6月CPI料小幅抬升　全年下行態(tài)勢(shì)不改

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于9日公布6月CPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于6月食品和非食品價(jià)格共振企穩(wěn)，CPI快速回落態(tài)勢(shì)料按下暫停鍵，同比或小幅抬升。不過，由于“豬周期”已見頂回落，非食品端價(jià)格亦無顯著上漲動(dòng)力，下半年CPI總體下行趨勢(shì)不變。  

“今年3月至5月，CPI同比基本每個(gè)月回落1個(gè)百分點(diǎn)（從2月5.2%直線回落至5月的2.4%）。6月在食品項(xiàng)持續(xù)上行、非食品項(xiàng)環(huán)比有望持平季節(jié)性的影響下，暫時(shí)不再回落。預(yù)計(jì)6月CPI暫時(shí)持平于2.4%?！比A創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜判斷。  

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東指出，6月蔬菜與豬肉價(jià)格企穩(wěn)回升，食品價(jià)格對(duì)CPI增速拖累出現(xiàn)明顯減弱。此外，6月非食品價(jià)格基數(shù)偏低，油價(jià)上漲、旅游活動(dòng)有所恢復(fù)提振非食品價(jià)格，預(yù)計(jì)CPI同比止跌企穩(wěn)。  

“食品和非食品共振企穩(wěn)，6月CPI或小幅上行至2.6%左右?！睎|吳證券分析師陶川也指出，6月主要食品價(jià)格止跌，尤其是豬價(jià)同比結(jié)束了2月以來的持續(xù)快速回落，且?guī)?dòng)相關(guān)肉類替代消費(fèi)品價(jià)格漲幅回落放緩。南方大范圍強(qiáng)降雨對(duì)鮮菜供給產(chǎn)生擾動(dòng)，而鮮果在去年高基數(shù)影響下，同比降幅達(dá)到30%以上。非食品方面，5月以來國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)疊加國(guó)內(nèi)需求緩慢修復(fù)，非食品也開始企穩(wěn)。  

展望后市，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“豬周期”已見頂回落，下半年CPI下行趨勢(shì)不改。  

國(guó)盛宏觀首席分析師熊園說，疫情局部反彈造成近期豬價(jià)仍存在上漲壓力，但下半年大概率仍會(huì)迎來降價(jià)拐點(diǎn)?！敖刂两衲暌患径?，能繁母豬存欄同比增速已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月恢復(fù)，按照領(lǐng)先生豬出欄和生豬價(jià)格10個(gè)月來推斷，最快8月份將迎來豬肉價(jià)格下降的趨勢(shì)性拐點(diǎn)。在疫情不會(huì)超預(yù)期惡化，近期豬流感不大幅暴發(fā)的情況下，下半年豬價(jià)易跌難漲?！?nbsp; 

“去年四季度豬肉價(jià)格高企，導(dǎo)致今年四季度CPI同比有可能下行破1%。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超說。他還指出，今年氣候有利于鮮菜和鮮果的生長(zhǎng)、采摘、運(yùn)輸，主糧供應(yīng)充足，食品端擾動(dòng)較小。疫情同時(shí)沖擊供需兩端，但總體而言供給修復(fù)快于需求，非食品端價(jià)格亦無上行動(dòng)力。  

“我們預(yù)計(jì)6月CPI小幅抬升，但仍維持年內(nèi)CPI逐季走低的觀點(diǎn)，全年中樞約2.5%?！比A泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)說。  

他指出，食品方面，影響蔬菜、豬肉價(jià)格的因素均為短期擾動(dòng)。針對(duì)北方局部地區(qū)蔬菜價(jià)格上漲，政府已迅速開展保供穩(wěn)價(jià)工作，氣候?qū)Σ藘r(jià)的擾動(dòng)也不構(gòu)成持續(xù)影響。根據(jù)母豬補(bǔ)欄對(duì)于生豬出欄的領(lǐng)先性，下半年豬肉供給有望逐步改善，豬肉價(jià)格仍有望在下半年回歸下行走勢(shì)。非食品方面，有效需求難以在年內(nèi)扭轉(zhuǎn)性改善，非食品物價(jià)難以逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)。