房地產(chǎn)業(yè)遇資金小年：投資部分利空 高增速恐難維系

  “從資金面來(lái)看，3月份房企到位資金與去年基本持平，房地產(chǎn)行業(yè)資金明顯收緊，資金面趨緊將限制房企拿地的能力，因此后續(xù)房地產(chǎn)投資高增速恐難以維系?！睎|方證券研究所房地產(chǎn)行業(yè)分析師竺勁表示。

  從房企到位資金情況來(lái)看，今年第一季度，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金為36770億元，同比增長(zhǎng)3.1%。

  易居研究院智庫(kù)研究中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從到位資金數(shù)據(jù)來(lái)看，趨勢(shì)是明顯的，因?yàn)榻衲晔恰百Y金小年”，即資金方面的管控會(huì)比較嚴(yán)厲，從當(dāng)前此類到位資金的數(shù)據(jù)來(lái)看，同比繼續(xù)上漲，但上漲的幅度越來(lái)越小。所以資金面正不斷從寬松步入到收緊的態(tài)勢(shì)。類似收緊態(tài)勢(shì)，或體現(xiàn)在兩方面：一是資金成本不斷提高，二是資金規(guī)模不斷壓縮。后續(xù)房企在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要把控好資金面。

  從開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)來(lái)看，今年第一季度，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資21291億元，同比增長(zhǎng)10.4%，增速比1月份至2月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)大幅反彈態(tài)勢(shì)，其中住宅投資增長(zhǎng)13.3%。

  嚴(yán)躍進(jìn)表示，開(kāi)發(fā)投資的反彈，確實(shí)超預(yù)期，從去年開(kāi)始的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，其實(shí)已經(jīng)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資形成了部分利空的效應(yīng)。而觀察當(dāng)前數(shù)據(jù)，房企投資的節(jié)奏較快。

  具體來(lái)看，房屋新開(kāi)工面積為34615萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)9.7%，其中住宅新開(kāi)工面積增長(zhǎng)12.2%。全國(guó)商品房銷售面積為30088萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)3.6%，其中住宅銷售面積增長(zhǎng)2.5%。全國(guó)商品房銷售額為25597億元，增長(zhǎng)10.4%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)11.4%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積為3802萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)0.5%。3月末，全國(guó)商品房待售面積57329萬(wàn)平方米，比上月末減少1138萬(wàn)平方米。

  申萬(wàn)宏源房地產(chǎn)行業(yè)一位分析師表示，房地產(chǎn)投資繼續(xù)超預(yù)期，這組數(shù)據(jù)與預(yù)期較為一致，也即2018年房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)會(huì)好于銷售數(shù)據(jù)。因行業(yè)整體2017年大舉買地，結(jié)合當(dāng)前需求端因行業(yè)和信貸調(diào)控而展望偏淡、資金成本持續(xù)上行的現(xiàn)狀，開(kāi)發(fā)商多數(shù)會(huì)傾向于在需求進(jìn)一步走弱前加速開(kāi)工供貨實(shí)現(xiàn)回款。

  該分析師表示，但這也意味著未來(lái)一段時(shí)間較大可能將成為房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系面臨轉(zhuǎn)變的時(shí)間窗口，尤其是在供應(yīng)量可能增加更快的三線、四線城市。而需求端仍主要視信貸走勢(shì)而定，最新出臺(tái)的3月份新增貸款數(shù)據(jù)繼續(xù)偏緊，而近期放開(kāi)商業(yè)銀行存款上限也意味著未來(lái)可見(jiàn)的一段時(shí)間內(nèi)整體資金成本可能繼續(xù)走高。