發(fā)行1.35萬億專項債券并非“大水漫灌”

  作為積極財政政策的重要措施之一，發(fā)行1.35萬億元專項債券是年初既定的計劃，并非最近才確定的“刺激”措施

  財政政策要在擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用，專項債券在加大基礎設施領(lǐng)域補短板上大有可為

  7月23日召開的國務院常務會議要求，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，推動在建基礎設施項目早見成效。近期，多個省份均加快了專項債券發(fā)行步伐，有觀點認為這是“大水漫灌”式強刺激。事實究竟如何？

  我國地方政府舉債采取政府債券方式，包括一般債券和專項債券。其中，沒有收益的公益性事業(yè)發(fā)展確需政府舉借一般債務的，由地方政府發(fā)行一般債券融資，主要以一般公共預算收入償還；有一定收益的公益性事業(yè)發(fā)展確需政府舉借專項債務的，由地方政府通過發(fā)行專項債券融資，以對應的政府性基金或?qū)ｍ検杖雰斶€。

  2018年繼續(xù)實施積極財政政策是黨中央、國務院確定的宏觀政策取向。根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議和《政府工作報告》確定的2018年經(jīng)濟發(fā)展目標，今年全國一般公共預算支出預算安排20.98萬億元，增長7.6%；安排財政赤字2.38萬億元，保持上年規(guī)模。另安排不列入赤字的地方政府專項債券1.35萬億元，比上年增加5500億元。

  由此可以看出，作為積極財政政策的重要措施之一，發(fā)行1.35萬億元專項債券是年初既定的計劃，并非最近才確定的“刺激”措施。當前，我國經(jīng)濟保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好態(tài)勢。從1月份至7月份數(shù)據(jù)看，投資增長有所放緩，特別是短板領(lǐng)域投資明顯不足，其中原因包括企業(yè)投資積極性不高、政府基礎設施投資資金來源不足等。與此同時，上半年專項債券的發(fā)行進度較慢，因此有必要加快發(fā)行和使用進度，把積極財政政策落到實處。

  積極財政政策要更加積極、更有效服務實體經(jīng)濟，注重的是精準調(diào)控，并非“大水漫灌”。比如，在聚焦減稅降費方面，以支持中小企業(yè)發(fā)展、促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、穩(wěn)定就業(yè)為重點，精準施策，提升效能。在支出方面，則是加大對重點領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)和民生的投入，強調(diào)發(fā)揮支出效益。具體到專項債券，體現(xiàn)為支持京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶等重大戰(zhàn)略以及精準扶貧、生態(tài)環(huán)保、棚戶區(qū)改造等重點領(lǐng)域，優(yōu)先用于在建項目平穩(wěn)建設。

  7月份以來，多個省份相繼加大力度發(fā)行專項債券。比如，廣東省近日發(fā)行粵港澳大灣區(qū)土地儲備專項債券和水資源專項債券。其中，粵港澳大灣區(qū)債券發(fā)行額341.9億元，期限為5年，主動對接國家頂層戰(zhàn)略，服務粵港澳大灣區(qū)基礎設施建設，實現(xiàn)財政金融資源與粵港澳大灣區(qū)建設的精準對接，便利境內(nèi)外投資者特別是香港、澳門金融機構(gòu)參與大灣區(qū)建設。

  四川省近日發(fā)行2018年四川省瀘縣鄉(xiāng)村振興專項債券，并在上海證券交易所正式發(fā)行。本次發(fā)行總額5億元，期限5年，債券資金將用于瀘縣鄉(xiāng)村振興項目建設，包括宅基地制度改革、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎設施、生態(tài)環(huán)境保護四大類。據(jù)介紹，瀘縣是首批全國宅基地改革試點縣，宅基地改革帶來的收入能為專項債券還本付息提供主要資金保障。

  從各省份發(fā)行專項債券的情況可以看出，加快地方政府專項債券的發(fā)行和使用進度，政策目標是為了更好地發(fā)揮專項債券對穩(wěn)投資、擴內(nèi)需、補短板的作用，不是在搞“大水漫灌”式強刺激。

  根據(jù)財政部部署，省級財政部門應當合理把握專項債券發(fā)行節(jié)奏，科學安排今年后幾個月特別是8月份、9月份發(fā)行計劃，加快發(fā)行進度。各地至9月底累計完成新增專項債券發(fā)行比例原則上不得低于80%，剩余的發(fā)行額度應當主要放在10月份發(fā)行。

  值得注意的是，盡管加快了發(fā)行進度，但必須堅持市場化原則穩(wěn)妥有序發(fā)行，不能采用非市場化方式干預債券發(fā)行定價。在募集資金后，要按照規(guī)定使用，提高資金效益。此外，各地不能違法違規(guī)舉債，不得新增隱性債務。

  總之，財政政策要在擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用，專項債券在加大基礎設施領(lǐng)域補短板上大有可為。