12部委共推煤企兼并重組，2018年或迎來并購重組潮

  1月5日，國家發(fā)改委公布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級的意見》(下稱“《意見》”)。該文件由國家發(fā)改委牽頭，國資委、環(huán)保部、財政部、央行、銀監(jiān)會、國家能源局、國家安監(jiān)總局等12個部委聯(lián)合制定，明確提出支持有條件的煤炭企業(yè)之間實施兼并重組，或與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)進(jìn)行兼并重組，使煤炭企業(yè)平均規(guī)模擴大、產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化。到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團。

  重組目標(biāo)與方向明確

  易煤研究院研究員潘漢翔接受上證報記者采訪時表示，目前，我國去產(chǎn)能目標(biāo)已取得了階段性成效，煤炭去產(chǎn)能從總量去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)去產(chǎn)能，主基調(diào)變?yōu)槿嫣岣吖┙o體系質(zhì)量，提高供給體系質(zhì)量的最佳途徑目前看來無疑是通過企業(yè)間的兼并重組。

  《意見》是在深入推進(jìn)煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下制定的，目的是促進(jìn)煤炭企業(yè)加快兼并重組和上下游深度融合發(fā)展，大幅提高煤礦規(guī)?；?、集約化、現(xiàn)代化水平，實現(xiàn)煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

  對于加快推進(jìn)煤企兼并重組，《意見》明確提出幾大方向，包括支持有條件的煤炭企業(yè)之間實施兼并重組、支持發(fā)展煤電聯(lián)營、支持煤炭與煤化工企業(yè)兼并重組和支持煤炭與鋼鐵等其他關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)企業(yè)兼并重組。

  在支持煤炭企業(yè)之間實施兼并重組方面，《意見》指出，將大力推進(jìn)不同規(guī)模、不同區(qū)域、不同所有制、不同煤種的煤炭企業(yè)實施兼并重組，豐富產(chǎn)品種類，提升企業(yè)規(guī)模，擴大覆蓋范圍，創(chuàng)新經(jīng)營機制，進(jìn)一步提升煤炭企業(yè)的綜合競爭力。推進(jìn)中央專業(yè)煤炭企業(yè)重組其他涉煤中央企業(yè)所屬煤礦，實現(xiàn)專業(yè)煤炭企業(yè)做強做優(yōu)做大。鼓勵各級國資監(jiān)管機構(gòu)設(shè)立資產(chǎn)管理專業(yè)平臺公司，通過資產(chǎn)移交等方式，對國有企業(yè)開辦煤礦業(yè)務(wù)進(jìn)行整合。支持煤炭企業(yè)由單一生產(chǎn)型企業(yè)向生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)轉(zhuǎn)變，加快專業(yè)化公司建設(shè)，推動煤炭產(chǎn)業(yè)邁向中高端。

  此外，《意見》還提出，將在土地礦產(chǎn)處置、煤礦新建項目核準(zhǔn)審批、市場融資和資產(chǎn)債務(wù)重組等方面為煤炭兼并重組企業(yè)提供支持。

  神華與國電打響了頭炮

  其實，煤炭行業(yè)兼并重組大幕在2017年就已拉開。2017年7月底，山西省國有資本投資運營公司(下稱“山西國投”)注冊成立，注冊資本高達(dá)500億元。此后，包括山西七大煤炭集團上市平臺在內(nèi)的14家上市公司發(fā)布了被山西國投收購的公告。收購?fù)瓿珊?，山西國投將成為這些公司的控股股東，并展開進(jìn)一步的整合。

  最具有風(fēng)向標(biāo)意義的還是神華與國電的重組整合。2017年11月20日，中國國電集團與神華集團宣布正式重組，成立國家能源集團，二者合并涉及資產(chǎn)超過1.8萬億元，由此成為全球最大的煤炭生產(chǎn)、火力發(fā)電生產(chǎn)、可再生能源發(fā)電生產(chǎn)和煤制油、煤化工公司。中國神華在5日公告了該重組最新進(jìn)展。國家能源集團也于1月4日發(fā)布董事會決議，批準(zhǔn)國家能源集團與國電集團合并方案及擬簽署的《國家能源投資集團有限責(zé)任公司與中國國電集團有限公司之合并協(xié)議》。據(jù)此，國家能源集團擬吸收合并國電集團，國電集團注銷，國家能源集團作為合并后公司繼續(xù)存續(xù)。同時，從集團合并交割日起，國電集團的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)由存續(xù)公司國家能源集團承繼及承接。

  潘漢翔認(rèn)為，煤企與煤企之間、煤企與電企之間的兼并重組已經(jīng)有成功案例，2018年或?qū)⒂瓉砻禾科髽I(yè)的兼并重組潮。

  “《意見》支持有條件的煤炭企業(yè)之間實施兼并重組，支持發(fā)展煤電聯(lián)營，支持煤炭與煤化工企業(yè)兼并重組等，將更有利于煤炭上下游之間的利潤合理分配，和行業(yè)的健康發(fā)展。”廣發(fā)期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜告訴記者，對于山西七大煤炭集團加快整合的預(yù)期較為強烈。

  華創(chuàng)證券鋼鐵煤炭行業(yè)研究員唐川林表示，《意見》的出臺印證了2018年將是周期行業(yè)的并購重組的大年，方向上由2017年的趨勢性行情變成了2018年的企業(yè)并購重組的機會。