四季度市場需求旺盛 水泥價格迎來修復行情

在下游趕工期、供給管控等背景下，四川、湖南、廣西等地日前再次上調(diào)水泥價格。相關(guān)企業(yè)有望受益，水泥板塊或迎修復行情。  

多地上調(diào)水泥價格  

本次價格上調(diào)區(qū)間多在20元/噸-30元/噸之間，一些地區(qū)月初時已上調(diào)過一輪價格。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月7日-11月13日，全國P.O42.5散裝水泥均價為464.85元/噸，較前一周上漲0.41%，遼寧、浙江、四川、黑龍江等地漲勢明顯。  

近期，國際市場“碳關(guān)稅”最先向鋼鐵水泥行業(yè)下手了?  

在當選歐委會主席前，馮德萊恩就曾表示希望推行碳邊境調(diào)節(jié)稅。此后她將碳邊境調(diào)節(jié)稅納入歐盟綠色新政的核心內(nèi)容之一，德國、法國等歐盟核心成員國均對此表示支持。  

今年7月，歐盟各成員國就“恢復基金”計劃達成一致，這將碳邊境調(diào)節(jié)稅再向前推進一步。歐委會表示，未來一年，歐盟將繼續(xù)加快氣候和能源立法進程。  

歐委會官員稱，鋼鐵、水泥和電力行業(yè)將是歐盟最先對外征收“碳關(guān)稅”的領(lǐng)域。上述行業(yè)為傳統(tǒng)能源排放大戶，歐委會希望借此加速能源轉(zhuǎn)型，將可再生能源在歐盟能源總消耗中的比例在2030年增加至32%。  

先對上述傳統(tǒng)能源排放大戶下手，體現(xiàn)了歐盟推進環(huán)境政策的決心。歐盟的生產(chǎn)、消費水平高于其他國家和地區(qū)，對環(huán)境保護問題極為重視。  

歐盟的經(jīng)濟狀況較好，其經(jīng)濟已步入后工業(yè)化時代。從工業(yè)化、城市化的角度來看，歐盟對鋼鐵、水泥等需求相對不旺的行業(yè)，加征“碳關(guān)稅”對其經(jīng)濟影響不會太大。  

國內(nèi)方面：四季度進入趕工期，下游市場需求旺盛，水泥價格隨之上漲。  

需求端方面，國家統(tǒng)計局11月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月-10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長6.3%，增速比前三季度提升0.7個百分點。1月-10月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.7%，增速比前三季度提升0.5個百分點。  

機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上周全國水泥平均庫存較前一周減少1.9個百分點。在監(jiān)測的80個城市中，20個城市庫存減少，集中在浙江、福建、河南等地。江蘇、浙江、安徽等地水泥企業(yè)發(fā)貨正?；蜾N大于產(chǎn)，珠三角等地需求旺盛庫存降至低位。  

同時，多地從供給端出臺管控政策。根據(jù)《關(guān)于印發(fā)河南省2020年重點行業(yè)季節(jié)性生產(chǎn)調(diào)控工作方案的通知》，11月15日-12月31日，對包含水泥等12個行業(yè)實施差異化生產(chǎn)調(diào)控。  

進入11月下旬，北方地區(qū)水泥市場價格波動可能性不大，南方地區(qū)在趕工需求驅(qū)動下，預計價格將繼續(xù)保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。明年經(jīng)濟逐步走向復蘇概率大，水泥將繼續(xù)處于盈利上升周期，目前水泥板塊估值顯著低于其他周期類資產(chǎn)，存在修復空間。  

預計2021年水泥價格整體仍將高位運行，行業(yè)整體盈利保持高位平穩(wěn)?；ㄐ枨髮睾驮鲩L，地產(chǎn)建安投資增速將趨緩但仍將穩(wěn)健，預計2021年水泥產(chǎn)銷量同比增長5%。此外多家機構(gòu)指出，經(jīng)濟持續(xù)復蘇、年前趕工期到來，水泥企業(yè)出貨有望高位運行，庫存下降推動水泥價格走高，企業(yè)有望受益，水泥板塊或迎來修復行情。