煤價(jià)反彈 業(yè)內(nèi)分歧加大

  最新一期易煤北方港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)顯示，截至4月27日，5500K 0.8S規(guī)格動(dòng)力煤報(bào)于586元/噸，環(huán)比上漲17元/噸，周漲幅達(dá)2.99%。而從動(dòng)力煤價(jià)走勢(shì)圖來(lái)看，煤價(jià)從4月中下旬起出現(xiàn)“V”字反彈的走勢(shì)。

  隨著煤價(jià)觸底回升，業(yè)內(nèi)對(duì)于后市判斷的分歧也在不斷加大，認(rèn)為煤價(jià)短期反彈和全年看好煤價(jià)的人士各執(zhí)一詞。4月28日，國(guó)家發(fā)改委召集相關(guān)省區(qū)煤炭行業(yè)主管部門、大型煤炭集團(tuán)舉行的深化去產(chǎn)能促進(jìn)煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)座談會(huì)上透露，對(duì)于后市煤價(jià)有信心，并已制定多套預(yù)案應(yīng)對(duì)煤價(jià)大起大落。

  截至4月27日，秦皇島庫(kù)存為529萬(wàn)噸，環(huán)比下降62萬(wàn)噸。環(huán)渤海主要港口合計(jì)庫(kù)存為1690萬(wàn)噸，環(huán)比下降22萬(wàn)噸。易煤研究院報(bào)告認(rèn)為，庫(kù)存下降一方面受大秦線檢修影響，日均調(diào)入環(huán)比下降20萬(wàn)噸/日；另一方面，4月中下旬以來(lái)，煤價(jià)回暖對(duì)貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性有所提振。

  受開(kāi)工季推遲影響，4月工業(yè)用電需求明顯偏高，電廠日耗同比增加明顯。但6大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠的絕對(duì)庫(kù)存量同比去年同期高出200萬(wàn)噸左右。近期，華能、華電等大型電力集團(tuán)還相繼出臺(tái)了“北方港5500K平倉(cāng)離岸價(jià)不高于580元/噸”的動(dòng)力煤限價(jià)采購(gòu)令，也從側(cè)面說(shuō)明電廠的采購(gòu)態(tài)度。

  易煤研究院研究員潘漢翔接受中國(guó)證券網(wǎng)記者采訪時(shí)認(rèn)為，4月的煤炭去庫(kù)存行情到了5月或難延續(xù)。首先大秦線檢修結(jié)束，鐵路煤炭調(diào)入量將恢復(fù)。此前，市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)口煤限制令抱有很大預(yù)期，據(jù)最新了解有關(guān)部門對(duì)于進(jìn)口煤確實(shí)有總量控制，但不及市場(chǎng)傳言的措施嚴(yán)厲。此外，5月水電出力預(yù)期較好，大型電廠發(fā)布“限價(jià)令”也有望淡化炒作氣氛。

  招商證券煤炭研究團(tuán)隊(duì)近期連續(xù)發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，煤炭行業(yè)迎來(lái)抄底良機(jī)，看好宏觀政策、進(jìn)口煤限制措施以及夏季用煤高峰給煤炭行業(yè)帶來(lái)的積極影響。安信證券煤炭研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)反彈釋放積極信號(hào)，煤炭龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，目前估值處于低位，具備估值修復(fù)邏輯。

  4月28日，國(guó)家發(fā)改委召集山西、陜西、內(nèi)蒙古煤炭行業(yè)主管部門，國(guó)家能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)等大型企業(yè)還有港口單位、中煤協(xié)召開(kāi)座談會(huì)。根據(jù)議程，會(huì)議主要內(nèi)容為聽(tīng)取一季度以來(lái)煤炭產(chǎn)運(yùn)需情況，新建項(xiàng)目情況以及煤電聯(lián)營(yíng)進(jìn)展情況等。

  據(jù)了解會(huì)議的人士介紹，會(huì)議透露目前煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放良好，加之還有產(chǎn)能儲(chǔ)備，有關(guān)部門對(duì)價(jià)格穩(wěn)定較有把握，目前不會(huì)強(qiáng)制限價(jià)，但仍希望動(dòng)力煤價(jià)盡快回歸合理區(qū)間。