基建發(fā)力 整體投資增速或觸底反彈

  8月份主要宏觀數(shù)據(jù)將于下周公布。隨著國家出臺一系列措施要求保障重點投資項目資金需求，加快地方專項債發(fā)行進(jìn)度，市場普遍預(yù)期，1至8月基建投資增速有望回升，從而帶動整體投資增速觸底反彈。

  今年以來，基建投資增速持續(xù)回落，1至7月累計增速跌至5.7%。這一狀況在8月份有望改善。

  “積極財政政策要在擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)上發(fā)揮更大作用，加快地方政府專項債發(fā)行進(jìn)度將是重要政策信號，基建投資增速下半年有望顯著反彈?！比A泰證券首席宏觀分析師李超預(yù)計，1至8月，基建投資增速有望反彈至7%。

  7月底以來，高層多次強(qiáng)調(diào)要更好發(fā)揮財政金融政策作用，積極財政政策要更加積極，對重點投資項目要保障資金需求。

  8月14日，財政部發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行工作的意見》，提出要加快地方政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度。

  交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，未來3個月萬億元規(guī)模的地方專項債券將出籠，而PPP項目清理或已告一段落，三季度基建項目執(zhí)行進(jìn)度可能會明顯加快，這些都將促進(jìn)基建投資增長，預(yù)計1至8月基建投資增速升至6.8%。

  機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，基建投資發(fā)力將帶動整體投資反彈，預(yù)計1至8月固定資產(chǎn)投資增速將較1至7月有所回升。

  從國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)來看，今年1至7月，民間投資增速持續(xù)保持在8%以上，制造業(yè)投資增速也連續(xù)幾個月反彈。

  “從投資結(jié)構(gòu)看，民間投資回升、制造業(yè)投資回升、房地產(chǎn)投資企穩(wěn)等，表明經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力正在復(fù)蘇?！痹谏虾ＷC券首席宏觀分析師胡月曉看來，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升仍是基本格局。

  今年以來，工業(yè)經(jīng)濟(jì)一直保持平穩(wěn)運行。最新公布的8月官方制造業(yè)PMI和財新制造業(yè)PMI均維持在50%的榮枯線上方，表明制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。

  此外，今年前7個月，工業(yè)增加值同比均保持在6%及以上增長速度。市場普遍預(yù)期，8月份工業(yè)生產(chǎn)增速有望持穩(wěn)，甚至略有上升。華泰證券、招商證券等均預(yù)測8月工業(yè)增加值同比增速6%，與上月持平。連平分析稱，受低基數(shù)因素影響，預(yù)計8月工業(yè)增加值同比有望升至6.2%。

  國家統(tǒng)計局將于下周一公布8月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）數(shù)據(jù)。分析人士普遍認(rèn)為，受供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革和環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，PPI上漲仍會獲得支撐，但在高基數(shù)因素影響下，8月PPI同比漲幅或繼續(xù)收窄。不過，李超認(rèn)為，基建投資將是年內(nèi)穩(wěn)增長的重要抓手，鋼鐵、水泥等行業(yè)價格將受益，PPI環(huán)比漲幅未來可能重新反彈。