連續(xù)大漲之后，水泥股還能買嗎？主流險資這么看

  作為資本市場的“巨無霸”，保險資金的動向一直備受市場人士的關(guān)注。京滬多家主流保險機構(gòu)相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，預(yù)計市場中期仍將維持震蕩向好的格局，不過考慮到近期部分板塊漲幅較大，短期市場可能有所震蕩，但調(diào)整幅度相對有限。行業(yè)方面，受訪的保險機構(gòu)整體配置相對均衡。

  其中，多家保險機構(gòu)向記者談及，看好四季度水泥股的表現(xiàn)。滬上一家保險機構(gòu)投資經(jīng)理表示，他們近期在對水泥板塊相關(guān)上市公司調(diào)研后預(yù)判，水泥價格四季度上漲動力仍然十分充足，預(yù)計華東等地區(qū)水泥價格年內(nèi)還將上調(diào)兩至三輪，水泥行業(yè)四季度業(yè)績表現(xiàn)將會亮眼。

  上述保險機構(gòu)在實地調(diào)研時了解到，國慶長假過后，全國水泥市場價格延續(xù)普漲態(tài)勢。保險機構(gòu)投資經(jīng)理在調(diào)研中還獲悉，目前水泥企業(yè)出貨表現(xiàn)較好，庫存普遍處在低位，超出預(yù)期的水泥漲價速度和力度，將會對整個水泥板塊形成催化作用。

  綜合多家保險機構(gòu)投資經(jīng)理的觀點來看，支撐這一波水泥行業(yè)價格上漲的因素主要是：在受環(huán)保因素影響水泥產(chǎn)量持續(xù)控制的大背景下，水泥企業(yè)的工程進(jìn)度受到一定影響，加上近期旺季水泥需求增加，供給缺口將產(chǎn)生較大的價格彈性。

  還有一些保險機構(gòu)相關(guān)人士透露稱，近期在關(guān)注一些主題性的投資機會。“宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落幅度有限且符合預(yù)期，經(jīng)濟韌性仍相對較強，企業(yè)盈利有望在GDP反彈的帶動下保持改善，短期內(nèi)上游價格傳導(dǎo)還未明顯影響到下游盈利。流動性與政策上，流動性整體平穩(wěn)，風(fēng)險偏好仍位于高位，行業(yè)特征相對散亂，但主題機會較多?！?

  就具體的主題性機會，有保險機構(gòu)投資經(jīng)理表示，考慮短期參與部分熱門主題的博弈機會，比如海南、環(huán)保和雄安新區(qū)等主題。此外，將持續(xù)關(guān)注兼具向上彈性和防御型的金融行業(yè)，另外或?qū)⒃黾硬糠窒M相關(guān)行業(yè)的配置。

  至于債市的配置策略，多家保險機構(gòu)固收部的內(nèi)部觀點認(rèn)為，維持高票息策略，并逢高參與利率債交易性機會。隨著產(chǎn)能過剩問題和低效、無效產(chǎn)能逐步化解，產(chǎn)能周期的釋放仍然給工業(yè)生產(chǎn)及制造業(yè)投資端以較強動能。整體上，對債券市場中性偏好。

  險資認(rèn)為，近期債市短期大幅調(diào)整或會提供良好的交易性機會。當(dāng)前經(jīng)濟韌性較強對債市造成一定沖擊，債市可能仍將面臨一定壓力。但季末反彈過后，在地產(chǎn)和基建投資增速放緩、供給側(cè)改革與環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)的背景下，四季度經(jīng)濟可能會出現(xiàn)溫和放緩。因此，目前債市的調(diào)整，可能意味著介入的機會。