煤價下行趨勢確立 大型煤企年度長協(xié)價或下調(diào)

  進入11月份，煤價下跌趨勢愈發(fā)明顯。

  近期以來，停產(chǎn)的煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，目前陜西地區(qū)煤價領(lǐng)跌，且跌幅較大，內(nèi)蒙古和山西地區(qū)需求較為穩(wěn)定，價格暫時平穩(wěn)，有部分煤企下調(diào)煤價。

  從數(shù)據(jù)上來看，最新一期的（2017年10月26日至11月01日）環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于581元/噸，環(huán)比下降1元/噸，指數(shù)連續(xù)四期下降，累計跌幅5元/噸。

  從9月底開始，政策層面穩(wěn)定煤價的決心較大。

  10月中旬，發(fā)改委提出要打造煤電中長期合同升級版，重點指出煤炭直供直銷從中長協(xié)衍生到短協(xié)和現(xiàn)貨，避免現(xiàn)貨的高煤價。

  同時，發(fā)改委還委托第三方征信機構(gòu)對重點企業(yè)煤炭中長期合同簽訂履行情況的信用數(shù)據(jù)進行采集，通過充分發(fā)揮信用監(jiān)管手段，引導(dǎo)煤炭、電力企業(yè)嚴(yán)格履行中長期合同，促進煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的長效機制不斷完善。

  在政策的監(jiān)督下，大型煤企的年度長協(xié)價或下調(diào)。

  《證券日報》記者了解到，2017年，為了促進年度長協(xié)合同簽訂，淮南礦業(yè)集團主動下調(diào)煤價50元/噸至70元/噸，參照神華集團長協(xié)定價機制，淮南礦業(yè)集團共簽訂有量有價長協(xié)合同3340萬噸，占所產(chǎn)動力煤總量的76%。

  秦皇島煤炭網(wǎng)研究員齊波表示，臨近冬季用能高峰，政策層面促進市場平穩(wěn)運行態(tài)度明確，既穩(wěn)定了供需雙方心態(tài)，也抑制了貿(mào)易商抬價的動機。另外，恰逢月度節(jié)點，國內(nèi)主力煤企年度長協(xié)價格可能出現(xiàn)小幅下調(diào)，長協(xié)煤的集中兌現(xiàn)將促使沿海煤炭供需進一步寬松， 其“保供、穩(wěn)價”作用將進一步凸顯，這也對現(xiàn)貨煤價格回歸起到了示范帶動作用。

  日前，發(fā)改委再次發(fā)布《關(guān)于做好迎峰度冬期間煤炭市場價格監(jiān)管》的通知稱，為防范煤炭價格異常波動，確保迎峰度冬期間煤炭市場價格基本穩(wěn)定，要嚴(yán)厲打擊煤炭行業(yè)哄抬價格和價格壟斷行為。

  發(fā)改委要求，各地尤其是煤炭生產(chǎn)區(qū)、主要是煤炭港口所在地要立即行動、組織部署檢查力量深入開展煤炭市場價格巡查。

  對此，易煤研究院研究員張飛龍向《證券日報》記者表示，在9月底神華等大型煤炭集團率先降價后，已有部分貿(mào)易商開始出貨，隨著近期監(jiān)管力度的加大，貿(mào)易商“去庫存”進度較為理想，后期進一步“殺跌”動能有限。同時，隨著沿海市場降價幅度的加大，將逐步和產(chǎn)地市場形成倒掛，上游發(fā)運積極性下降影響沿海市場供應(yīng)。

  他還認為，目前沿海市場煤炭價格下行趨勢基本確立，后面只是跌幅和速度的問題，預(yù)計本輪11月份-12月份第一目標(biāo)到630元/噸-650元/噸左右，應(yīng)不會直接回到紅色區(qū)間以下。

  由于馬上進入冬季供暖旺季，煤炭供應(yīng)雖有所增加，但需求也在增加。

  張飛龍指出，“十九大”后上游供應(yīng)雖有恢復(fù)，但量有限。據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，“十九大”期間上游大礦基本未受影響，僅部分中小煤礦停產(chǎn)，后期供應(yīng)恢復(fù)實際增量有限。

  中泰證券分析師篤慧也認為，短期動力煤價繼續(xù)承壓，但受大力度安檢、環(huán)保、露天礦征地滯后等影響，整體供需偏緊，疊加大秦線進入檢修期(10 月25日至11月15日)，進入冬儲旺季的煤價預(yù)計高位震蕩。