wú)法解決資金缺口問(wèn)題，工程多次停工。1996年下半年，工程基本處于半停工狀態(tài)。為保證項(xiàng)目的順利完成，1996年末，海南省政府向國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司提出共同出資完成“昌江水泥廠”項(xiàng)目的請(qǐng)求，并于1997年6月18日合資組建了國(guó)投海南水泥有限公司。

    國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司參與海南水泥項(xiàng)目的建設(shè)，是看中了海南高標(biāo)號(hào)水泥市場(chǎng)的空白，同時(shí)也希望這個(gè)項(xiàng)目能為海南的水泥工業(yè)提升一個(gè)檔次。但是，這條日產(chǎn)2000噸的水泥生產(chǎn)線，最終投資達(dá)到了11.9億元，比同期同規(guī)模生產(chǎn)線的建設(shè)成本高出4個(gè)多億，而這樣的生產(chǎn)線現(xiàn)在甚至不到3億元就可建成。因此，這條水泥生產(chǎn)線也成了全國(guó)水泥行業(yè)聞名的生產(chǎn)線—造價(jià)最高。

    邱蘇浩說(shuō)，之所以造成這種狀況，原因主要有三：一是設(shè)計(jì)過(guò)于保守，工藝路徑不甚合理，造成投資增加；二是項(xiàng)目建設(shè)初期管理不善，漏洞很多，損失、浪費(fèi)嚴(yán)重；三是工期的拖延，大量的銀行貸款產(chǎn)生巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，僅利息本金化就超過(guò)了2億元。

    國(guó)投水泥最高負(fù)債率曾經(jīng)達(dá)到121%。

    邱蘇浩坦言，投產(chǎn)之初，企業(yè)經(jīng)歷了一段非常艱難的時(shí)期。1998年正式投產(chǎn)后，海南房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)破滅，經(jīng)濟(jì)正處于低迷期，整個(gè)海南水泥市場(chǎng)年需求量?jī)H在200多萬(wàn)噸；加上高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格要高于一般水泥，而普通用戶又不了解旋窯水泥與立窯水泥內(nèi)在品質(zhì)的差異，對(duì)旋窯高標(biāo)號(hào)水泥有一個(gè)接受的過(guò)程。

    在市場(chǎng)沒(méi)有打開(kāi)的情況下，國(guó)投海南水泥的財(cái)務(wù)狀況非常難堪，資本金只有國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司中途投入的1.5億元和海南省財(cái)政轉(zhuǎn)入的2500多萬(wàn)元，其它都是銀行貸款，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)90%以上。

    據(jù)邱蘇浩回憶，當(dāng)時(shí)在財(cái)務(wù)每年支付的利息就接近8000萬(wàn)元；而造價(jià)過(guò)高又造成折舊費(fèi)過(guò)高，每年計(jì)提的折舊費(fèi)超過(guò)了5000萬(wàn)元，也就是說(shuō)，按照設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力75萬(wàn)噸計(jì)算，每噸300元水泥售價(jià)中就有170多元的固定費(fèi)用。巨額的固定費(fèi)用給企業(yè)帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)，這是造成企業(yè)長(zhǎng)期虧損的最主要原因。國(guó)投海南水泥自投產(chǎn)至2002年底，累計(jì)虧損近3億元。

    “同比例縮水”成為債轉(zhuǎn)股個(gè)案

    2000年，為了解決國(guó)有大型企業(yè)歷史包袱過(guò)重的問(wèn)題，國(guó)家公布了包括國(guó)投海南水泥在內(nèi)的601家政策性債轉(zhuǎn)股企業(yè)名單。

    國(guó)投海南水泥雖然在2000年就簽署了債轉(zhuǎn)股的框架協(xié)議，但受凈資產(chǎn)為負(fù)值的問(wèn)題困擾，直到今年年初，國(guó)家才正式批準(zhǔn)了債轉(zhuǎn)股報(bào)告。

    普通意義上的債轉(zhuǎn)股，就是把銀行的債權(quán)轉(zhuǎn)成股權(quán)，減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。但是，“昌江水泥”項(xiàng)目由于投資超出合理水平，前期已經(jīng)潛虧，債轉(zhuǎn)股時(shí)企業(yè)的凈資產(chǎn)為負(fù)值，這意味著原股東在企業(yè)的權(quán)益已損失殆盡，在重新組建的新公司中股權(quán)為零。

    國(guó)投海南水泥不僅凈資產(chǎn)為負(fù)值，按現(xiàn)值評(píng)估后的近12億元總資產(chǎn)中，還有4億多元的不實(shí)資產(chǎn)。為解決資產(chǎn)虛增和以前年度形成的虧損，在債轉(zhuǎn)股國(guó)投海南水泥提出了“同比例縮水”的債轉(zhuǎn)股方案。這就涉及到了各股東的利益和國(guó)有資產(chǎn)減值的報(bào)批問(wèn)題，經(jīng)過(guò)多方長(zhǎng)時(shí)間的努力，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)等部門(mén)協(xié)調(diào)下，國(guó)務(wù)院作為債轉(zhuǎn)股的一個(gè)個(gè)案進(jìn)行了批復(fù)。

    債轉(zhuǎn)股報(bào)告批準(zhǔn)了，但新公司的組建還在籌備之中，股東們的利益還在進(jìn)行協(xié)調(diào)。“債轉(zhuǎn)股解決的是過(guò)去的問(wèn)題，企業(yè)要發(fā)展，還要把握市場(chǎng)機(jī)制，這樣企業(yè)才能走上良性的發(fā)展道路。”邱蘇浩說(shuō)。

    農(nóng)村包圍城市“拿下”海南市場(chǎng)

    從1998年下半年正式投產(chǎn)開(kāi)始，國(guó)投海南水泥采用“農(nóng)村包圍城市”的營(yíng)銷(xiāo)策略，使產(chǎn)品迅速進(jìn)入市場(chǎng)，其“海島”牌水泥的優(yōu)良品質(zhì)，不多久就被廣大用戶所接受。至2000年，國(guó)投海南水泥一年一個(gè)新臺(tái)階，一年一步大跨越，生產(chǎn)的“海島”牌水泥在海南的市場(chǎng)占有率達(dá)到20%以上，重點(diǎn)工程達(dá)到80%；企業(yè)財(cái)務(wù)狀況也逐年改善。

    2000年，企業(yè)通過(guò)了ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證和國(guó)家環(huán)保驗(yàn)收，并成為海南省工業(yè)明星企業(yè)；“海島”牌水泥成為海南省名牌產(chǎn)品，海南水泥行業(yè)唯一國(guó)家免檢產(chǎn)品。

    從2002年開(kāi)始，海南經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，對(duì)優(yōu)質(zhì)水泥的需求進(jìn)一步擴(kuò)大。2003年和2004年，國(guó)投海南水泥的生產(chǎn)隨著市場(chǎng)需求的擴(kuò)大，創(chuàng)紀(jì)錄地連續(xù)兩年水泥年產(chǎn)量超過(guò)百萬(wàn)噸，超過(guò)設(shè)計(jì)能力25%以上。2004年和2005年上半年，國(guó)投海南水泥產(chǎn)品一直供不應(yīng)求，為企業(yè)走出困境帶來(lái)了很大的幫助。

    在海南經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好環(huán)境下，企業(yè)開(kāi)拓和掌控市場(chǎng)的力度也在不斷加強(qiáng)。在實(shí)行銷(xiāo)售代理經(jīng)銷(xiāo)制的同時(shí)，加大了對(duì)工程的直銷(xiāo)力度，使重點(diǎn)工程水泥占有率達(dá)到80%；在資金管理上，2000年以后，企業(yè)資金回籠率達(dá)到100%，雖然公司背負(fù)著較重的歷史包袱，但在現(xiàn)金流上保證了企業(yè)的正常運(yùn)行，這樣的現(xiàn)金回收率在全國(guó)水泥行業(yè)也是不多見(jiàn)的。

    由國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司增資擴(kuò)股建設(shè)的年產(chǎn)100萬(wàn)噸水泥的二期擴(kuò)建工程正在加緊施工，預(yù)計(jì)年底就能投產(chǎn)，國(guó)投海南水泥將達(dá)到年產(chǎn)水泥200萬(wàn)噸以上的規(guī)模。

    然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)也出現(xiàn)了新的變化，另一年產(chǎn)200萬(wàn)噸水泥的民營(yíng)企業(yè)也將在年內(nèi)建成。屆時(shí)，海南水泥市場(chǎng)總量將供大于求，新的競(jìng)爭(zhēng)擺在了國(guó)投海南水泥的面前。

    “做企業(yè)以來(lái)的一個(gè)深刻體會(huì)，就是認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)真的是一個(gè)好東西?！鼻裉K浩說(shuō)，“它讓你沒(méi)有別的路可以走，促使你必須提高自己的本事，質(zhì)量要比別人的好，成本要比別人的低，服務(wù)要比別人的優(yōu)，這樣才能立住腳跟?！?p>    今年夏天，國(guó)投海南水泥為當(dāng)?shù)剞r(nóng)民修筑水渠贈(zèng)送了大量水泥。邱蘇浩認(rèn)為，企業(yè)在當(dāng)?shù)匕l(fā)展，也要對(duì)社會(huì)做出回報(bào)，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。他下一步還準(zhǔn)備有限度地籌集一定的資金，交給政府組建一個(gè)基金會(huì)，扶持國(guó)有企業(yè)改制或者解決貧困等問(wèn)題，他希望通過(guò)企業(yè)的發(fā)展，能為社會(huì)做出點(diǎn)貢獻(xiàn)。（中國(guó)水泥網(wǎng)  轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）