18年建筑防水材料競爭現(xiàn)狀分析 競爭加劇、龍頭企業(yè)受益明顯

　　建筑防水是為防止水對建筑物某些部位的滲透，而從建筑材料上和構(gòu)造上所采取的措施，通常分為材料防水和構(gòu)造防水兩大類。材料防水是靠建筑材料阻斷水的通路，以達(dá)到防水的目的或增加抗?jié)B漏的能力，如卷材防水、涂膜防水、混凝土及水泥砂漿剛性防水以及粘土、灰土類防水等。根據(jù)中國建筑防水行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年上半年，641家規(guī)模以上（主營業(yè)務(wù)收入在2000萬元以上）防水企業(yè)創(chuàng)造的主營業(yè)務(wù)收入累計476.64億元，比上年同期增長16.0%，增幅提高0.7個百分點。說明整個行業(yè)維持著快速發(fā)展，同時行業(yè)競爭加劇。

　　規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量也不斷增加，行業(yè)競爭加劇

　　規(guī)模以上企業(yè)越多，說明行業(yè)競爭越激烈。一直以來，防水材料生產(chǎn)企業(yè)給人的印象就是規(guī)模小、數(shù)量多、市場集中度低以及市場行為規(guī)范程度較低。例如：長期存在生產(chǎn)和使用不合格產(chǎn)品、無許可證產(chǎn)品的不正?，F(xiàn)象，而且由于落后產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品同質(zhì)化較為普遍導(dǎo)致惡性競爭，這些都嚴(yán)重影響了防水行業(yè)健康發(fā)展。

　　根據(jù)中國建筑防水行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年上半年，641家規(guī)模以上（主營業(yè)務(wù)收入在2000萬元以上）企業(yè)，較2017年年末增加43家。

　　伴隨著規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量增加的是規(guī)模以上企業(yè)的營業(yè)收入不斷增加，根據(jù)中國建筑防水行業(yè)數(shù)據(jù)，我國建筑防水行業(yè)營業(yè)收入不斷增加，2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到476.64億元，同比增加16%，主要是得益于經(jīng)些年來我國對基礎(chǔ)設(shè)施的大量投入以及房地產(chǎn)市場的火爆。

　　競爭激烈程度加劇，市場集中度不斷提升

　　規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量不斷增加，從而使得行業(yè)之間的競爭激烈程度加劇，小企業(yè)難以生存，龍頭企業(yè)不斷發(fā)展，使得龍頭企業(yè)的市場份額不斷提升。行業(yè)集中度我們用東方雨虹、科順防水、凱倫股份三個上市企業(yè)的營業(yè)收入/行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的營業(yè)收入的比重來確認(rèn)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2014-2018年上半年，三家上市的建筑防水企業(yè)的市場占有率都是在不斷提升的，東方雨虹、科順防水、凱倫股份的市場占有率將近翻了一番。同時對比美國防水材料市場總量達(dá)到15億平方米，但僅有40余家公司，100余個生產(chǎn)工廠。由此，預(yù)計未來龍頭企業(yè)的市場份額還會進(jìn)一步上升。

　　龍頭企業(yè)盈利能力遠(yuǎn)超同行業(yè)

　　前幾年由于原油價格處于低位，整個行業(yè)盈利水平相對不錯，但是從2016年年中開始，原油價格觸底反彈，行業(yè)原材料成本上升，行業(yè)盈利水平下降，行業(yè)的小企業(yè)數(shù)量減少，規(guī)模以上不斷增加，同時規(guī)模以上企業(yè)由于成本優(yōu)勢，近兩年取得了不錯了成績。

　　2018年上半年，東方雨虹、科順股份、凱倫股份、建研院、三棵樹和飛鹿股份共創(chuàng)收107.14億元，占規(guī)模以上企業(yè)營收總額的22.48%。6家公司的營業(yè)收入同比增加平均達(dá)到31.33%，高于行業(yè)平均值15.33個百分點。其中，科順股份的營業(yè)收入增長最快，達(dá)到44.69%，凱倫股份次之，為40.49%。

　　除了營收之外，2018年上半年防水上市公司利潤總額增速均高于行業(yè)平均值。其中，東方雨虹、科順股份和凱倫股份3家公司上半年利潤總額合計占防水規(guī)模以上企業(yè)利潤總額近三成。