混凝土行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析報(bào)告（2018）

一、混凝土行業(yè)概況

混凝土是基本建筑材料，廣泛運(yùn)用于各種建筑物和構(gòu)筑物。預(yù)拌混凝土（或商品混凝土）是從施工建筑行業(yè)中分離出來(lái)的一個(gè)新興行業(yè)，預(yù)拌混凝土是與在施工地點(diǎn)現(xiàn)場(chǎng)攪拌的混凝土相對(duì)而言，是指由水泥、骨料（主要指砂、石）、水以及根據(jù)需要摻入的外加劑、礦物摻合料等成分按一定比例，在攪拌站經(jīng)計(jì)量、拌制后出售的并采用運(yùn)輸車(chē)，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（通常在2小時(shí)以內(nèi)）運(yùn)至使用地點(diǎn)的混凝土拌合物。與傳統(tǒng)的混凝土現(xiàn)場(chǎng)攪拌相比，預(yù)拌混凝土具有提高混凝土質(zhì)量的穩(wěn)定性和可靠性等特征。預(yù)拌混凝土的上游是砂石料、水泥及外加劑等原材料，下游則是建筑施工企業(yè)，產(chǎn)品主要用于基建、房地產(chǎn)等項(xiàng)目中。目前農(nóng)村使用現(xiàn)拌的情況還較多。（下文所討論的混凝土如無(wú)特殊說(shuō)明，一般是指預(yù)拌混凝土）

圖1：混凝土生產(chǎn)工序

圖片來(lái)源：國(guó)泰君安證券研究

截至2016年底，全國(guó)預(yù)拌混凝土生產(chǎn)企業(yè)有11133家，同比增長(zhǎng)5.57%，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能61.85億立方米，同比增長(zhǎng)4.19%；全國(guó)平均產(chǎn)能利用率31.18%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，呈持續(xù)下降趨勢(shì)。全國(guó)生產(chǎn)預(yù)拌混凝土19.1億立方米，同比增長(zhǎng)3.19%，去年同期下降7.7%；全年用于生產(chǎn)預(yù)拌混凝土的散裝水泥量為6.11億噸（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)散裝水泥推廣發(fā)展協(xié)會(huì)《全國(guó)散裝水泥綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2017）》）?；炷列袠I(yè)的主要企業(yè)有中國(guó)建材、西部建設(shè)等，行業(yè)集中度較低，2017年CR10僅有11.19%，比去年提高了2.7個(gè)百分點(diǎn)。

二、混凝土需求面分析

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與投資：邁入中低速區(qū)間

2017年，我國(guó)GDP總量為82.7萬(wàn)億元，增速為6.9%，比去年增長(zhǎng)提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。全年固定資產(chǎn)總額為64.12萬(wàn)億元，增速為7%，較去年的增速下降了0.91個(gè)百分點(diǎn)。從增速來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速保持在中低速區(qū)間，固定投資增長(zhǎng)速度逐漸下降；2017年GDP與固投增速同比變化這一增一減中可看出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的悄然切換。與混凝土需求量相關(guān)的投資--建安工程投資的增長(zhǎng)率自2013年開(kāi)始逐年下滑，除波動(dòng)性更大外，與固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)走勢(shì)基本保持一致。

圖2：1995-2017年全國(guó)GDP、固投及建安工程投資增長(zhǎng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

2、房地產(chǎn)投資：2015年后見(jiàn)底回升

21世紀(jì)前10年，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資一直保持高速發(fā)展，2010年的頂峰過(guò)后，增速波動(dòng)下滑，15年跌入低谷后，16年開(kāi)始緩慢恢復(fù)增長(zhǎng)。2017年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資109799億元，比上年名義增長(zhǎng)7.0%。房屋新開(kāi)工面積178654萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)7.0%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。2018年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資41420億元，同比名義增長(zhǎng)10.2%。

圖3：1998-2018.05全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、新開(kāi)工房屋面積增長(zhǎng)情況

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?3、基礎(chǔ)設(shè)施投資：增速持續(xù)下滑

2017年全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資140005億元，比上年增長(zhǎng)19%。2018年1-5月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)9.4%，增速同比大幅回落。其中水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)3.9%，增速回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)8.6%，增速回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)14.8%，增速回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降11.4%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大，擴(kuò)大了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

圖4：2006.05-2018.05全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)情況

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三、混凝土供給面分析

1、產(chǎn)能、產(chǎn)量變遷歷史

在我國(guó)，預(yù)拌混凝土最早可追溯到50年代，在70-80年代才開(kāi)始真正意義上的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。1986年全國(guó)預(yù)拌混凝土產(chǎn)量?jī)H有350萬(wàn)立方米。

從90年代開(kāi)始，改革開(kāi)放促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，城市化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)了混凝土的需求逐漸增長(zhǎng)?！鞍宋濉焙汀熬盼濉逼陂g，建設(shè)部安排國(guó)家支持施工企業(yè)技術(shù)改造專項(xiàng)貸款11億元人民幣，其中有5億元用于支持預(yù)拌混凝土的發(fā)展。到1995年，預(yù)拌混凝土企業(yè)年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力約6000萬(wàn)立方米，年實(shí)際產(chǎn)量達(dá)2600萬(wàn)立方米，產(chǎn)量是1986年的7倍多。

進(jìn)入21世紀(jì)，2003年《關(guān)于限期禁止在城市城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土的通知》的發(fā)布帶領(lǐng)我國(guó)預(yù)拌混凝土進(jìn)入了發(fā)展的新階段，之后預(yù)拌混凝土行業(yè)迅速發(fā)展。2005年底，全國(guó)預(yù)拌混凝土企業(yè)年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力達(dá)86018萬(wàn)立方米，當(dāng)年產(chǎn)量為37767萬(wàn)立方米，產(chǎn)能和產(chǎn)量大約是1995年的14倍，這是我國(guó)混凝土行業(yè)發(fā)展最快的時(shí)期。

隨著行業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題開(kāi)始凸顯?；炷廉a(chǎn)能利用率從2005年的43.9%下降至2015年的32.5%，下降了11.4個(gè)百分點(diǎn)。這期間混凝土產(chǎn)能產(chǎn)量的增速也逐漸下降，2005-2015年間，混凝土產(chǎn)能和產(chǎn)量分別增長(zhǎng)了5倍和4倍。

圖5：2006-2016全國(guó)混凝土設(shè)計(jì)產(chǎn)能

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自2014年開(kāi)始，我國(guó)混凝土產(chǎn)量進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段，2015-2016連續(xù)兩年僅有個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，低于同期GDP增長(zhǎng)率。

圖6：2006-2016全國(guó)混凝土產(chǎn)量

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近期，發(fā)改委公布了2018年前4個(gè)月混凝土產(chǎn)量為52226萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)11%。盡管和混凝土協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有所差異，但從同比可看出2017年起混凝土產(chǎn)量增長(zhǎng)有明顯的復(fù)蘇。

圖7：2017-2018.04全國(guó)混凝土產(chǎn)量（月）

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2、產(chǎn)能、產(chǎn)量地區(qū)分布

我國(guó)的混凝土設(shè)計(jì)產(chǎn)能主要分布在華東和中南地區(qū)，2016年華東和中南地區(qū)產(chǎn)能和產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)比重分比為60%和64%。其中江蘇是混凝土大省，2017年江蘇省預(yù)拌混凝土攪拌機(jī)年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力達(dá)84974萬(wàn)立方米，全年實(shí)際供應(yīng)混凝土23291.87萬(wàn)立方米，產(chǎn)能與產(chǎn)出保持全國(guó)第一。

圖8：全國(guó)混凝土產(chǎn)能分布圖

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3、企業(yè)、機(jī)械設(shè)備數(shù)量

在投資需求高速增長(zhǎng)、政策大力支持預(yù)拌混凝土發(fā)展背景之下，混凝土行業(yè)蓬勃發(fā)展。根據(jù)混凝土協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005-2015年這10年間全國(guó)混凝土生產(chǎn)企業(yè)從不到2000家增長(zhǎng)到了9000多家，翻了5倍；從機(jī)械設(shè)備來(lái)看，攪拌機(jī)從4000多臺(tái)增長(zhǎng)到18000多臺(tái)臺(tái)，增長(zhǎng)了3倍多，混凝土車(chē)泵增長(zhǎng)了7倍，拖泵也增長(zhǎng)了2倍多。2015年之后各項(xiàng)數(shù)據(jù)增速有所放緩。

圖9：2005-2016年全國(guó)混凝土企業(yè)數(shù)量

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四、主要混凝土企業(yè)及行業(yè)特征分析

1、行業(yè)特征之一：投資門(mén)檻低

混凝土行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較低，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，一般攪拌站配套投資在500-1000 萬(wàn)元左右。以典型攪拌站為例，一般由1個(gè)攪拌站搭配6臺(tái)左右攪拌車(chē)、1臺(tái)泵車(chē)、1個(gè)拖泵或者車(chē)載泵共同工作。加上資質(zhì)審核等條件并不嚴(yán)，與水泥、礦粉生產(chǎn)線項(xiàng)目動(dòng)輒上億的投資相比，門(mén)檻很低。

?2、行業(yè)特征之二：行業(yè)分散，集中度低

2017年產(chǎn)量排名前10位的企業(yè)總產(chǎn)量為2.09億立方米，同比增長(zhǎng)了5.24%，合計(jì)市占率僅有11.19%，商品混凝土行業(yè)集中度很低。2017年相比去年，排名上也略有差異，2017年新躋身前十的北京建工新型建材有限公司以520萬(wàn)立方米位列第9位，重慶三圣則跌出前10。同樣位列TOP10，各大企業(yè)之間的規(guī)模差距也很大，位列第一中國(guó)建材的年產(chǎn)量幾乎是第二名西部建設(shè)的2倍，是第10名華西綠舍的20倍。

圖10：2017年商品混凝土TOP10企業(yè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

涉及到商品混凝土