水泥去產(chǎn)能行動(dòng)計(jì)劃印發(fā) 機(jī)構(gòu):行業(yè)龍頭具備配置價(jià)值

  中國水泥協(xié)會(huì)近日印發(fā)《水泥行業(yè)去產(chǎn)能行動(dòng)計(jì)劃（2018~2020）》（下稱《行動(dòng)計(jì)劃》）?！缎袆?dòng)計(jì)劃》指出，水泥產(chǎn)能過剩已嚴(yán)重阻礙了行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，去產(chǎn)能將成為行業(yè)“十三五”的主攻堅(jiān)戰(zhàn)。水泥行業(yè)去產(chǎn)能工作的重點(diǎn)是去熟料產(chǎn)能。去產(chǎn)能必須與遏制新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能、打擊無證生產(chǎn)產(chǎn)能、停止生產(chǎn)32.5強(qiáng)度等級水泥等措施齊頭并進(jìn)。

  《行動(dòng)計(jì)劃》制定了三項(xiàng)主要目標(biāo)任務(wù)，一是三年壓減熟料產(chǎn)能39270萬噸，關(guān)閉水泥粉磨站企業(yè)540家，使全國熟料產(chǎn)能平均利用率達(dá)到80%，水泥產(chǎn)能平均利用率達(dá)到70%，實(shí)現(xiàn)34號文件要求的“產(chǎn)能利用率達(dá)到合理水平”目標(biāo)。

  二是前10家大企業(yè)集團(tuán)的全國熟料產(chǎn)能集中度達(dá)到70%以上，水泥產(chǎn)能集中度達(dá)到60%。力爭10個(gè)省區(qū)內(nèi)前2家大企業(yè)熟料產(chǎn)能集中度達(dá)到65%，超額完成34號文件要求的目標(biāo)。

  三是設(shè)立去產(chǎn)能專項(xiàng)資金（基金），形成政府主導(dǎo)和市場機(jī)制結(jié)合的去產(chǎn)能機(jī)制。具體來看，2017年達(dá)到政策基本明確與出臺、方案成立、家底基本摸清，準(zhǔn)備就緒。2018年上半年正式啟動(dòng)運(yùn)行。力爭在10個(gè)省區(qū)組建水泥投資管理公司，設(shè)立去產(chǎn)能專項(xiàng)資金。

  中泰證券指出，隨著我國GDP、固定投資投資增速逐年下滑，中游制造業(yè)產(chǎn)能過剩已成定局；與此同時(shí)，環(huán)保問題愈發(fā)嚴(yán)峻，政府重視程度不斷加強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下，供給側(cè)改革已成為政府工作的重中之重。我國水泥行業(yè)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期高速發(fā)展，當(dāng)前整體過剩嚴(yán)重，近年在政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、大企業(yè)的多方推動(dòng)下，行業(yè)的產(chǎn)量控制逐漸增強(qiáng)，但是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的現(xiàn)狀仍未改變，行業(yè)未來存在明顯隱患。水泥的實(shí)質(zhì)性供給側(cè)改革是大勢所趨。

  中泰證券認(rèn)為行業(yè)龍頭將在未來不斷好轉(zhuǎn)的行業(yè)格局中，進(jìn)一步增強(qiáng)行業(yè)地位、提升高市場份額、提升盈利能力。從中期角度看，行業(yè)龍頭具備較強(qiáng)的配置價(jià)值。推薦行業(yè)龍頭海螺水泥、中南地區(qū)龍頭華新水泥、西北地區(qū)龍頭祁連山、天山股份、寧夏水泥龍頭，華北地區(qū)龍頭冀東水泥，以及東北地區(qū)龍頭亞泰集團(tuán)。

  中金公司表示，隨著我國水泥行業(yè)整合的逐步推進(jìn)，區(qū)域集中度逐步提升，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)是大勢所趨，跨區(qū)域整合也將提前興起。在此背景下，提前布局各區(qū)域水泥板塊龍頭海螺水泥、華潤水泥、華新水泥在區(qū)域整合中具有競爭優(yōu)勢。